金融创新

（原标题：君实生物总经理邹建军：向打造本土跨国药企进阶｜2026商业新愿景）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 刘晓诺 中国创新药产业已进入高质量发展关键阶段，创新药企不再追求规模的快速扩张，而是聚焦发展质量与核心价值，行业发展方向愈发清晰。历经前几年的估值修复与震荡调整，行业已从“野蛮生长”迈向“理性成熟”。2026年，行业发展将更聚焦企业核心实力与实干成效，如何持续产出有价值的创新成果、实现高效转化，成为所有创新药企共同面对的核心课题。 目前，中国创新药出海仍处于初级阶段。越来越多早期管线通过license-out（对外授权）模式与跨国药企（MNC）达成合作，这是中国研发能力获全球认可的体现，短期内这种合作仍将保持活跃。但长远来看，行业必须跳出“卖青苗、卖管线”的短期收益，向自主商业化、打造中国本土MNC稳步进阶。 其一，创新药企需守正初心，始终围绕未被满足的临床需求开展研发，而非迎合BD（商务拓展）交易，唯有攻坚FIC/BIC（首创药物/同类最优）创新成果，才能构建核心竞争力。2026年，君实生物将继续深耕肿瘤免疫2.0等前沿领域，全力推进JS207（PD-1/VEGF双抗）、JS212（EGFR/HER3）等高潜管线研发，打造具有全球竞争力的差异化创新产品矩阵，搭建可持续转化的技术平台。 其二，出海企业须夯实全球化综合能力，构建研发、生产、商业化、监管适配全链条自主运营体系。近两年，已有更多企业主动参与出海产品的海外临床和商业化运营，在与MNC的合作中锤炼团队实力，为平台化出海奠定基础。作为较早布局全球化的企业，君实生物也从最初“借船出海”，发展到如今主动布局全球市场，实现从产品出海向平台出海的跨越。 其三，需深化医保与商保双轨协同，为企业持续投入真创新提振信心。今年，新版医保目录与首版商保创新药目录同步落地，形成“基本医保保基本、商业保险补高端”的格局，既有望破解高价药可及性难题，也能稳定企业市场预期，为中国企业出海优化全球定价体系提供支撑。 其四，要抓住数字化与创新药深度融合的机遇，实现弯道超车。AI已成为企业突破创新瓶颈的重要抓手，可在早研、临床试验、生产等环节提升效率、降低成本，重塑企业运营逻辑。君实生物积极拥抱数字化，依托AI优化研发与合规管控，也期待2026年与行业同仁携手，推动AI深度应用，提升行业整体创新效能。 展望2026年，创新药产业机遇与挑战并存，行业集中度将持续提升，呈现头部企业领跑、细分龙头突围的格局。君实生物将立足行业大局，坚守以患者为中心，以创新适配趋势、合规筑牢根基、协同拓展格局，参与行业生态构建。我们坚信，全体同仁凝心聚力，必能推动中国创新药高质量发展，让中国创新惠及全球患者。...

