经济数据

（原标题：“零跑模式”解决温饱 还能吃好）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月18日，零跑汽车（9863.HK）发布2025年半年度财报。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 数据显示，零跑汽车在今年上半年首次实现半年度净利润转正，成为继理想汽车之后，中国造车新势力中第二家实现半年盈利的企业。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这一节点，对于过去多年在高投入、低盈利困境中徘徊的新造车公司而言，意味着行业分化正在进入实质性阶段。 根据财报，2025年上半年，零跑汽车累计交付新车22.17万辆，同比增长155.7%，不仅在增速上领跑，还在销量绝对值上登上新势力榜首。同一时期，零跑汽车实现营业收入242.5亿元，同比增长174%，毛利率达到14.1%，创下成立以来的新高。长期依赖规模换市场的零跑，正在步入规模与盈利同步释放的阶段。 在过去几年中，价格战和补贴退坡曾一度让新能源车企盈利前景蒙上阴影，而零跑的转折，为资本市场和产业链提供了新的参照系。 盈利之外，更具含金量的指标是现金流。 财报显示，截至上半年末，零跑在手资金达到295.8亿元，并保持正向的经营现金流和自由现金流。在资金消耗普遍高企的新势力阵营中，这一数字格外醒目。 背后不仅有公司自身运营效率改善的因素，也有与Stellantis达成战略合作后获得的融资和资源支持。充裕的现金储备意味着零跑能够在激烈的市场价格竞争中保持韧性，同时保障研发、产能扩张的持续性。 品牌地位的变化正在同步发生。今年7月，零跑首次入围《财富》中国500强榜单，单月销量突破5万辆，且已连续五个月稳居新势力月销量榜首。对一家成立仅十年的企业而言，这不仅是市场成绩的体现，也是进入公众认知和产业主流的标志。 若说理想汽车代表了一种通过高端定位和增程战略率先跑通盈利的路径，那么零跑则展示了“性价比+规模化”的另一种答案。在中国新能源汽车的竞争坐标中，零跑选择了大众化区间，在成本控制与智能化配置平衡中找到规模化复制的可能。 然而，这一成绩也并不意味着未来可以高枕无忧。对于零跑而言，盈利的关键在于能否保持产品力与成本优势的相对平衡，并将国内市场积累的规模优势延伸至海外市场。在东南亚、中东、欧洲等新能源汽车需求快速增长的地区，零跑能否完成模式复制，将直接决定其能否在激烈的全球化竞争中保持领先。 从行业角度看，中国新能源车企正在迎来“三极分化”：高端品牌通过溢价与用户生态实现盈利，规模型企业通过成本控制和大众市场突围维持现金流，尚未跑通商业模式的企业则可能陷入资金紧张与边缘化风险。 零跑的半年盈利，无疑为这一格局的演化提供了一个清晰的注脚。在经历多年“烧钱换增长”后，新造车公司能否走出盈利困境，已成为市场最关注的问题。零跑的转折为行业提供了信心，但真正的考验才刚刚开始。...

宏观要闻：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1.财政部等三部门印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，方案明确，2025年9月1日至2026年8月31日期间，居民个人使用贷款经办机构发放的个人消费贷款(不含信用卡业务)中实际用于消费，且贷款经办机构可通过贷款发放账户等识别借款人相关消费交易信息的部分，可按规定享受贴息政策。贴息范围包括单笔5万元以下消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等重点领域消费。 2.财政部等九部门印发《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，方案明确，同时符合以下条件的贷款可享受贴息政策：一是由经办银行向餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱乐、旅游、体育8类消费领域服务业经营主体发放。二是在《提振消费专项行动方案》公开发布之日(2025年3月16日)至2025年12月31日期间签订贷款合同且相关贷款资金发放至经营主体。三是贷款资金合规用于改善消费基础设施和提升服务供给能力。 3.据央视新闻，当地时间12日，美国白宫表示，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京将于15日在美国阿拉斯加州的安克雷奇举行会晤。白宫还表示，特朗普与普京的会晤将以一对一形式举行。 行业新闻： 1.中国有色金属工业协会锂业分会向锂产业链相关企业发出倡议：抵制“内卷式”恶性竞争，加强上下游协同，维护产业安全。秉持产业命运共同体发展理念，坚持市场公平竞争原则，坚决抵制无序竞争、垄断市场、虚假宣传等行为。 2.广州市人民政府近日印发《关于贯彻落实金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见实施方案》。其中提到，加强对区块链、人工智能等关键数字服务机构的招商引资力度，培育本土优质数字服务机构。支持在南沙建设区块链、人工智能等关键数字技术与金融场景融合应用的数据算力中心、研发认证中心、测评中心以及监管平台等机构。 3.中国信息通信研究院联合脑机接口产业联盟发布《脑机接口技术与应用研究报告(2025年)》。报告对脑机接口未来发展趋势进行展望，提出脑机接口在多重利好因素驱动下，应用前景广阔，科研创新和产业落地将日趋加速，产业生态也将不断繁荣。 海外要闻： 1.美东时间周二，美股三大指数08月12日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨483.52点，收于44458.61点，涨幅为1.1%；标准普尔500种股票指数上涨72.31点，收于6445.76点，涨幅为1.13%；纳斯达克综合指数上涨296.5点，收于21681.9点，涨幅为1.39%。标普500指数、纳指均创历史新高。大型科技股普涨，Meta涨超3%，总市值逼近2万亿美元；苹果、微软、谷歌涨逾1%，特斯拉、英伟达、亚马逊、奈飞小幅上涨。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.49%。腾讯音乐涨近12%，微博、京东、阿里巴巴涨超3%，百度、爱奇艺涨逾2%。 2.美国7月CPI环比增长0.2%，预估为0.2%，前值为0.3%。美国7月CPI同比增长2.7%，预估为2.8%，前值为2.7%。...

