金融创新

（原标题：德马科技：中标2.9亿智能物流项目）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月11日，德马科技集团股份有限公司（以下简称“德马科技”）发布关于自愿披露海外项目中标的公告。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公告显示，德马科技中标拉美某知名电商巨头的智能物流项目（提供智能物流交叉带分拣系统及相关服务）， 中标金额为4,086.99万美元（约2.9亿元人民币）。 德马科技表示，公司本次中标项目是智能物流项目（提供智能物流交叉带分拣系统及相关服务），属于公司日常经营范围的主营业务。如中标项目签订正式合同并顺利履约，预计将在未来合同执行期间对公司的经营业绩产生积极影响。 ...

（原标题：稳健前行，比音勒芬多维布局高端运动户外新格局）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8 月 26 日，比音勒芬（股票代码：002832）发布 2025 年半年度业绩报告。在消费市场复杂多变的背景下，公司上半年实现营业收入 21.03 亿元，同比增长 8.63%，持续穿越周期高增长，净资产收益率平均 18.38%，营业利润率平均 26.27%。其中，第二季度单季营业收入同比增长22.33%，在复杂市场环境中保持稳重向好，展现出稳健的成长韧性。值得注意的是，线上渠道销售收入同比大幅增长71.82%，研发投入持续提升，多品牌、全渠道战略成效显著。经营性现金流方面，上半年公司经营现金流净额3.36亿元，截至本报告期末，可用资金达26亿元，充裕的资金储备为中长期成长积蓄动能。 核心业绩逆势增长 经营韧性凸显 在国内外市场需求偏弱、行业效益普遍承压的复杂环境下，比音勒芬交出了一份亮眼的成绩单。2025 年上半年，我国服装行业规模以上企业营业收入同比下降 1.43%，利润总额同比下降 12.92%，营业收入利润率仅为3.70%。与之形成鲜明对比的是，比音勒芬不仅实现营收稳步增长，更以75.92% 的毛利率远超行业平均水平，彰显出强大的品牌竞争力。 尽管加大了战略投入，如新品牌的培育与建设等，但 4.14 亿元的净利润规模在 A 股上市服装企业中仍处于前列，且继续保持净利润领先优势，成为中国高端服装领域长期增长标杆。 比音勒芬新品牌培育之生活系列 战略投入成效显著 渠道年轻化转型提速 比音勒芬多项战略投入在报告期内取得显著成效，推动公司实现高质量增长。 线上渠道增速超预期，成为新的增长引擎。据半年报显示，电商渠道营收达 2.14 亿元，同比激增 71.82%，占总营收比重提升至 10.18%。比音勒芬不仅深化与天猫、京东、抖音等平台的合作，新增威尼斯狂欢节抖音店、KENT&CURWEN 京东店等新渠道，还通过 KOL 种草、直播带货等年轻化营销方式激活年轻客群。数据显示，2025年上半年线下VIP纳新中，80后、90后占比约70%；天猫旗舰店 30岁以下粉丝占比突破30%，小红书关注用户中年轻群体占比高达75%，标志着品牌年轻化战略取得实质性突破。 线下渠道升级成果同样显著。截至6月末，终端门店总数达1328家，其中直营店铺数量672家、加盟店铺数量656家，覆盖全国核心商圈、机场高铁枢纽、高尔夫球会等，其中线下直营会员复购率达43%。今年6月，比音勒芬全球先锋旗舰店落户深圳太子湾VILLA，创新打造集产品展示、咖啡体验与 VIP 尊享服务于一体的精英生活空间，全面升级终端消费体验，强化高端品牌形象。 深圳太子湾VILLA比音勒芬先锋旗舰店 渠道布局方面，比音勒芬加速向核心商圈渗透，入驻华润万象城等高端购物中心，开设400平米以上地标独栋旗舰店和200平米左右购物中心店，并推出第十代终端形象店，通过文化体验区、T 恤专区等场景化设计，将传统卖场升级为 "品牌生活方式馆"，全面提升品牌形象和消费体验。 专业壁垒持续夯实 助力中高协完善人才梯队 作为长达12年的中国国家高尔夫球队官方合作伙伴，比音勒芬在报告期内启动 "国家队优才计划"，为备战2028年洛杉矶奥运会，助力中高协完善人才梯队，持续巩固在高尔夫服饰领域的专业地位。 比音勒芬x中国高尔夫协会 启动“国家队优才计划” 研发投入方面，公司持续加大创新力度，上半年研发投入占比达 3.92%，处于行业领先地位。并通过面料创新、工艺创新、版型创新和跨界设计创新，不断提升产品竞争力。强大的研发实力支撑了产品结构的优化，核心上装品类同比增长12%，高尔夫服饰连续八年位居全国市场综合占有率第一、T 恤品类连续七年第一，彰显出深厚的产品护城河。 锚定“十年十倍”，迈向全球高端市场 在追求速成的时代，比音勒芬以“一生专注一事”的匠人精神，诠释中国品牌的专业定力与长期主义。比音勒芬董事长谢秉政先生曾表示：“果岭上要有中国金牌，高尔夫要有中国高端品牌。” 怀抱这一信念，品牌二十余年聚焦高尔夫赛道，持续做深、做透、做专，不仅填补国内高端高尔夫服饰市场空白，更成功打造出具备国际影响力的专业品牌，向世界展示中国制造的高度与温度。 未来，比音勒芬将继续深化 "高端化、年轻化、国际化" 战略，依托 CERRUTI 1881、KENT&CURWEN 等国际品牌布局全球奢侈品市场。根据公司 "十年十倍增长计划"，到2033年集团总营收目标突破300 亿元，其中核心品牌 "比音勒芬" 计划贡献 150 亿元。在战略转型升级的关键时期，比音勒芬将凭借其卓越的盈利能力、稳健的增长态势和深厚的...