（原标题：锂电池供需偏紧 电芯厂加速扩产）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 锂电池厂商正在加速扩厂。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月10日晚间，宁德时代（300750.SZ）发布公告，宁德时代新能源科技股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）发行规模不超过50亿元（含50亿元）。本期公司债券募集资金扣除发行费用后主要用于项目建设、补充营运资金、偿还有息负债等符合法律法规及监管规定的用途。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上周五，国轩高科（002074.SZ）在深交所发布《2026 年度向特定对象发行A股股票预案》（下称“预案”），拟募资50亿元，总投资约130亿元投建60GWh锂电池产能。 国轩高科在2025年上半年位居国内动力锂电池出货量为约34GWh，位居第四位，储能锂电池出货量约为25GWh，位居第七位。 从2025年下半年开始，宁德时代、远景动力、中创新航、亿纬锂能、国轩高科等锂电池头部厂商纷纷计划扩产。 根据高工产业研究院（GGII）不完全统计，2025年我国锂电产业链全环节公开投资项目（含锂电池及主要材料、固态电池、钠电池）超282个，总投资额超8200亿元，同比增长超74%。 中信建投在此前发布的报告中指出，受过去两年价格下行周期影响，产业链公司扩产速度明显放慢，且融资收紧、盈利连续亏损之下大部分公司不具备大幅扩产的能力。此前的过剩产能随行业需求3年复合30%+的增速被逐步消化，当前材料全行业产能利用率75%以上，2026年Q2将突破80%。 远景能源高级副总裁田庆军向记者表示，当前锂电池电芯供应偏紧，很多电池厂在去年已经启动了扩产计划，这些产能到今年三季度以后会陆续投放到市场中。他预计，2027―2028年锂电池行业可能会出现新一轮“洗牌”。 田庆军建议，未来或可探索由相关政府部门牵头指导，引导电池产业实现有序、合理扩张。 电芯厂扩产意愿较强 本轮锂电池扩产，主要由电芯厂驱动。 根据中信建投统计，2025年三季度宁德时代和锂电（除宁德）板块固定资产同比增速分别为16.2%、22.5%，在建工程环比分别增长6.5%、7.2%，资本开支环比分别增长0%、9.4%。 中信建投预计，2026年锂电（除宁德时代）产能增速大约在20%左右。 电芯厂扩产的主要驱动力是2025年终端市场爆发，尤其是储能市场爆发，电池“一芯难求”带来的供需阶段性失衡，以及推进产线更新计划。 根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2025年，我国动力和储能电池累计销量为1700.5GWh，累计同比增长63.6%。其中，动力电池累计销量为1200.9GWh，占总销量70.6%，累计同比增长51.8%；储能电池累计销量为499.6GWh，占总销量29.4%，累计同比增长101.3%。 彭博新能源财经储能分析师史家琰向记者表示，从2025年开始，国内的储能政策、海外的关税政策、国内外的贸易政策等一直在变化，这直接带来了许多订单提前释放。 电芯产线迭代正成为电芯厂的核心竞争力。 国轩高科是锂电池产线迭代的受益公司之一。2025年前三季度，国轩高科动力电池、储能电池出货量总计约63GWh，分别占比70%、30%。三代电芯是国轩高科销量增长的主要动力，2025年前三季度三代电芯出货量占比已经提升至20%。 据了解，国轩高科三代电芯与此前产品最大的不同是使用磷酸锰铁锂化学体系。磷酸锰铁锂因使用锰元素，能够实现10%―15%的成本下降，低温性能也更好。 国轩高科管理层曾在2025年半年度业绩说明会上表示，三代电芯产能占比将逐步提升至一半，规模约70―80GWh，南京和芜湖两个新工厂建设计划即为弥补三代电芯产能与市场需求的缺口。 在预案中，国轩高科表示，随着近年来绿色低碳产业的爆发式增长，新能源电池市场的需求日趋扩大，动力电池及储能电池的出货量持续增长。同时，下游客户对于新能源电池产品的各项要求也日益提升，电池头部企业的市场竞争趋于白热化。通过实施本次募集资金投资项目，公司能够进一步扩大新质产能，更好地满足不断增长的市场需求，为新老客户提供稳定可靠的供货保障。同时，公司也能够加强规模化优势，优化产业链布局，汇聚优质产业资源，从而提升公司的核心竞争力并巩固市场地位。 关于锂电池市场空间、产线迭代等问题，截至发稿，记者未收到回复。 储能电芯方面，2025年恰逢行业从原有的300Ah电芯产线切换到更大的电芯产线。 天合储能相关负责人向记者表示，2025年储能电池以314Ah为主，相比于传统的280Ah电芯，提升幅度有限，2026年部分电池会升级为587Ah电芯。下一代500Ah+或者600Ah+储能电池可以有效实现降本，但电芯越大，安全性系数普遍越低。此外如果厂商切换到600...