（原标题：“信托315 经观在行动”：线索征集，共护信托消费净土）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 信托消保无小事，每一份线索都是推动行业规范前行的强劲动力――您的发声，必将汇聚成照亮消费公平的璀璨星光！ 一年一度的“3・15”国际消费者权益日脚步渐近，即日起，经观正式面向全社会公开征集信托消费领域的线索，助力信托消保提质，携手共筑诚信、有序的信托消费环境！ 一、征集方式 1、请将您的消费遭遇发送至邮箱：jubao@eeo.com.cn； 2、邮件标题：注明【信托315线索投诉】。 二、征集说明 1、隐私保护：我们将严格保密您的个人信息，所有线索仅用于新闻调查与监督报道，绝不外泄； 2、客观真实：爆料内容需基于事实，提供可查证的证据，拒绝恶意抹黑或虚构信息。 无论您是曾经陷入信托陷阱的受害者，还是洞察行业潜规则的知情者，请勇敢发声！经观将充分发挥媒体的监督职能，揭露黑幕、传递真相，为信托行业的稳健前行筑牢诚信之基。...

（原标题：GDP差距缩至3495亿，江苏离广东还有多远？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，广东在“新春第一会”上提出了“永争第一、不为人后”的目标，明确未来10年，经济总量相比2022年实现倍增、达25.8万亿元左右。 这一目标的提出，透露出“经济第一大省”正面临的追兵压力。  2025年，广东GDP达14.58万亿元，连续37年蝉联全国第一；紧随其后的是GDP达14.23万亿元的江苏，两省差距缩小至3495亿元，为近九年最低。 从增速来看，2025年，广东GDP增速同比增长3.9%，低于全国平均水平，而江苏为5.3%，高出广东1.4个百分点。事实上，自2020年起，江苏的经济增速已连续六年超过广东。 政研院制图 粤苏之争是互联网上经久不衰的话题。事实上，这种竞争是良性的，两省各有长短，也各自面临不同的发展课题。 追赶 江苏的追赶，远不止于经济总量。从细分数据来看，2025年江苏在多个经济指标上的表现都优于广东。 在规模以上工业增加值方面，广东增长3%，而江苏则实现了6.5%的增长。增速差异的背后是两省经济增长动能的差异。2025年，广东先进制造业增加值同比增长5.1%，高技术制造业增加值同比增长6.2%。江苏在先进制造业上的优势更加明显，规模以上装备制造业增加值同比增长8.8%，对规模以上工业增加值增长的贡献率达到74.6%；规模以上高技术制造业、数字产品核心制造业同比增长11.9%和10.2%。 南京大学城市科学研究院执行院长胡小武认为，江苏追赶广东的一大支点是制造业的“国家级”成色。目前，江苏是国家级先进制造业集群数量最多的省份，国家级先进制造业集群达14个，实现设区市全覆盖。比如，苏南的苏州、无锡分别拥有6个、5个国家级先进制造业集群，位列全省第一、第二；南京拥有软件和信息服务、特钢材料、大飞机等4个国家级先进制造业集群；南通、泰州、扬州共同组成海工装备和高技术船舶国家级先进制造业集群；徐州则以工程机械制造跻身“国家队”。可以说，从苏南到苏中苏北，每个设区市都有自己的“国家级”产业名片。 暨南大学教授胡刚表示，江苏凭借在新能源、高端装备制造等领域的先发布局和完整产业链，“跑”出了强劲的“加速度”。而广东，虽然拥有深圳这样的科创高地，但全省传统制造业占比仍较高，转型周期较长，拖累了整体增速。 