（原标题：美团退款的钱去哪了？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 陈月芹 8月24日开始，部分美团用户在社交媒体上发帖称，多年前发起的美团退款并未实际到账，一众网友纷纷自查账单流水才发现存在“中招”的情况。 受此影响，有用户感慨，并不能完全信任互联网平台的电子支付系统。 经济观察报据用户反馈统计，2014年―2019年是出现疑似“退款未到账”订单最频繁的年份，2020年以后也有少量订单涉及，覆盖美团和大众点评等App内的餐饮、酒店住宿、机票高铁、景区门票等业务。 8月24日晚间，美团客服官方微博发布一则说明，称“用户退款未到账”问题主要分为两类，一类为平台退款进程的相关信息展示更新不及时，导致用户误解；另一类涉及订单数较少，部分用户银行卡或第三方支付工具等支付渠道出现异常，无法按原路接收退款，系统会退款至用户的美团余额中。 “消失”的退款 8月25日，一名美团用户自查美团和大众点评账单，发现2015―2017年间有30多个订单显示“退款失败”，他按照机器人客服的指令发起指定银行卡退款后立即到账，目前已追回1000多元“迟到”的退款。 该用户看着退款进度从2016年6月1日“美团审核通过”“已受理退款”到2025年8月25日“已成功退款至**银行卡”，这笔退款在9年后才最终完成流程。这让他意识到“美团退款未到账”问题并非个别传言。 目前，出现退款未到账的订单主要分成四类：一是“退款失败”类订单，最容易操作，用户可手动发起重新退款；二是数年前的订单仍显示“退款中/审核中”；三是显示“退款完成”，但退款金额为0；第四类是此次网友发起客诉的典型，即显示“已退款至原支付账户”，但退款发起、审核与完成时间完全一致，精确到秒，用户查询多个支付渠道发现并未到账。 还有用户自述同一笔订单在不同时间截图中出现金额差异，她晒出同一笔订单8月25日上午和下午的退款界面截图：上午11:07显示美团审核通过，退款至原支付账户254元；到了下午2:04，退款金额变成了336元。 除了用户主动申请退款的订单，承诺过期自动退的团购券是此次风波的“重灾区”。2016年美团推出“?过期自动退”服务，如果团购券过期且未消费，系统会自动发起退款，无需用户操作，适用于大部分在线售卖的团购单，如餐饮、休闲娱乐等。 一位大众点评VIP7级会员（满级为8级）用户向经济观察报表示，平常看到划算的券会先囤着，没用上会自动退，甚至把囤券当攒钱，每月在美团和大众点评的消费在2000元以上，直到最近考古式倒查近10年来账单，才发现数十笔订单没有到账记录，涉及金额超4000元。 美团用户们涌向客服。多名用户称，自8月25日以来，其联系美团人工客服时前面排队数十人，高峰时一度排队人数99+。 前述大众点评VIP7级会员用户自查发现80多笔订单疑似未实际退款，美团客服反馈称资金已退回至“美团余额”并被使用，但她表示没有看到相应明细，也不能接受“原支付渠道异常”这一说辞。该用户称10年来未更换过支付宝、手机号和银行卡，且在发生“退款异常订单”的2016年前后，她还申请了其他订单的退款，并成功退回到支付宝。“为什么有的订单退款能成功退回，有的订单退款进入美团余额？”  8月23日，另一位用户被客服告知，其于2014年、2017年的两笔显示“退款中”的订单，钱已退到美团钱包，后期被用户提现或使用了。不过，8月24日，该用户再打客服电话，当天银行卡就收到了196元的退款，次日第二笔也到账。 不过，也有部分用户倒查发现，一部分订单的钱确实被退回到美团余额中，而这笔钱被后续的订单支出抵扣掉了。他们建议，把申请退款后一两个月的收支账单做盘点，如果收支平衡即可说明退款确实到账了。 10年前的“回旋镖” 一位美团交易系统平台（TSP）员工向经济观察报透露，目前还不清楚为什么会出现这么大的bug，可能是支付路径搭建存在历史遗留问题，或是第三方支付提供的SDK（软件开发工具包）有漏洞，也可能是审核退款流程出了问题等。该人士称，现在查不了2017年以前的余额记录。 他解释，退款流程一般是用户申请，美团向合作的第三方支付银行通过接口发起申请，处理成功后，美团修改订单状态。这一过程中，每个环节的接口出问题，都可能退款失败。一般确认退款失败的订单当天会再次处理，即使有些订单退款遇阻，清分过后也会再次处理。类似问题在抖音、淘宝、拼多多等平台都出现过，例如运费险没有自动退等，但因为美团团购券量较大，过期没有自动退的情况也比别家多。 这位美团交易系统平台员工称，美团外卖、团购、酒店三大业务并行，但系统内不同业务的优先级差别很大，一定是优先保障交易、配送、补贴等促进交易成功的环节。 一位互联网平台结算部门员工分析，此类退款未到账的订单可...