1月30日，证监会党委书记、主席吴清召开座谈会，与部分境内外上市公司代表深入交流，充分听取意见建议。吴清表示，上市公司是资本市场之基，要专注主业、完善治理，努力提升发展质量，增强回报投资者能力，为资本市场高质量发展提供坚实支撑。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 此次座谈会旨在深入学习贯彻党的二十届四中全会有关部署和习近平总书记在省部级主要领导干部专题研讨班开班式上的重要讲话精神，科学谋划“十五五”时期资本市场发展主要目标、战略任务和重点举措。座谈中，参会者围绕如何做好资本市场“十五五”规划、提高制度包容性适应性、提高上市公司质量和投资价值等提出了具体意见建议。主要包括：持续优化发行上市制度规则，更好适配新兴产业、未来产业发展和传统产业转型升级需求；提升上市公司再融资效率，更好激活并购重组市场活力；更大力度培育耐心资本和推动中长期资金入市，更好匹配产业发展的长周期需求；完善上市公司分红回购和激励约束机制，督促上市公司进一步提升规范运作和信息披露水平；加大对上市公司全球化发展的政策支持，助力培育世界一流企业等。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 吴清表示，证监会将全面、深刻、准确领会和把握党的二十届四中全会重要部署，加强对“十五五”时期资本市场改革发展稳定重大问题的研究，把战略需要和实践可能统一起来，把市场所需和监管所谋统一起来，高质量编制和实施好资本市场“十五五”规划。 吴清强调，要紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，全力巩固资本市场稳中向好势头，聚焦持续深化资本市场投融资综合改革、提高制度包容性适应性，抓紧推出深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资制度便利性、灵活性和吸引力，促进北交所、新三板一体化高质量发展，增强多层次市场覆盖面和辐射力，更加有力有效支持现代化产业体系建设和新质生产力发展，积极服务“十五五”发展目标和金融强国建设。上市公司是资本市场之基，要专注主业、完善治理，努力提升发展质量，增强回报投资者能力，为资本市场高质量发展提供坚实支撑。...

（原标题：光谷城市更新研讨会召开 探寻产城融合新动能）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 程久龙 三十余年间，武汉市东湖高新区（以下简称“光谷”）从一片郊野到一座享誉全国的科创之城。当下，武汉正在推进以“五改四好”为主攻方向、以“六带五创”为重要路径的高质量城市更新。“世界光谷”该如何抓住城市更新机遇，实现从“产业高地”到全球人才向往之城？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月26日，一场主题为“科创引领，更新驱动――走进世界光谷，探寻产城融合新动能” 的研讨会在光谷展开，以华中科技大学建筑与城市规划学院院长谭刚毅、光谷创新发展研究院院长赵荣凯为代表的政、产、学、研、媒顶尖智慧汇聚，探讨光谷城市更新破局路径。 2025年光谷地区生产总值达3360亿元，连续7年领跑武汉市。“十四五”期间，光谷地区生产总值接连突破2500亿元、3000亿元大关，5年净增近1400亿元，占武汉市比重由12.8%提升至15%以上。 东湖新技术开发区管委会相关负责人介绍，目前，光谷正经历从增量扩张迈向存量提升的转型期。经过三十多年的高速发展，城市空间格局基本成型，“增量空间有限，而发展需求无限”的矛盾日益突出。同时，前期快速扩张也留下了部分区域产业与居住失衡、老旧园区与城区活力不足、公服配套覆盖密度和品质亟待提升等待解难题。 以高质量城市更新驱动内涵式增长，实现存量空间提质增效，加快建设世界级东湖科学城、加快建设世界级产业集群、加快建设世界级科技新城，是光谷必须牢牢抓住的战略机遇。 武汉光谷创新发展研究院院长赵荣凯指出，光谷和其他城区的根本区别是：以创新生态为基底，吸引了海量的中小型科创企业以及源源不断的创业者：“下一阶段的关键，在于以人的发展和生活为核心，为光谷注入更多烟火气，让硬科技与暖生活融合。” “新的发展阶段，需要光谷从‘产业园区’到‘科产城人’全方位融合的逻辑升维。”华中科技大学建筑与城市规划学院院长谭刚毅在发言中表示，作为高速发展的创新区，光谷的城市更新路径是没有经验可直接复制的，它不是简单的空间改造，而是通过产业、创新、生态三大引擎的协同驱动，实现从工业园区向世界级科技创新中心的质变。 研讨会上，高新大道“黄金一公里”被多次提及，这片高新大道与高科园路交汇的约1-3公里半径区域，集聚了众多世界500强总部，行业龙头企业，国家级研究院，重点实验室，还有光谷大悦城、湖北省科技馆、光谷第十七小学、中央生态大走廊等商业、文化、教育、生态综合配套，产业和城市资源高度集聚。 “未来的城市竞争，核心是功能与生态的竞争，关键在于能否为创新人才和企业，提供一个集生活、工作、创造于一体的理想栖所。”作为管理运营着超1000万平方米产业载体的光谷城市综合运营商、湖北省科技投资集团有限公司相关负责人表示，目前正在推进的高新大道“黄金一公里”项目。 在这片区域，湖北省科投正在通过统筹优化周边的街区风貌、慢行系统、商业布局、公共绿地等，将企业、人才生活与城市功能进行一体化设计。 ...