在社会消费品零售总额方面，2025年江苏达4.6万亿元，位居全国首位，同比增长3.3%，同时江苏也是首次超过广东成为第一消费大省。而广东的社零总额同比增长2.8%，低于江苏0.5个百分点。 胡小武认为，这得益于江苏万亿级城市群的消费场域优势。 江苏拥有5座万亿级GDP城市，这些城市本身社零总额基数高，且消费场景极具竞争力。以南京为例，2025年德基广场超越北京SKP，稳坐全国最赚钱商场宝座。放眼江苏全省，从高端商业综合体到首发经济、首店经济，江苏各地的新业态、新场景层出不穷，有效激发了城市消费的活力。 在区域发展模式方面，2025年广东GDP的增长主要靠深圳、广州、佛山、东莞、惠州五座城市，其经济总量在全省占比超七成，排名靠后的云浮、河源、潮州、汕尾等粤西和粤北城市GDP均不足2000亿元。相比之下，江苏的城市发展更为均衡，排名靠后的连云港2025年GDP也有近5000亿元，这一体量在广东跻身第六位。 胡小武认为，这种均衡确实为江苏带来经济红利。江苏全省基本都处在较快发展的赛道上，即便是苏北地区，居民收入水平、城市税收能力、民生保障底线也相对夯实，其与苏南的落差远小于广东珠三角与粤东西北的差距。这种全域均衡发展的结构也托底了居民的消费能力，消费潜力不只在南京、苏州等头部城市释放，而是在全省8000多万人口中全面开花，也为社零总量提供了支撑。 在胡刚看来，苏粤两省的区域发展差异，不仅体现在内部格局上，也受到外部核心城市辐射能级的影响。 上海近年在高科技产业和国际功能上持续强化，对江苏的辐射带动作用非常显著。依托长三角一体化的地缘优势，江苏得以承接上海外溢的高端资源，加速产业升级。反观广东，大湾区虽拥有香港、深圳双核，但香港传统产业弱化、科创转型较慢，带动作用减弱。深圳虽快速崛起，但短期内尚难完全替代香港国际高端服务功能。在未来区域发展模式上，广东应聚焦大湾区、做强增长极，不必强求追求全域拉平。 差距 在GDP逼近的表象之下，广东在人口维度的优势却比江苏更胜一筹。胡小武认为，人口是经济增长的基础变量，增量放缓势必影响消费、住房、公共服务等长尾需求，进而制约经济总量的持续扩张。 截至2025年末，广东常住人口12859万人，比上年末增加79万人。在出生人口方面，广东全年出生人口达100.3万人，已连续6年成为全国唯一出生人口超百万的省份，且连续8年蝉联“第一生育大...

（原标题：“老古董”变“电子黄金” 老相机价格“逆袭”涨疯）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 春节期间，杭州网友“黄油面包猫”发现，自己6年前以2459元购入的佳能相机，如今二手价已涨至4048元。 近年来，老相机市场走出了一条与智能手机等数码产品截然不同的价格曲线――不跌反涨，部分热门机型甚至溢价惊人，被网友戏称为“电子黄金”和“年度最佳理财产品”。 这一现象背后，既有市场供需关系的变化，也受到营销策略、消费者心理以及全球经济环境等多重因素的影响。专家提醒，并非所有老相机都具备收藏或保值潜力，消费者在购买时应多做对比，理性评估性能与性价比，避免为溢价买单。 引爆市场 杭州的小吴最近比较懊悔，2020年她看中理光GR3时，官网全新机售价4000余元，因嫌贵未入手，如今同款已飙升至近9000元，五年涨幅超过100%，涨幅比黄金还猛。 富士XT30二代机型官网定价8000余元，却长期处于断货状态，消费者往往需要加价一两千元才能从经销商处拿到货。更为夸张的是，像佳能5D Mark Ⅱ，2008年首发价19900元，现在有人挂18.8万元出售，溢价近10倍 涨幅最为夸张的当属CCD相机，这类使用电荷耦合器件作为图像传感器的早期数码相机，随着智能手机普及早已停产。