　　新华网北京3月23日电 题：AI玩具带娃透视图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　“能聊天、会安抚情绪，还可以陪读……”越来越多AI玩具涌入儿童房，成了年轻父母“科技带娃”的新帮手。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　淘宝2025年度十大商品榜单上，“AI陪伴玩偶”引人注目。记者检索发现，不少主打婴童陪伴功能的产品，月销量达到5000+。　　为陪伴价值买单　　在上海市某商场的AI玩具专区前，家长吴先生正仔细比对着几个玩具的区别。　　“我家孩子3岁，去年买的AI早教机，帮我们省了不少力，今年想看看新品。”吴先生说。　　“周末和节假日咨询、购买的家长不少，部分AI互动玩具销量不输传统品类。”导购员介绍。　　记者走访发现，在多家母婴连锁店和线下商超的玩具专区，仿生陪伴款、早教机器人等AI玩具被摆在了显眼位置。 　　2026年3月20日，北京某商场展台上陈列的AI玩具。新华网记者 潘子荻 摄 　　从形态上看，有卡通人形、动物造型的智能语音机器人，小巧便携的早教机、毛绒玩偶类的智能陪伴公仔；功能方面则具备讲故事、语音互动、学习启蒙、远程看护等，价格多在300-600元，价位更高的则配有传感器、摄像头等，通过模拟人的声音、表情、触碰等方式教孩子认人识物。　　“面向婴童的AI产品能为育儿带来很大便利。”上海社科院社会学研究所副研究员王芳称，AI产品能即时回应孩子的每一次呼唤提问，也不会像人类因身体劳累而产生烦躁，“情绪”相对稳定。此外，产品内置有丰富的故事、儿歌、启蒙课程等，能根据孩子的年龄和互动历史推送契合个性需要的内容。　　已有不少孩子成为这类玩具的“粉丝”，一位五岁的小朋友告诉记者：“我特别喜欢跟AI玩具聊天，不管提出什么问题都能得到解答，它还会陪我一起讲故事、背古诗，特别有趣。”　　市场数据也印证了这一消费趋势。据京东AI玩具白皮书研究数据分析，AI玩具市场规模2023年达100亿元以上，预计到2030年市场规模破千亿量级，年复合增长率超过50%。　　AI玩具育儿的隐忧　　AI玩具越来越受欢迎的同时，网上“踩坑”“拔草”的吐槽也不少。　　许多家长反映部分产品唤醒难、识别差，“喊半天没反应，童音、小声基本识别不了，经常答非所问。”也有人指出，市面上多数产品停留在“AI模块+毛绒外壳”的简单组装，更像智能故事机，交互体验雷同。　　除了技术体验不佳，其商业模式也引发争议。一位家长直言：“买个机器人，结果内容全是付费，一年花的钱比机器还贵。”业内人士认为，与传统玩具“一次性消费”的属性相比较，AI玩具因持续对话、内容更新等特点更适合订阅模式。但硬件定价过高容易劝退消费者，过度依赖订阅可能引发“买了个寂寞”的吐槽，如何平衡二者，考验着企业的能力。 　　2025年12月21日，在位于深圳的全球创新旗舰店inno100，一名儿童与AI玩具芙崽Fuzozo互动。新华社记者 毛思倩 摄 　　更让部分家长担忧的是AI玩具对儿童认知与行为发展的潜在影响。北京海淀区小学生家长刘女士表示：孩子使用的AI玩具等产品，虽能充当“在线家教”，却存在答案“直给”的问题，久而久之让孩子养成了依赖心理。　　来自四川的王女士坦言，家里的AI玩具常陪孩子聊天，孩子年纪小、思路天马行空，而AI玩具往往会顺着孩子的意愿对话，也不太能区分内容的好坏对错，长期下来担心会误导孩子的认知。　　2025年中国青少年研究中心的调研数据反映了这一问题的普遍性。该机构对全国7个省份8500余名未成年人开展的调研显示，两成多孩子有“想依赖AI，不想自己思考”的惰性，两成多倾向于“只和AI聊天，不愿与真人交流”。　　“孩子长期只和AI聊天，回避真人交流，就失去了社会化发展的重要场景，无法习得如何读懂他人微表情、感知他人情绪、处理真实人际冲突的能力。”广东五邑大学全面育人中心副主任傅蓉认为，过度依赖AI会直接阻断孩子的思维训练过程，阻碍认知能力的正常发展。同时，部分AI产品的对话内容仅受数据算法驱动，缺乏完善的道德伦理约束和正确的价值引导，对于三观尚未成型、辨别能力薄弱的儿童而言，很容易受到不当内容的影响，干扰价值观的养成，对人格健康发展埋下隐患。　　如何用好AI玩具？　　“孩子哭闹，智能玩具能通过声音、动作快速安抚他，但孩子醒后找妈妈的那一刻，我知道，AI永远替代不了真人的拥抱。”一位新手妈妈分享切身感受。　　广州大学教育学院青少年心理与行为研究中心主任窦凯认为，儿童期安全型依恋的建立，依赖于父母对孩子情绪的敏锐感知与温暖回应，这是目前市场上的AI陪伴产品基于程序的互动无法替代的。 　　这是2025年10月23日在广东汕头举行的第24届汕头·澄海国际玩具礼品博览会上拍摄的AI毛绒玩具。新华社记者 肖恩楠 摄 　　那父母该如何用好AI玩具？　　王芳建议，首先要设定使用红...