（原标题：丰田中国销量止跌：油车稳住战线，一汽丰田电车掉队）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月19日，丰田中国宣布，丰田汽车公司2025年度在中国市场销售总量超过178万辆，与2024年的177.6万辆相比实现正增长。由此，丰田成为2025年唯一一家在中国市场实现增长的外资跨国汽车集团。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 除了丰田，日系车企2025年在中国市场整体表现不佳，其中日产中国销量为65.3万辆，同比下降6%；本田中国销量为64.53万辆，同比下降24%，已连续五年下滑。 丰田汽车在中国市场的销量主要由一汽丰田、广汽丰田以及雷克萨斯中国三部分构成，两家合资车企2025年市场表现回暖，是丰田中国销量止跌的关键。 一汽丰田官方数据显示，2025年，一汽丰田销售新车80.55万辆，几款主力燃油车型均稳住了销量，其中皇冠陆放全年销售5.99万辆，同比增长14%；RAV4荣放全年销售20.42万辆，同比增长6%；亚洲龙全年销售12.67万辆，同比增长39%。 值得注意的是，一汽丰田曾高调宣布 “2024年纯电车型bZ3销售5.09万辆，同比增长96%”，但其在公布2025年销量时，没有提及纯电车型的具体表现。 根据懂车帝数据，一汽丰田纯电车型2025年销量低迷。其中，bZ3批发量和零售量分别为1.61万辆和2.26万辆；bZ5批发量和零售量分别为1.74万辆和1.26万辆，两款车型月销量大部分时候都低于2000辆。 与一汽丰田不同，广汽丰田在公布2025年销量时，特意强调了纯电车型的增长：“（广汽丰田）全年销量77.2万辆，实现正增长，铂智3X纯电累计销量7万辆，占比总销量超9%”。 广汽丰田铂智3X与一汽丰田bZ3、bZ5同属于丰田纯电bZ系列。bZ系列由丰田发布于2021年，该系列车型最初因售价较高在中国市场表现不佳。2023年后，丰田在中国开始加强本地化布局，改变既有研发流程。 2025年，丰田中国迎来首位中方总经理。当年3月，广汽丰田铂智3X上市，并将起售价降至10万元出头，这款纯电SUV是丰田的中国工程师柳文斌带领团队联合本土供应商共同研发的产品。 除了两家合资公司，丰田旗下豪华品牌雷克萨斯2025年在华销量同比微增。2025年2月，丰田决定在上海落地雷克萨斯纯电动汽车及电池项目，计划于2027年投产，这反映出雷克萨斯借电动化拓展市场份额的努力。 根据规划，丰田计划到2027年将自主开发的电动汽车车型增至15款，并在全球范围内建立生产基地，覆盖日本、中国、美洲和东南亚。 此外，在中国市场加快电动化转型的同时，丰田没有放弃对燃油车型的更新换代。2025年9月，广汽丰田2026款赛那、汉兰达、凯美瑞、锋兰达，这四款主力燃油车型全面升级智能配置，涵盖从10万元级入门SUV到30万元级高端MPV的产品线。2025年11月，一汽丰田也推出智能化水平更高的全新荣放。...