四五年前，二手CCD在网上一两百元即可入手，如今成色较好的已涨至千元以上，价格较四五年前也翻了近10倍。 CCD相机的涨价，离不开社交平台的“种草”（推荐事物给其他人）。网红博主的“种草”让复古画质成为潮流。随着明星、网红纷纷晒出CCD拍摄的“复古氛围感”照片，这股怀旧风迅速引爆市场。 市场需求激增的同时，供应量却因时间流逝而逐渐减少。许多老相机经过数十年的使用，保存完好且功能正常的数量有限，这进一步加剧了稀缺性。加之部分限量版或经典型号相机本身产量就不高，如今更是一机难求。 这种供需不平衡，使得老相机的价格水涨船高，部分稀有机型甚至拍出了天价，堪比贵金属的投资价值，“电子黄金”之名由此而来。 事实上，老年人口和Z世代（新时代人群）共同推动中国相机市场高速增长。 数据显示，2024年全球相机市场销售额增长约16%，中国市场增速则达到28%，远超全球平均水平，位居世界第一。此前的2023年，全球相机市场销售额增长约5%，而中国市场增幅高达约25%。这意味着中国相机市场已连续两年高速增长。 价值存疑 相机价格逆势上涨，背后有多重因素在推动。从生产端来看，全球芯片供应链持续紧张，相机核心部件供应受限，叠加物流成本上涨，直接推高了生产成本。从需求端来看，直播、自媒体和旅游市场的蓬勃发展，带动了消费者对高画质拍摄设备的需求。不可否认，手机摄影虽然方便，但在画质、氛围感等方面仍无法满足专业用户和摄影爱好者的需求。 从营销端来看，部分品牌采取限量发售、直播抢购等策略，人为制造稀缺性，进一步加剧了溢价。富士、理光等品牌对热门机型采取限量发售的策略，官网常年显示“缺货”，而经销商则加价销售或搭售配件，人为制造“一机难求”的稀缺感。还有报道称，黄牛的介入让涨价潮愈演愈烈，他们批量囤货热门机型，然后加价倒卖。 此外，全球经济波动加大，股市、基金等主流投资市场不确定性增强，很多资金开始寻找小众硬通货避险，存量固定的经典相机，成了资金的避风港，进一步推高了价格。 老相机是否真的能被称为“电子黄金”，值得打个问号。国研新经济研究院创始院长朱克力认为，“电子黄金”更多是对老款相机短期价格上涨的情绪化概括，并不符合其资产属性与市场规律。 黄金具备标准化、保值性、高流动性与全球公认价值，而老款数码相机属于老化损耗品，存在元器件衰减、维修困难、技术落后等硬伤，物理寿命与使用价值持续递减，与黄金的保值属性存在本质不同。 而且，老相机价格上涨依赖稀缺存量与审美潮流，缺乏稳定价值锚点，波动剧烈且风险隐蔽，不具备贵金属的抗周期、稳价值特征。 理性看待 相机市场的这波涨价潮，本质上是供需失衡与资本炒作共同作用的结果，存量有限的老相机价格实际上与实际价值严重脱节。 对于消费者来说，既要看到相机作为拍摄工具的使用价值，也要理性看待其作为收藏品的投资价值。在购买或出售相机时，多做对比，选择正规渠道，避免盲目跟风或被高价忽悠。只有这样，才能在相机市场的涨跌中，保护好自己的钱包。 对于想要出售相机的消费者来说，选择合适的回收渠道也至关重要。根据实测，不同渠道价格差距很大。个人交易虽然价格最高，但耗时最长，且存在交易风险。综合回收平台价格最低，且存在验货后压价情况。 专家建议，专业相机回收机构价格居中偏上，但效率最高，服务也更加专业。以索尼A7M4为例，专业回收机构的报价普遍高于综合平台，且初步估价与最终成交价相差不超过5%，无隐形压价，服务效率高，专业度强。 不过，专家提醒，并非...