　　丙午马年春晚的炫酷表演，让人形机器人成为百姓茶余饭后津津乐道的话题。值得关注的是，该领域正成为汽车企业前瞻性战略布局的焦点。据不完全统计，截至目前，以自研、投资入股、合作等方式进军人形机器人赛道的全球主流车企已近20家。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　车企为何扎堆入局人形机器人？首先，是战略突围的紧迫性。尽管汽车产业抓住电动化、智能化转型机遇，在过去10年间催生出了智能网联新能源汽车这一战略性新兴产业，并且在市场增速、产业链延展性、资本市场热度等方面一度无出其右，但是，“内卷式”竞争导致的“增量增收不增利”困境，逼迫越来越多的车企探寻第二增长曲线。被众多投行预测未来有望创造10万亿美元市场价值的人形机器人产业，就成了车企的新选择。　　其次，是智能汽车与人形机器人的技术同源性。作为“具身智能”在不同形态上的体现，自动驾驶汽车可以被视为“轮式机器人”。从算法、算力平台、感知硬件到大模型以及训练数据，二者之间存在大量可共享的技术模块与供应链资源。人形机器人的移动能力，更是大量复用了电动汽车核心“三电”技术。汽车产业精密制造与自动化产线技术、质量控制与可靠性验证体系、大规模定制化与柔性生产能力等，都能够帮助人形机器人快速完成向规模化量产的跨越，并大幅降低成本。难怪小鹏汽车创始人何小鹏坦言，“车企70%的技术储备能直接复用到机器人身上”。　　第三，是商业化落地场景的内生性。近年来，人形机器人车企试训新闻不时刷屏，笔者采访过的多位企业创始人都曾表示，当前人形机器人商业化落地的破局点是制造业产线和商业导览，其中，工业机器人应用密度最高的汽车产业是最优选。这意味着，车企内部的生产线与销售服务场景，能为自家人形机器人首批应用提供独一无二的天然试验场。不仅如此，上述内部场景产生的高质量训练数据还可以推动产品快速迭代，形成技术闭环。　　技术同源性强、供应链重合度高、落地场景内生、数据采集闭环……车企切入人形机器人赛道所构筑的天然“护城河”，正被资本市场视为极具想象力的投资“金矿”。前不久，小鹏汽车、现代汽车、理想汽车先后释放人形机器人迭代、落地部署和研发扩招等消息。不过，在对商业化前景长远看好的同时，下场的一众车企依然需要对人形机器人的技术难度、市场机会等有清醒判断。　　先看技术难度。人形机器人需要在三维空间里以拟人化形态与人类进行安全、高效、精准甚至有预判性的多模态交互。这意味着，从当前在舞台上基于预设程序的“炫技”到实现通用性且大规模走进家庭，人形机器人前路依然漫长，这不仅需要持续大规模的资金和人才投入，更离不开固态电池、柔性传感器等新技术的突破，以及物理AI实现下一个“ChatGPT式飞跃”。　　再看市场机会。当前，机械臂已经可以胜任制造业几乎所有的大规模量产场景，剩下无法替代人工的生产工序，要么替代难度极高，要么可替代的工人数量很少。车企若想在短期开辟新的增长曲线，不仅需要在自家产线之外探索与重构可持续的刚需场景，更要在成本、性能与替代效率之间找到平衡。　　工业和信息化部数据显示，2025年国内人形机器人整机企业已超140家，产业热度可见一斑，此时入局，机遇与挑战并存。谁能最终胜出，拼的是资源禀赋、创新文化、商业模式、生态构建以及跨界融合能力，更考验车企的前瞻视野与战略定力。（文/王 政） 【责任编辑:朱家齐】 ...

（原标题：居民增收计划、养老金上涨、支持AI开源社区……45个关键词读懂2026政府工作报告）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 两会报道组 2026年3月5日上午9时，十四届全国人大四次会议开幕，国务院总理李强作政府工作报告。报告中都有哪些亮点？与以往有哪些不同？经济观察报两会报道组为您逐个解读。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 关键词：经济增长4.5%－5% 报告原文：经济增长目标同2035年远景目标总体衔接，与我国经济长期增长潜力基本吻合，实现这个目标具备有利条件，各地区要结合实际，通过扎实工作争取好的结果。 经观说：2023―2025年，中国GDP增速目标均设定为“5%左右”，且实际增速均完成预期，三年分别实现5.2%、5%、5%。2026年GDP增速目标调整为4.5%―5%，进一步体现出政策“积极务实”的取向。 一方面，采用区间增速目标，并在实际工作中争取更好的结果，体现了“从坏处打算、向最好处努力”的思路。 以中国当前的经济体量和发展阶段，即便按“4.5%”下限测算，也已是一个较高的增速。按照此前多位研究者测算，要实现2035的远景目标，经济增速要达到4.4%或4.5%以上；而“5%”这一上限则有利于调动各方积极性。今年政府工作报告中也提出“在实际工作中努力争取更好结果”“各地区要结合实际，通过扎实工作争取好的结果”。 另一方面，区间目标的设定，既充分考虑到2026年中国经济依旧面临内外部压力，也立足“十五五”开局之年的定位，为调结构、防风险、促改革预留空间，为后续经济高质量发展夯实基础。 我们应当看到，中国正走向高质量发展之路，要统筹好“质的有效提升和量的合理增长”，在此过程中，宏观政策的目标体系也正朝着更加多元、更加完善的方向转变。 