安徽省铜陵市孚悦科技有限公司生产车间，工人们正在整理动力电池铝外壳。陈 磊摄（中经视觉）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除河南省洛阳市华域赛科利车身洛阳基地智能化生产车间里，机械臂精准完成全流程工序，加紧生产新能源汽车电池底盘。倪 睿摄（中经视觉）  随着我国新能源汽车产业的高速发展，废旧动力电池产生量持续攀升。日前，工业和信息化部等6部门联合发布《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》（以下简称《管理办法》），标志着我国废旧动力电池回收利用工作进入全链条规范化管理的全新阶段。  工业和信息化部节能与综合利用司司长王鹏表示，据有关研究机构测算，我国即将进入动力电池规模化退役阶段，到2030年，当年的废旧动力电池产生量预计超过100万吨。做好废旧动力电池回收利用工作，关系生态环境保护和人民群众生命财产安全，也关系我国新能源汽车和动力电池产业高质量发展。  溯源管理全面升级  经过多年探索实践，我国废旧动力电池回收利用体系建设已取得积极成效。数据显示，2025年，我国新能源汽车废旧动力电池综合利用量超过40万吨，同比增长32.9%，骨干企业锂、钴、镍等金属回收率处于国际先进水平。  面对即将到来的动力电池规模化退役高峰，原有的管理框架在强制约束力上仍有不足。此次出台的《管理办法》作为联合部门规章，法律约束力大幅提升，为打通管理堵点卡点提供了坚实保障。《管理办法》实施后，2018年出台的《新能源汽车动力蓄电池回收利用溯源管理暂行规定》将同步废止。  在溯源管理方面，《管理办法》提出创新性举措。王鹏介绍，在前期动力电池溯源管理工作基础上，结合产业链特点和监督管理要求，提出了建立新能源汽车动力电池数字身份证管理制度，进一步发挥数字技术对全链条监督管理的支撑作用。  该制度以动力电池编码为信息载体，关联生产、装车销售、换电、维修更换、车辆报废、电池回收、综合利用等环节信息，实现动力电池全生命周期流向监控与信息化追溯。工业和信息化部将会同有关部门建立专属信息平台，采集动力电池编码、产品类别、产品构成、报废回收等必要信息，为每个动力电池包生成唯一且动态的数字身份证，为全链条监管提供技术支撑。  中国汽车技术研究中心有限公司副总经理龚进峰表示，废旧动力电池作为重要再生资源，吸引了众多经营主体参与回收，但同时也出现了不规范收售、拆解利用等乱象，扰乱了行业秩序。《管理办法》是我国新能源汽车动力电池回收利用领域的首部部门规章，增强了制度刚性约束，聚焦电池生产、车辆报废、拆解利用等关键环节，重点解决存在的不规范收售废旧电池、车电分离报废、私拆滥解电池、缺乏执法依据、跨部门监管协同有待加强等痛点、难点，相应细化了管理要求，加大了约束力度。  压实各方主体责任  废旧动力电池的回收利用是一项复杂的系统工程，需要政策、市场、技术、标准等多方协同。目前，有关部门在31个省（自治区、直辖市）布局废旧动力电池回收网络，持续开展废旧动力电池综合利用行业规范管理，累计培育148家综合利用骨干企业，引领行业规范发展。  生态环境部固体废物与化学品司副司长温雪峰介绍，动力电池既含有镍钴锰锂等金属资源，也含有含氟化合物等有毒有害物质，如果不能规范回收，不但污染环境，而且会浪费资源。近年来，生态环境部门立足职责，坚持疏堵结合，主要开展了禁非法、促规范、畅循环等方面的工作。  标准是推动行业高质量发展的关键支撑。截至目前，相关部门已发布近30项动力电池回收利用国家标准，涵盖动力电池回收通用要求、管理规范、余能检测、回收利用、再生黑粉等多个方面，为产业健康发展打下坚实基础。  市场监管总局标准技术管理司副司长朱美娜表示，下一步，市场监管总局将与工业和信息化部等相关部门密切配合，加快标准研制速度，持续完善动力电池回收利用标准体系。同时，强化标准实施应用，做好标准与产业政策的协调配套和协同发力，以高水平标准引领动力电池回收利用产业实现高质量发展。  对于废旧动力电池综合利用，《管理办法》进一步划定“红线”。王鹏表示，《管理办法》对于综合利用范围、企业从业条件等方面提出了新要求、新规定，相关企业要重点关注调整综合利用范围、细化企业从业条件，以及不再采用“梯次利用”等概念的变化。同时，《管理办法》明确了监督管理与法律责任。对违反动力电池编码要求、不履行回收责任、未按要求移交废旧动力电池，以及不履行信息报送义务等行为，设定了罚款等行政处罚，并明确了行政处罚的实施主体。  凝聚社会共治合力  构建规范高效的废旧动力电池回收利用体系，需要全社会共同参与。  《管理办法》对此提出了具体要求。龚进峰介绍，从动力电池全生命周期来看，在生产环节，对属于工业固废的废旧动力电池的规范回收处理进行了规范，要求产废企业建立工业固体废物台账，并对委托处置废旧动力电池的主体资格和技术能力进行核实；在...