（原标题：色彩之巅！法国蓬皮杜中心馆藏艺术大师特展）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “色彩之巅！法国蓬皮杜中心馆藏艺术大师特展”将于2026年1月23日在北京正式启幕。届时，观众将得以近距离鉴赏毕加索、马蒂斯、贾科梅蒂等世界级大师的不朽杰作，展览自1月24日起正式对公众开放，展期将延续至4月15日。 展览将呈现100余件作品，汇聚了法国蓬皮杜中心馆藏中20世纪的大师作品，并加入中国现当代艺术家的作品，展现色彩的现代史及中西对话。 本次展览由法国蓬皮杜中心法国国家现代艺术博物馆副馆长迪迪埃・奥廷格(Didier Ottinger)与中方罗怡博士联合策展。展览以“色彩”为核心主题，围绕“现代主义的演变轨迹”，呈现现代艺术的革新与探索历程，涵盖野兽派、立体主义、超现实主义、抽象主义、新现实主义、波普艺术、极简主义、观念艺术等关键流派。其中包括全球观众期待的“艺术史教科书级别”的大师原作：巴勃罗・毕加索《蓝衣女人》、亨利・马蒂斯《裸背，第三形态》、莫里斯・德・弗拉芒克《红树》、马克・夏加尔《绿意恋人》、萨尔瓦多・达利《腐烂的驴》、胡安・米罗《午睡》、勒内・玛格里特《夏日台阶》、阿梅代奥・莫迪利亚尼《红色肖像》、柴姆・苏丁《青年侍者》、瓦西里・康定斯基《圆与方》、保罗・克利《律动》、罗伯特・德劳内《圆形，太阳2号》、弗朗齐歇克・库普卡《黄色色列》、费尔南・莱热《黑色的潜水高手》、西奥・范・杜斯堡《纯绘画》、卡济米尔・马列维奇《黑色十字》、伊夫・克莱因《IKB 3，蓝色单色画》、威廉・德・库宁《无题之二十》、杰克逊・波洛克《深处》、阿尔贝托・贾科梅蒂《爱抚》、弗朗西斯・培根《风景中的梵高》、让・杜布菲《杏色调的德奥特尔》、安迪・沃霍尔《大电椅》、让・米歇尔・巴斯奎特《奴隶拍卖》等。同时，来自民生美术机构的藏品，以及中国当代最有影响力的16位艺术家的作品，也将出现在同一个“色轮”上。 展览时间：2026年1月24日―4月15日 展览地点：北京民生现代美术馆...

（原标题：智联招聘报告：求职过程中，年轻人成为了极度理性的理想主义者）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 12月19日，在2025中国年度最佳雇主颁奖盛典上，智联招聘发布的《2025中国年度最佳雇主评选报告》（下称《报告》）显示，好雇主、好工作的定义都在经历重塑，其中年轻人成为了极度理性的理想主义者。在大学生对理想雇主的期待中，“尊重员工”以86%的超高占比横扫其他选项，位列第一，甚至超过了“良好的收入前景”（72%）。说明在Z世代眼中，尊严不是奢侈品，而是必需品。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 其次，《报告》显示，大学生对好工作的定义也非常朴实：66%的人首选“福利待遇好”，52%的人看重“有竞争力的薪酬”，50%的人看重“培训和发展机会”，关注“公司领导人的胆识和魄力”的仅占9%。 针对大学生对于工作稳定的关注度明显低于福利薪酬及发展机会的特点，《报告》分析认为，大学生在就业选择中，更加关注自我价值实现和职业成长性。企业若想吸引优质大学生，需在薪酬福利的竞争力、职业培训体系的搭建上重点发力，才能契合当代大学生对好工作的期待。 整体上，《报告》提出职场人的需求回归了马斯洛需求的最底层――安全与生存。其中，薪酬公平与福利保障（70%）、职业成长与发展（69%）、雇佣关系的稳定性（64%）成为了职场人最关注的三大要素。 在用工模式上，近些年企业灵活用工比例快速增长。《报告》也显示，虽然直接雇佣依然是当前主流的用工模式，但实习/见习、劳务派遣、业务/岗位外包等用工模式也越来越广泛。尤其是企业规模越大，灵活用工模式的应用越为普遍。而小型企业则以直接雇佣和兼职等形式为主，用工模式相对简单。 在这样的背景下，大学生对灵活就业的接受度也较高。调研结果显示，24%的大学生认为灵活就业是未来重要的就业形式，计划毕业后尝试。49%的大学生认为灵活就业是一种补充就业形式，可以在全职工作外尝试，作为增加收入与经验的手段。 《报告》分析提出，大学生群体愿意接受灵活就业，不仅是因为灵活就业本身具有自主性、灵活性的属性，可以依托灵活就业探索更多的职业可能性，更是由于灵活就业催生了更多就业机会，他们可以将灵活就业作为增值选项，以实现职业稳定性与灵活性的平衡诉求。...