关键词：赤字率4%左右 报告原文：今年赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元。 经观说：2026年政府工作报告明确提出，2026年赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元。 2008年以来，中国一直实施积极财政政策，大部分时间赤字率一直维持在3%以下。2020年赤字率首次突破3%，升至3.7%；2021年为3.2%，2022年降至2.8%，2023年进一步升至3.8%，2025年赤字率提高到4%左右，2026年维持了4%的赤字率。 2025年12月10日至11日召开的中央经济工作会议提出，要继续实施更加积极的财政政策。2026年赤字率水平维持在4%左右，专项债规模等也与2025年基本持平，既保持了一定的财政政策力度，又为后续调控预留了空间。值得注意的是，尽管2026年拟安排赤字率与2025年相同，但随着GDP增长，赤字的绝对规模是增加的，这也体现出今年实施更加积极财政政策的力度在进一步加大。 关键词：支出规模将首次达到30万亿元 报告原文：一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元、比上年增加约1.27万亿元。 经观说：2025年12月召开的中央经济工作会议提出，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策。 2025年，全国一般公共预算支出287395亿元，在“投资于人”领域增速显著提升，比如，社会保障和就业支出44416亿元，比上年增长6.7%；卫生健康支出21446亿元，比上年增长5.7%。  2026年政府工作报告也提出， 2026年财政支出继续保持相当规模，要持续用力优化支出结构，更加注重支持提振消费、投资于人、保障民生等方面，提高财政资金使用效益。 保持财政支出规模稳定，是稳定宏观经济大盘的关键。当前外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，保持必要的支出总量能直接带动有效投资、补齐民生与基建短板，对冲经济下行压力。只有支出力度不减，改革与政策效能才能持续释放，避免因收缩过快引发需求不足、增长乏力的风险。还有助于稳定市场预期，为经济转型升级和可持续发展提供坚实支撑。 关键词：财税体制改革 报告原文：推进财税金融体制改革。加大财政资源和预算统筹力度，提高国有资本收益收取比例。加强财政科学管理，深化零基预算改革，进一步扩大中央部门试点范围。健全地方税体系，拓展地方税源。调整优化消费税征税范围、税率，并推进部分品目征收环节后移。 经观说：党的二十届三中全会部署了多项改革目标，财税体制改革是其中重点。按照政策安排，2029年改革目标要基本完成，因此，2025年以来财税领域改革明显提速， 2026年政府工作报告也就多项改革举措作出具体部署。 其中，深化零基预算改革、扩大中央部门试点范围，是推进财政科学管理的核心路径。不同于传统“基数+增长”模式，零基预算从“零”出发统筹核定支出，能够清理无...

（原标题：锐新科技拟收购芜湖德恒，地方国资平台操盘汽车零部件资源整合）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月27日，天津锐新昌科技股份有限公司（下称“锐新科技”，300828.SZ）公告，拟通过发行股份及支付现金的方式购买童小平、张亚鹏等10名交易对方合计持有的芜湖德恒汽车装备有限公司（下称“芜湖德恒”）51%的股权。 同时，锐新科技将向包括控股股东黄山开投领盾创业投资有限公司（下称“黄山开投领盾”）在内的不超过35名特定对象发行股份募集配套资金。若本次交易完成，德恒装备将成为锐新科技的控股子公司。截至预案披露时，标的资产的审计、评估工作尚未完成。 锐新科技成立于2004年，总部位于天津市，主营电力电子散热器、自动化设备及医疗设备精密部品及部件、汽车轻量化及汽车热管理系统部品及部件，是铝挤压+精密加工一体化供应商，于2020年在深交所创业板上市，客户包括ABB、施耐德、西门子、比亚迪、爱信、汇川技术等。 芜湖德恒成立于2016年，是一家从事车身冲压及焊接零部件、轻量化镁铝合金新材研发销售和普曼AI视觉机器人应用的公司，客户涵盖奇瑞汽车、零跑汽车、江淮汽车等车企及多家Tier1（一级供应商）。 从两者的业绩来看，锐新科技并不如其收购的标的公司芜湖德恒。近三年，锐新科技业绩持续下滑。2023年至2025年前三季度，锐新科技营收分别为6.65亿元、6.22亿元、4.37亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为7500万元、5500万元、2794万元。2025年前三季度，锐新科技经营性现金流为4900万元，同比下降41%。 反观芜湖德恒，其业绩呈现向上发展态势。2024年和2025年，芜湖德恒营业收入分别为7.82亿元、9.22亿元，净利润分别为930.69万元、7256.84万元，归属于母公司所有者的净利润分别为1659.24万元、7520.73万元。 锐新科技之所以拟控股芜湖德恒，与两者背后股东的战略目标相关。