（原标题：2025年，酒、肉价格负增长）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月9日，国家统计局发布了2025年居民消费价格主要数据。其中，2025年CPI（全国居民消费价格指数）累计同比涨幅为0%，即相比2024年，2025年物价总体水平不涨不跌；2025年12月CPI同比上涨0.8%，涨幅为2023年3月份以来最高。 回看2025年，食品价格同比负增长成为拖累CPI增长的重要因素。如表一，在食品烟酒类，国家统计局每月会公布10个细分项的涨幅。在2025年，水产品、鲜果、卷烟的价格同比正增长，粮食、酒类、畜肉类等其余七项的价格均为同比负增长。 从更长时间维度看，2020年，畜肉类价格创下了38.4%的同比涨幅，此后五年的同比涨幅均为负值。其中，猪肉价格波动最明显。2020年，猪肉价格同比上涨49.7%，此后五年的涨幅分别为-30.3%、-6.8%、-13.6%、7.7%、-6.1%。 其次，酒类价格经历了连续多年的同比正增长后，2024、2025年均为同比负增长。上一次出现酒类价格同比负增长还是在2015年。市场层面，2025年，多家酒企宣布下调白酒产品批发价。 整体来看，2025年CPI低位运行。国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示，年内CPI走势反映出国内供大于求的总量失衡态势比较明显，市场主导的需求收缩仍在进一步发展。从投资、消费等数据来看，中国经济总体仍处在“需求收缩导致供给被迫瘦身、经济增速下降反过来加剧需求收缩”的循环中。 值得注意的是，2025年9―12月，CPI同比涨幅呈现不断扩大的趋势。2025年12月10日至11日举行的中央经济工作会议提出，“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”，并提出“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”。 远东资信研究院副院长张林表示，12月CPI同比与环比价格改善，在市场预期范围之内，但处于市场预期的上沿。从改善可持续性上来看，或宜以谨慎乐观为基调。从谨慎的方面看，当前的物价改善依然是结构性的，比如避险投资属性较强的黄金价格上涨有利于支撑CPI，说明居民风险偏好依然较低，且会有波动风险；比如猪肉供给依然偏强以及原油价格偏弱，也是核心CPI好于CPI的原因；再比如居民收入、企业收入之间的正向循环尚未形成巩固。从乐观的方面看，随着促消费政策和反内卷措施的拉动，以及市场预期的好转，改善型消费有望持续好转，耐用品消费将保持韧性。 展望2026年物价走势，张林表示，物价持续改善仍需要在加大消费能力支持、反低价竞争、改善微观主体信心等领域多措并举，来推动形成供给、需求和价格的持续正向循环。...