（原标题：助贷新规后有助贷平台转向分期商城 “高价卖货+回收变现”藏套路）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 老盈盈   “公司利润每况愈下，裁员消息不断传出，人心惶惶。”一位在华东地区一家助贷公司负责流量业务的人士对经济观察报记者表示，助贷新规的实施对公司业务产生了很大的影响，放款规模已经明显减半。 2025年10月1日，国家金融监督管理总局发布的《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》落地实施，要求确保借款人就单笔贷款支付的综合融资成本符合《最高人民法院关于进一步加强金融审判工作的若干意见》等有关规定。 上述助贷人士表示，业务体量比较大的平台也会受到影响，但整体还能扛得住。规模小尤其待收规模100亿元以下的平台，受到的影响特别大。他身边裁员的助贷公司越来越多，裁员比例在20%至30%的都有，而他所在的公司正在考虑转型分期商城。 多名助贷人士告诉经济观察报记者，近期有些小型助贷公司针对下沉客户，正在转型分期商城业务。这类助贷平台的目标客户一般是两类人，一种是无法在花呗、京东、美团等大型互联网平台获得授信、资质较差的用户，或者是已经被金融机构列入黑名单的用户；另外一种是着急变现、深谙分期商城“套路”的人。 上述助贷人士表示，这些分期商城的商品较市场价整体溢价30%以上，叠加24%年利率以内的分期服务费率，成为分期商城主要的盈利模式。个别分期商城还建立了从购物至回收业务上的闭环，用户在分期商城高价下单商品，再通过合作回收商，以5折至7折的折价变现。   溢价 上述华东地区的助贷人士表示，他最近关注到一家名为“桃多多”的分期商城已上线运营。由第三方助贷公司运营的分期商城，有别于互联网平台、家电品牌、银行、持牌消费金融公司运营的分期商城，后者因为品牌知名度高，有自己的获客生态，获客的流量成本相对较低。助贷公司运营的分期商城获客的渠道主要是同业，需要与导流方进行分润，获客成本较高。 上述人士称，桃多多的微信公众号“桃买买&桃多多”于2025年11月21日发布的一篇文章称，即日起服务号更名为“桃多多分期”，意味着服务将全面升级，未来将更专注于分期消费与金融科技服务。该文章末尾链接到了一个名为“桃多多分期”的服务号，服务号信息显示，桃多多是一站式借款平台，提供分期贷款、短期资金周转、临时应急周转金、备用金借款、分期还款等服务。 经济观察报记者登录桃多多app（手机应用程序）发现，该平台一款售价为8156元的Apple iPad Air11英寸M2芯片512G 2024年新款平板电脑，在京东苹果自营商城上已经断货，仅有零星商家出售，且价格仅为4199元，而该款产品的首发价也仅为7299元。经济观察报记者以消费者的身份询问上述平台：“为何平台上商品价格比别的平台贵那么多？”桃多多客服回复称“如果您这边觉得价格不满意的话，建议您可以再对比一下”。 购买此款商品的用户如果不想选择全额付款，可以选择分期付款。针对此款商品，平台提供了两种分期方案，分为3期和6期，每月还款分别为2828.13元和1456.06元，按照8156元的借款金额，两种分期方案计算下来，年利率均为24%。但溢价叠加分期利息之后，购买者的综合成本要远高于通过其他平台购买。如果以上述京东商城上售卖的4199元为实际借款金额来计算，按照借款人需要偿还的分期方案，3期、6期年利率将会超过100%。 记者注册登录桃多多平台后，收到了该平台发来的一条短信，短信显示“[桃多多]免费测额度！最高享￥18988，黄金/大牌手机分期购。拒收请回复R”。记者询问桃多多客服:“如何才能享18988元优惠？”得到的回复是“授信额度以系统显示为准”。 桃多多app的用户服务协议显示，桃多多平台由上海纬雅信息技术有限公司（下称“纬雅信息”）及北京宝越融资担保有限公司共同运营，纬雅信息为用户提供的服务为技术运营服务，平台内金融服务由河南中原消费金融股份有限公司提供。 根据用户服务协议，在桃多多平台上，用户可以申请开通桃多多额度等服务。上述服务项下，纬雅信息不向用户提供贷款，仅以推荐人身份为用户向平台申请分期购物服务、向资金方申请贷款服务以及申请其他金融服务，提供电子商务服务和信息科技服务。 记者登录纬雅信息官网查看，该平台信息简单，并无相关公司简介信息。上述助贷业务人士称，纬雅信息是权益供应商，主要为会员提供优惠券等权益服务。   回收 记者发现，小象优品和鹿优选等平台也存在上述溢价现象。例如在小象优品app上，一款由“兆亮珠宝”品牌商生产的足金999黄金女戒指，规格为1.4克“心语款”，不分期的售价为2399元。而在淘宝平台上，记者看到同款女戒指优惠前的价格为1856...