2025年8月，黄山开投领盾创业投资有限公司通过“协议收购＋放弃表决权”方式，取得天津锐新昌科技股份有限公司控制权。 芜湖德恒前两大自然人股东为童小平、张亚鹏、分别持股25.6%、22%，第三大股东为黄山开投新安德恒股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“黄山开投新安德恒”），持有11.32%的股权。而黄山开投领盾和黄山开投新安德恒，均是由黄山市国资委控制的地方国资产业投资基金。 近两年来，汽车零部件领域并购重组动作频频，地市国资平台正经历从“融资平台”到“产业操盘手”的深刻转型，其收购逻辑并非单纯的财务投资，而是以“产业补链、生态构建”为核心目标，实现从“控股”到“赋能”的转变，同时又推动旗下资产整合及资产证券化。 汽车是安徽省的支柱产业之一，安徽省拥有奇瑞、江淮、蔚来、大众安徽等7家整车制造企业，3000多家规模以上、限额以上汽车零部件企业。2024年安徽省汽车产业营收为1.5万亿元，占全省GDP的28.3%。2025年，安徽省汽车和新能源汽车产量分别为368.6万辆和179.4万辆，分别增长3.3%和6.6%，产量双双跃居全国首位。 2024年12月，安徽省在全国率先以省政府名义出台支持企业开展并购重组的指导意见，发布了若干政策，从多个维度，为企业并购重组提供支持。2026年2月，安徽省提出将高标准建设安徽（合肥）并购集聚区，支持汽车等重点行业企业及国有企业、上市公司开展高质量并购，并鼓励各地政府投资基金、国企投资基金参与产业并购重组。 2025年前11个月，安徽地方国资参与收购光洋股份（00270. SZ）等上市公司8起（其中收购省外上市公司5起），数量居全国第一。今年2月9日，安徽省属国企皖维集团作为核心投资人，入主了从服装成功转型为锂电与偏光片巨头的民营企业杉杉股份。 在电动化、智能化转型需求驱动下，中国汽车零部件行业已进入“存量竞争+电动化智能化转型+供应链重构”三重周期，汽车零部件从分散走向集中、从单一产品走向系统集成，业务协同、供应链整合与技术升级成为当前汽车零部件企业的主要诉求。 锐新科技整合芜湖德恒，可从单一铝合金部件商升级为“汽车轻量化+智能制造双轮驱动”的平台型企业。芜湖德恒可以从区域零部件商升级为全国性、上市公司体系的核心供应商，锐新科技也可以借助芜湖德恒的客户关系，快速直连更多头部整车企业，开启新的成长空间。 从全国范围看，更多的汽车零部件资产整合事项已经发生。2月25日，伯特利公告，拟收购豫北转向系统。伯特利是国内制动系统领域的头部企业，产品涵盖电子机械制动（EMB）、线控制动（WCBS）等，而豫北转向主营汽车液压循环球动力转向器、电动助力转向系统（EPS）等。伯特利表示，此举将丰富和完善其在汽车安全系统领域的产品线，提升公司的客户服务能力和市场竞争优势。...

（原标题：默茨访华的行李箱，装着中德汽车“新合作时代”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月25日，德国总理默茨的专机滑入北京首都机场停机坪，随行的高级别代表团包括30位德国经济界代表，他们来自于大众汽车、奔驰、宝马、西门子、拜尔制药……这是自默克尔时代结束以来，随行德国领导层出访的规模最大的经济代表团。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中国商务部新闻发言人何咏前在2月26日的商务部例行新闻发布会上证实：默茨总理访华期间，中德双方在经贸领域开展了深入交流，取得了积极务实成果。双方企业达成了十余项商业协议，涉及汽车、机械、能源、物流、金融等行业。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 梅赛德斯-奔驰集团董事会主席康林松表示，欧洲的传统优势在于保持与世界沟通并为企业开拓市场，默茨此访向外界释放了合作与对话的重要信号。宝马集团董事长齐普策表示，当今世界挑战交织，合作是应对变局、开创未来的必由之路。大众中国董事长贝瑞德表示，在全球格局日益分化的背景下，面对面、直接的政治对话尤为重要。 德国车企在中国拥有庞大的生产布局。大众汽车曾将中国称为其“第二本土市场”，宝马、奔驰也深度绑定中国市场。2025年，中国取代美国，再次成为德国最大单一贸易伙伴。眼下，正值德国经济的关键时刻――对美出口承压、在美投资经营不确定性上升，美国对许多欧盟输美商品加征关税的威胁挥之不去。 按照德国媒体的观点，默茨此次中国之行的目的之一，是加强德中经贸合作，以“降低美国不确定关税政策给德国经济带来的风险”。 在政经逻辑之外，还有另一层产业逻辑。德国波鸿汽车研究所主任、被业界誉为“汽车教父”的费迪南德・杜登霍夫2月23日对媒体表示，对于德国工业而言，中国代表着未来。“没有中国，我们将损失惨重。”他说。 成果 2月26日，默茨参观完北京故宫后，在个人社交媒体上用中文发帖，表示自己在故宫留言簿上写下了祝福：“愿我们在马年一马当先、龙马精神。愿今年成为德中合作与发展之年。” 作为中德两国合作最紧密的领域之一，中德汽车过去数十年的合作，本质上是旧合资时代的产物：德方提供技术和品牌，中方提供市场和劳动力，技术流向是单向的，从德国到中国，那是“老师”与“学生”的关系。如今，双方关系正经历根本性重塑。 