（原标题：台海观澜 | 倒计时两年，2028年两岸关系的3个时间节点）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 关于台湾问题的敏感时间节点，很多专家学者、包括美国的学者都言必称2027年，连台湾地区领导人赖清德也多次提到2027年。 但在笔者看来，真正关键的时间节点在2028年。这一年有三个节点，分别是：1月8日或1月15日、5月20日、美国大选日。 第一个时间节点距今还有两年，这是下一届台湾大选举行的可能日期（具体原因下文分析）。 如果下一届台湾大选，依然是主张“台独”的民进党候选人当选，这不仅标志着“台独”势力将在台湾连续执政16年，更重要的是，这是否触发了《反分裂国家法》中“和平统一的可能性完全丧失”的要件？大陆14亿人能否咽得下、忍得了这口气？ 这是最大的台海大哉问！ 因此，毫无疑问，下一届台湾大选举行之日，无论结果如何，都将是两岸关系发展的关键转折点。如果蓝营获胜，两岸关系发展方向是和平统一；如果绿营（民进党）继续执政，两岸关系发展方向也是统一，但统一的方式存在多种变量，既不排除统一时程大幅缩短，也不排除统一方式“地动山摇”。 笔者对第一个时间节点的预测，是基于上次台湾大选日期为2024年1月13日，即1月的第二个星期六。以此推测，下一次选举可能在2028年1月的第二个星期六，也就是1月8日举行。但由于1月第一个星期六恰逢元旦，是法定假日，因此，2028年的大选也可能顺延至下一个星期六，即1月15日举行，具体日期需由台湾地区选务机构确定。 那么，在接下来的两年中，台海局势会发生什么变化？两年后，台海局势会朝哪个方向演变？ 从做最坏的打算这个角度出发，笔者将重点分析绿营（民进党）继续执政的可能性，以及大陆如何应对。 首先可以明确的是，绿营（民进党）推动“法理台独”的可能性并不大。 1月3日，民进党“立委”林宜瑾（女）提案，要将台湾的《台湾地区与大陆地区人民关系条例》的名称更改为《台湾与中华人民共和国人民关系条例》，并删除原条例中“国家统一前”的表述。将“两岸条例”改成“两国条例”，如果这一提案被台“立法院”通过，将是实打实的“法理台独”行为，将实质性触发《反分裂国家法》规定的采取非和平方式的要件。 第二天，国台办发出严厉警告。国务院台办发言人陈斌华表示，如果“台独”分裂势力胆敢铤而走险、触碰红线，大陆必将依据《反分裂国家法》，采取断然措施，予以迎头痛击。 第三天，林宜瑾派人将提案撤回。 这不是民进党内的投机分子第一次玩这种把戏。以往他们提出类似提案，都是希望蓝营充当“刹车皮”的角色，将提案封杀。如此一来，既避免了危险，又可借机攻击蓝营不爱台湾。后来蓝营看穿了，不再配合表演，这样的戏也就唱不下去了。 虽然绿营推动“法理台独”的可能性不大，但在鼓吹“台独”、激化两岸矛盾、拉拢中间选民方面，还是会有很多手段。再加上对蓝营、白营的分化瓦解，还有连续3届12年的执政优势，绿营（民进党）赢得2028年大选的可能性还是有的。 在2028年选举之前，大陆方面的行动（包括军事演习）属于示警性质。 但是，一旦大选的结果是民进党继续执政，大陆方面的行动就可能从示警向更高层次升级。 如果台湾大选这个时间节点过后，台湾问题仍未得到彻底解决，那么，2028年台海局势的第二个时间节点就是5月20日。这一天，台湾新一届领导人就职。大陆将根据该领导人的就职讲话，决定下一步的行动。 如果5月20日之后，台湾问题依然存在，那么，2028年的第三个时间节点就是美国大选日。上一届美国大选是2024年11月举行的，下一届美国大选大概率也会在这个时段举行。一般认为，民主党政府对中国的态度更强硬一些，对“台独”势力的默许和纵容要甚于共和党政府，如果大陆预判民主党重返白宫的可能性增加，这将在一定程度上影响其对台政策工具的选择。 除了绿营赢得大选，2028年的台海局势还有两种可能： 第一，蓝营赢得大选。 第二，台湾没有大选。 哪一种结局的可能性更大呢？...

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　【简介】记者11月24日从市场监管总局获悉，在市场监管总局指导下，北京市计量检测科学研究院在智能手表计量技术研究方面取得新突破，成功研制智能手表血氧、心率生理参数计量校准装置，以精准计量技术保障智能手表健康监测数据更加精准。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　记者：赵文君　　新华社国内部出品 【责任编辑:陈听雨】 ...