（原标题：中国需持续增持黄金储备 适度减持美债）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在全球经济格局深度调整、地缘政治风险持续高企的背景下，国家外汇储备的战略功能正从传统的流动性保障向资产结构优化和货币信用支撑转变。国家外汇管理局11月7日公布的数据显示，截至10月末，中国外汇储备规模为33433亿美元，连续三个月稳定在3.3万亿美元上方，创下2015年11月以来新高。同期，中国人民银行黄金储备增至7409万盎司，实现自2024年11月以来的连续第十二个月增持。 中国人民银行自2024年11月重启黄金增持以来，已连续12个月稳步增加黄金持有量，尽管近期月度增量处于低位，但方向明确。与此同时，美债作为传统核心资产的地位正面临重新评估。 来源：国家外汇管理局 汇管信息研究院副院长赵庆明认为，中国人民银行本次增持了3万盎司黄金，约合1吨。这延续了近一段时间持续增持黄金的做法。然而，与此前每月10吨乃至数十吨的购买量相比，本次的增持规模已明显减少。这主要与当前金价处于历史高位有关。尽管从长期来看，金价大概率仍将上涨，但目前无疑已处于严重高估的状态。因此，选择少量增持，是一个较为明智且理性的决策。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，当前中国黄金储备占官方国际储备比重仅为8.0%，显著低于全球平均15%的水平。在此背景下，“持续增持黄金储备，适度减持美债”已成为优化储备结构、增强人民币信用基础、应对国际环境不确定性的关键举措。 10月末中国外储规模变化不大，王青认为，主要是当月美元指数上行与全球金融资产价格上涨形成对冲效应，带动外储规模微幅上升。首先，受美联储降息路径生变，以及市场预期日本新政府会再度实施以货币宽松、财政刺激为主轴的“安倍经济学”，进而对日元加息路径产生疑虑等带动，10月美元指数上涨1.9%。这会导致我国外汇储备中非美元资产贬值，导致外汇储备规模下降。不过，10月以日经指数大幅上涨16.6%为代表，全球主要股指普遍出现较大幅度上涨，美债收益率走低，美债价格上扬。这些都会带动我国外储投资的金融资产估值增加。当月两者带来的估值效应形成对冲，导致我国外储规模变化不大。 中国外汇储备的资产再配置是持续过程。这一结构性调整的背后，是对全球金融体系深层次变革的主动应对。近年来，美国财政赤字持续扩大，联邦债务规模已突破38万亿美元（美国财政部公布数据显示，截至10月21日，美国联邦政府债务总额首次突破38万亿美元），叠加美联储货币政策频繁受政治干预，美元资产的“无风险”属性正被逐步削弱。与此同时，地缘冲突频发、金融制裁工具化趋势加剧，使得过度集中于单一主权债券的外汇储备模式面临系统性风险。在此背景下，提升黄金这一非主权、无信用风险资产的配置比例，成为增强国家金融安全边际的必然选择。 王青进一步指出，黄金不仅是避险资产，更是主权货币信用的重要支撑。在人民币国际化稳步推进的过程中，一个以多元、稳健、高流动性资产为依托的国际储备体系，有助于增强国际市场对人民币的信心。尤其在跨境支付、区域清算安排及国际组织合作中，充足的黄金储备可作为隐性担保，提升人民币资产的接受度与稳定性。 值得注意的是，中国并非孤立行动。自2022年以来,全球央行购金量显著上升。2024年净购金量达到1089吨,创历史新高。中国、印度、土耳其、俄罗斯等国大幅提高黄金储备,以分散美元风险。黄金重新被视为美元之外的“价值锚”。今年9月份，世界黄金协会报告显示，今年二季度全球官方黄金储备增加166吨，处于历史高位。2022年至2024年，全球央行年度购金量连续三年均超过1000吨。这一趋势反映出全球范围内对传统美元主导储备体系的再评估正在加速。 赵庆明分析认为，尽管当前金价处于历史高位，但从中长期看，全球货币超发、债务不可持续、去美元化浪潮等因素仍将支撑金价中枢上移。央行购金不是为了短期投机，而是战略配置。即便在高位小幅买入，也是为未来极端情景预留“压舱石”。他强调，未来增持节奏可能继续维持“小步慢跑”模式，既避免推高成本，又确保战略方向不偏。 与此同时，“适度减持美债”并非简单抛售，而是在保障外储流动性和收益性的前提下，有序降低集中度风险。 王青认为，10月末我国外储规模已连续三个月升至3.3万亿美元之上，背后主要是受年初以来美元大幅贬值，美债收益率显著下行，以及全球主要股指上涨带动。按不同标准测算，当前我国略高于3万亿美元的外储规模都处于适度充裕状态。综合考虑各方面因素，未来外储规模有望保持基本稳定。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。 展望未来，随着人民币跨境使用范围扩大、本币结算机制完善及国际投资者对人民币资产配置需求上升，中国对外储结构的战略优化...