此次访华，默茨走进梅赛德斯-奔驰位于北京的工厂，坐进奔驰新一代S级轿车，这不是一次例行公事的试乘――在他身旁的是康林松，而为他提供智能辅助驾驶体验的，是来自中国企业Momenta的智能驾驶技术。 事后，默茨没有长篇大论的讲话，只有“令人惊叹”这四个字传出。德国是现代汽车工业的发祥地，奔驰S级是传统豪华车的代表。能让德国总理坐在奔驰S级里，亲口夸赞中国技术――这个画面本身极具说服力。德国顶级工业产品的核心竞争力，如今已深度嵌入中国的创新生态，这已成为当下的现实。 除了北京，默茨还到访了杭州，与宇树科技、零跑汽车等多家中国创新企业展开深入交流。在欢迎午宴上，齐普策与零跑汽车董事长朱江明进行了深度畅聊。 康林松认为：“欧洲的传统优势之一就是保持与世界沟通并为企业和产品开拓市场。默茨总理此次访华向外界释放了合作与对话的重要信号，也为我们推动相关工作提供了支持。” 时间再往前推一天，在2月25日的北京人民大会堂，中德经济顾问委员会座谈会在此举行，60多位中德企业家面对面围坐。 中方代表呈现出“老中青”三代融合的特色，吉利李书福、蔚来李斌、小米雷军、赢彻科技马�慈说绕笠导矣氲路狡笠蹈吖苊娑悦妗Ｖ蟹皆诨嵘媳硖�：“唯有合作，才是我们应对风险的最优解；唯有发展，才是我们保障安全的必选项。” 默茨的回应也很具体：德方愿加强与中方在汽车、化工、机械设备、可再生能源、数字经济等领域的互利合作。 座谈会结束后，“谈判”成果相继落地。 2月25日，宝马集团与宁德时代在北京签署合作谅解备忘录，双方将围绕电池护照跨境数据试点及供应链碳足迹协同降碳展开深度合作，合作旨在推动动力电池数据链合规、通畅以及协同降碳，深化全供应链协同可持续发展。 2月26日，梅赛德斯-奔驰中国与Momenta在京签署升级合作谅解备忘录，进一步深化双方在未来出行领域的合作。目前，双方合作开发的智能辅助驾驶系统可以覆盖高速、城区及泊车场景，实现从车位到车位的智能辅助驾驶功能，这套系统现已率先搭载于全新梅赛德斯-奔驰纯电CLA，并将在今年年内上市的9款梅赛德斯-奔驰新车型上落地。 需求 德国是现代汽车的发祥地，也是世界豪华汽车的生产中心。汽车产业作为德国工业的“压舱石”，占德国GDP的5%左右，直接就业人数约72万人，并支撑着数百万其他相关就业岗位。 近年来，德国汽车业面临前所未有的多重压力。德国联邦统计局的数据显示，截至2025年第三季度末，含汽车零部件制造商在内，德国汽车行业的从业人数降至...

（原标题：TCL创始人、董事长李东生：继续完善全球化3.0体系|2026商业新愿景）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在2026年米兰冬奥会上，TCL首次以奥林匹克全球合作伙伴的身份，站在世界舞台的聚光灯下。这是TCL全球化战略的全新篇章。 在全球地缘政治格局重构、贸易壁垒丛生的当下，全球化正在进入一个新的阶段。过去几十年，以效率为核心的分工体系推动了中国企业的快速成长，但当下的全球竞争，已不再只是成本与规模的竞争，而是价值观认同、技术能力和产业责任的综合比拼。 在不确定性加剧的时代，真正可持续的全球化，不是简单的产品流动，而是能力的输出、规则的参与以及与当地社会的深度融合。奥运，正是这样一个载体。 我们将这一阶段定义为“全球化3.0”，核心在于完善全球产业链和供应链的在地化布局。我们希望在海外再造五个TCL，培育当地产业生态，兼备品牌营销、渠道管理、零售管理、用户服务能力，甚至产品设计能力。 TCL不仅仅是将产品卖到海外，而是将研发、制造、服务等核心环节扎根在目标市场。在欧洲波兰的研发中心，TCL充分利用当地在数学和算法领域的人才优势，攻坚人工智能技术；在北美，TCL已基本实现本土研发、本土生产、本土营销，墨西哥制造基地有效支撑了区域业务的拓展，使TCL电视在北美市场的出货量稳居前二。 这种“在当地、为当地”的经营模式，具有双重战略意义。每个海外TCL都在当地扎根，形成完整的经营实体，为所在地经济社会发展做出贡献；通过与当地经济的深度融合，我们消除了商业隔阂，建立了长期的互信关系，这使中国企业在全球化风浪中稳步前行。TCL敢于全球化布局的底气，归根结底来自技术话语权。例如，在半导体显示领域，TCL华星在2025年迈出了关键一步。2025年10月，我们在广州开工建设了全球首条G8.6代印刷OLED面板生产线（t8项目）。这是下一代显示技术的重要方向。 此外，TCL在可持续发展领域亦在坚持探索。2025年，TCL科技发布了《TCL科技全球行为准则》，上线了“碳迹账”数字化平台，并筹组了显示面板行业的首笔可持续发展挂钩银团贷款。我们将ESG体系融入全球运营，以确定的规则应对外部环境的不确定性。 2026年，是TCL成立45周年，全球地缘政治格局的重构仍在继续，人工智能技术正在以前所未有的速度重塑产业形态。中国经济处于战略机遇和风险挑战并存的关键阶段，制造业面临的考验将更为艰巨，但发展中的问题，终需在发展中解决。 面向未来，我们将保持战略定力，坚守智能终端、半导体显示、新能源光伏三大核心赛道。我们将进一步强化核心能力建设，利用AI技术提升先进制造水平，推动工业效率的跃升；我们将继续完善全球化3.0体系，通过深化与全球合作伙伴的产业协同，开拓新的增长空间。 （经济观察报记者 郑晨烨）...