（原标题：黄金外汇储备双升：中国资产新局应对全球不确定性）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 央行持续12个月增持黄金，外储规模连续3个月超3.3万亿美元。近期，黄金与外汇储备呈现双升态势，引发市场广泛关注。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据中国黄金协会最新统计数据显示：2025年前三季度，国内黄金ETF增仓量为79.015吨，较2024年前三季度增仓量29.927吨，同比增长164.03%。至9月底，国内黄金ETF持仓量为193.749吨。此外，全球央行持续增持黄金。2025年前三季度，中国增持黄金23.95吨，截至9月底，中国黄金储备为2303.52吨。这是中国人民银行连续第12个月增持黄金，增幅延续放缓态势。 与此同时，中国外汇储备也在稳步上升。国家外汇管理局公布的最新数据显示，截至10月末，中国外汇储备规模为33433亿美元，较9月末上升47亿美元，升幅为0.14%。 国家外汇局指出，2025年10月，受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。“我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，有利于外汇储备规模保持基本稳定”。 中国央行连续第12个月增持黄金，除中国之外，各国央行购金需求持续高涨，黄金已超越欧元成为全球第二大储备资产。中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬分析认为，究其原因，黄金脱离了单一主权货币体系，在美元剧烈波动、美元资产信用下滑的长期趋势下，通过增加黄金储备有助于优化我国的外汇储备结构、分散美元资产占比过高的风险。此外，当前全球地缘政治风险高企，区域冲突此起彼伏，黄金的避险和抗通胀属性决定了其仍有较大的投资需求和升值空间，有助于我国外汇储备保值增值。 温彬同时指出，近期公布的《“十五五”规划建议稿》更加强调了“扩大高水平对外开放”的地位和作用，凸显了以开放促改革促发展的决心和信心。在推动贸易创新发展方面，强调要推动市场多元化、优化升级货物贸易以及培育新增长点，出口将长期发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。在拓展双向投资方面，提出对外资要“准入又准营”、引导产业链供应链合理有序跨境布局，为国际收支资本项目基本平衡奠定了基础。中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，是外汇储备规模保持基本稳定的根本支撑。 中国的外汇+黄金储备的双升，意味着国家经济韧性与金融安全屏障的持续强化。这一趋势与全球央行“去美元化“的战略转向形成了共振，当传统单一货币储备的风险敞口逐步显现，黄金作为超主权资产的战略价值正被重新定价。 截至11月11日15时30分，美元指数（DXY）呈现窄幅震荡态势，实时报价99.673，100整数关口仍未突破。这一震荡走势受参议院停摆破局消息提振早盘冲高，但随后因美联储表态分歧而回落。 根据德意志银行的最新研究，黄金在全球储备中的占比已攀升至30%，在同一时期，美元的份额则从43%下降至40%。德银分析师指出，若要使其份额追平美元，金价在现有持仓量不变的情况下需要升至每盎司5790美元。摩根大通则将2026年第四季度金价目标直接定在每盎司5055美元；高盛更是两度上调预期，不仅将2026年第一季度金价目标设为4440美元，还将第四季度目标上调至5055美元。 此外，美国政府的“摇摆”也让黄金价格更加坚挺。据央视新闻，当地时间11月9日，美国国会参议院通过一项旨在暂时结束政府“停摆”的临时拨款法案。该法案将为政府提供资金直至2026年1月30日。美东时间11月9日是本次美国政府自10月1日“停摆”以来的第40天。美国财政部长贝森特此前对媒体称，如果“停摆”持续下去，美国今年第四季度“经济增长将砍半”。 有分析认为，即便美国政府重新开门，市场也需要数周时间才能拿到自停摆开始以来被延迟的全部数据。此外，关于政府数据质量的担忧很可能持续到2026年，使得私营部门数据对短期货币政策预期的相关性提升。 此前，10月底，美联储主席鲍威尔表示，“12月会议是否进一步下调政策利率，并非已成定局，远非如此。”他称，当前通胀水平与美联储的目标已相差不远。市场方面，投资者曾押注美联储将在12月会议上再次降息25个基点。...