（原标题：车企“偷换”电池背后：产能不足还是另有隐情）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近期两家动力电池厂在同一时间发生电芯产能不足问题，引发市场关注。这是供需情况反转的信号，还是偶发事件？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，上汽MG4530智趣版开启交付，有媒体发现这款车搭载的动力电池从此前公示中的瑞普兰均电池悄悄被换成了宁德时代电池。巧合的是，中创新航也被曝出由于产能不足，此前由其供货的智界部分车型将调配一批宁德时代82度电池（三元锂离子+磷酸铁锰锂混合）。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 两个性质类似的事件，让“车企是否可以随意更换动力电池”成为热议话题，此背后反映的是消费者对自身权益能否被合理保障的担忧。另外，在上述两个事件中，一个共同点是均更换了宁德时代电池，这又是为什么？看似简单的表象之下，或许隐藏着更深层次的行业趋势变化。 产能不足还是另有隐情 上汽MG和智界汽车同时被爆悄悄更换了电池，而他们给出的原因都是动力电池供应商产能不足。 对于短期更换动力电池供应商，上汽MG品牌总经理陈萃回应，为了守住10月交付承诺，在电池产能不足的情况下，选择了向宁德时代采购电池。 公开资料显示，上汽MG4于今年8月底上市。在此前新车公示信息中，MG4中低配车型采用瑞浦兰钧电池，CLTC续航437km至530km。顶配车型搭载上汽清陶半固态电池，CLTC续航530km。新车限时补贴价6.58万元至9.98万元，正式售价6.88万元至10.28万元。根据官方消息，上市前24天全新MG4预售订单已突破4.5万辆。 今年9月，MG品牌发布“全新MG4安心交付承诺”，宣布15天大定锁单超26,000张，远超15,000辆的月均产能预估。目前，上汽乘用车生产基地已启动三班制生产模式全力提升产能在确保产品质量的前提下，继续加速生产、加速发运、加速交付。当时，MG4的整车生产速度已经“拖了后腿”。 至9月22日，全新MG4上市24天实车交付突破1万辆，显示出新车上市初期热销的状态。然而，原本承诺10月开始交付的MG4530智趣版的动力电池供应商出现了“产能不足”的问题。 智界品牌旗下的S7、R7的低配版车型也面临相似的问题。公示信息显示，S7、R7的低配版车型搭载中创新航82度电池包，中高配车型搭载宁德时代100度电池包。如今，由于中创新航“产能不足”，低配版车型不得不短期更换为宁德时代电池包。 行业媒体报道称，鸿蒙智行人士表示，两品牌电池的性能、使用寿命及功能均符合华为“巨鲸”电池平台标准，质保政策保持一致。据知情人士表示，此举旨在加快交车，保障用户享受国家购置税减免政策（今年减3万，明年减1.5万）。该人士还称，宁德时代电芯成本高于中创新航，车辆售价保持不变。 对此，一位接近中创新航的人士向经济观察报表示：“中创新航现在的确有些供不应求，另外最主要的是宁德这个混排包除了华为没有其他人用，有库存，需要消化。因为缺货，华为临时用宁德的产品顶1到2个月，等中创新航新的产能释放。另外中创新航的电池是纯三元，性能、寿命上肯定要好得多，用华为自己人的话说，谁买到中创新航的电池谁赚到。” 对于为何会出现产能不足的情况，上述人士指出是因为“（产品）卖得好，华为的产品规格要求也比较严格，产线的改造和认证也需要时间”。 一位宁德时代人士否认了上述说法，“客户怎么可能因为你的东西消化不了就切（用）你的，这从逻辑上也说不通”。 在这两起事件中，企业方的说法都是产能不足。但有行业第三方人士对此表示质疑。真锂研究创始人墨柯表示：“车企给出的理由，我觉得有些牵强。原因应该不是这样的。因为现在所有人基本上都知道动力电池的产能是过剩的。再一个，电池生产是根据订单来的，你有多少订单我就准备多少材料，我什么时间生产都是有规划的，怎么可能会没有？你要电池的时候，我交不出来，这种情况根本就不可想象。你如果都是这样对客户，谁会用你的电池？” 墨柯认为，核心原因可能是现阶段宁德时代的动力电池产品更具性价比，使得车企作出了这个改变。 至于业内广泛讨论的车企临时更换电池是否向工信部进行了备案，经济观察报向两家车企了解情况，但截至发稿尚未得到回应。不过，多位行业人士均认为，车企更换电池供应商应该都进行了提前备案。 “电池跟每个车型的配套都要上公告，都要去工信部装备中心备案，是不能随便换的。国家对于汽车是采取强检政策的，必须有各种检验报告然后上公告，有冬标、夏标等很严格的测试流程，所以电池肯定不能瞎换。我觉得车企不会有那么大胆子，随便拿个电池就换了。”国内某动力电池企业高管孙辉表示。 经济观察报致电主管部门工信部装备工业发展中心，其一位工作人员表示，“（相关情况在车辆）正式生产之前需要进行报备”。但对于上汽MG和智界汽车更换电池一事是否有备案，...