（原标题：甘肃小城的娃娃们，回家“办年”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 150年前，时任陕甘总督的左宗棠正忙于平定西北，当他从甘肃前往新疆时，途经如今的定西市等地，为当时此地的土地瘠薄、民不聊生而痛心，写下了“陇中苦瘠甲于天下”的奏章。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 150年后，这座位于兰州市与天水市之间的小城，有一个名字很响亮的高铁站――定西北，那些缺水少粮的苦日子早就翻篇了，多年来形成的独特“甘味”正在召唤着外出的游子不远千里赶回家过年。 高铁一路向西，走走停停，窗外景致从平畴沃野，渐次铺展成连绵的沟壑与苍劲山脊。海拔缓缓抬升，耳膜泛起细微的嗡鸣。这一声轻嗡，便是千里归途最笃定的信号――家，终于近了。 一路奔波的焦灼与归乡的兴奋激烈交织，我忍不住轻轻抖起腿来。驶过西安之后，便彻底放下手机，盯着沿途一座座城市默默倒数，等再经过宝鸡、天水，就离定西越来越近。当列车广播响起“定西北站就要到了”时，我倏地站起身，拉着大包小包守在车门旁。车窗外一闪而过的每一寸土地，都是我阔别一整年的故土。 车站外等候的父母忍不住与等候的人群开启了随机聊天，戴着口罩都遮掩不住笑眯眯的神态。“我是来接娃娃的。”“我也是。”他们在深沉的夜色里等待着，从北京、上海等地驶来的列车，载着他们许久未见的“娃娃”。 在甘肃定西，年轻人无论年龄多大，在外地从事什么工作，永远都是父母牵肠挂肚的“娃娃”。 “你家的娃娃回来了吗？”一进腊月，父母与熟人碰面，头一句问候，总绕不开这句话。第二个话题则是“年办（在方言中读pán）好了吗？”“办年”在定西话的语境中，既是对新年的期盼，也包含办理年货的意思，既有各种采买，也会提前制作过年期间的食物。从这个意义上说，应该也算是家家户户批量生产预制菜。 “预制菜”批量生成 进了腊月就是年，北方地区因此称腊月为“忙腊月。”对定西人来说，“办年”的大事也太多了。 在记忆中，第一项是要去农村挑一只猪（一般是亲戚朋友家提前预订），腊八左右开始，每个村里一家一家地开始轮流杀猪。一群人忙着杀猪、吃杀猪菜，然后收集猪身上所有能用的东西，许多东西与全国大部分地区无异，比如清洗干净内脏后当场爆炒的内脏，还有制作猪头肉、猪皮冻、猪蹄等。 但定西人似乎有两处不一样：一是先用肥肉炼猪油，装在猪油缸里，剩余的肉放在腊肉缸里，这两缸将是新一年厨房里的“C位”。二是收集猪血。定西人会将其与荞麦面、白面混合，形成面糊状产物，再烙成一张张黑红色薄饼留存，待食用时，会将多张薄饼重叠切条，用韭菜、花椒、鸡蛋等辅料炒制，再淋上一层蒜泥。这个叫“血馍馍”的食物，听起来暗黑，食则酥脆又带着柔软的嚼劲，麦香和独特的血香会被葱花、韭菜、蒜泥激活。为了多留存一些这个独特香味，当地人会将剩余的血面晒干并研磨成细粉，存放在阴凉处，此后可以取粉加清水泡发，又能制作血馍馍。 血馍馍 腊月二十三，北方小年之时，流传着当天在灶台祭拜“灶王爷”的习俗，传说中，灶王爷是天庭派驻每家每户的家宅守护神，掌管一家人的饮食烟火、记录善恶言行，每年小年上天禀报。在定西，当地人会做搅团送灶爷，说是黏糊糊的面糊能粘住灶的嘴，希望“灶王爷”能“上天言好事、回宫降吉祥”。 搅团也是甘肃特色食物。常见的是洋芋搅团、玉米面搅团和扁豆面搅团。制作洋芋搅团的初始步骤类似于云贵等地的洋芋粑，需要把煮熟的洋芋用力砸成大颗粒的泥，再配上酸菜发酵而成的浆水、红油辣椒、韭菜花等。这种杂粮食物不仅能填饱肚子，也容易消化，所以当地有句俗语叫“搅团散饭，娃娃老汉的好饭”。 腊月二十四，是大扫除的日子，这天之后直到大年三十，定西人需要做的预制菜包括但不限于：油香、油果子、高块子、大花卷、麻花、桃酥、点心等馍类；杂烩、丸子、糟肉等肉类。杂烩、丸子需要用肉馅、鸡蛋和少量淀粉揉搓成型，前者通常为方块状，以蒸制为主。后者可蒸可炸。 上述预制菜都是过年餐桌上的主要食物。当地人常用铜质或砂质的锅具盛上满满一锅菜，可以叫暖锅或者锅子，放在饭桌的最中间。暖锅的食物摆放是有次序讲究的，先用提前熬制好的鸡汤或排骨汤打底，最底层放入洋芋、定西宽粉（或手擀粉）、排骨、鸡肉，第二层铺上红烧肉、豆腐及各类蔬菜；最上面要放上杂烩和丸子。 定西暖锅 当地的家家户户过年基本会以暖锅待客，每个家庭的调味都会有些许的差异，而吃客们也会为各自调上料碗。除了暖锅，人口较多的家庭还会备上四个凉菜、四个热菜以及饺子。不过，连饺子都是提前包好冷冻起来的。 压轴菜还有糟肉和带鱼。 糟肉是用五花肉裹满腐乳与香料调成的浓醇酱汁，经锅蒸好的糟肉色泽红亮油润，肉质软糯到轻轻一抿就化，甜酒的清醇与肉香层层交融。当地人常会一次性蒸好许多小碗封存，待到新春佳节，只需上锅蒸热、倒扣盘中。 至于做带鱼的传统究竟从何而来，如今已难细细考...