金融创新

  全球首个5G-A人形机器人火炬手“夸父”领跑火炬传递、全球首个基于车规级芯片实现的L4级无人驾驶产品行驶在广州街巷……第十五届全国运动会（以下简称“十五运会”）期间，大量全球首个、全国首发科技成果亮相赛场内外，赛事活动成为高科技产品的“超级秀场”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  11月19日，十五运会广东赛区执委会举办“科技全运”专题新闻发布会。十五运会广东赛区执委会高科技产品展示专班副组长、广东省科学技术厅二级巡视员夏奇峰表示，广东省科技厅牵头组建高科技产品展示专班，遴选出130多款高科技产品投入应用，全方位、多维度构建起“科技赋能体育”的广东范式。  大赛运转“智慧”“绿色”并存  指挥调度大脑、智能照明、追光跑道……十五运会赛场内外，节能环保类科技产品，让“智慧”与“绿色”成为最大亮点。  在赛事项目上，科技支撑不可或缺。广州海关首创“马脸智能识别”系统，通过构建“马脸—马身—烙印ID—芯片ID”生物特征数据库，实现了马匹行进间的无感查验，仅需2至3秒即可完成身份核验，准确率高达99%。该系统不仅节约了30%的人力成本，还有效解决了赛马易应激、传统查验模式安全风险高的问题。  而专为赛事开辟的专线“无人驾驶汽车”，是全球首个基于车规级芯片实现的L4级无人驾驶产品。它使用100%车规级零部件、采用全栈自研的软件算法，对感知、预测、决策、控制全流程进行了自主研发，在国际市场极具成本竞争力。  广东省奥林匹克体育中心赛道由广州市专精特新企业提供。这款预制跑道采用纳米改性橡胶材料技术，将纳米功能性金属化合物微粒分散于橡胶高分子网链中，在大幅提高跑道强韧性的同时，还实现100%回收，可再次循环利用。  观赛体验突破时空限制  从自由视角到百米级精准气象预报，从无人智驾出行到氢能共享单车，从智能咖啡机器人到迎宾机器人……这些无处不在的科技力量，为十五运会提供更精准、更高效、更贴心的“智慧服务”。  广东移动联合多家科技企业，将5G-A、AI（人工智能）数字人、云渲染等技术深度融合，打造出支持万人并发的3D虚拟空间。观众可生成专属数字分身，与运动员虚拟形象互动，通过文体大模型获得24小时在线赛事导览服务。夏奇峰表示，这种“体育+元宇宙”的跨界创新应用，让观赛体验突破时空限制，目前累计访问量超过500万人次。  为了让百姓可感、可知、可用，十五运会广东赛区执委会高科技产品展示专班还遴选了超高清显示、自由视角直播、三维菁彩声、鹰眼、AI眼镜等一系列新产品、新技术，让观众可享受一场具有高科技影视技术含量的体育盛宴。  十五运会期间，香港科研团队的“微纳米级被动式制冷涂层”技术，为100个城市志愿者服务站点披上“清凉战衣”；肇庆赛区使用的竹塑颁奖台，不仅防潮耐用，赛后还可以完全回收、重复利用；深圳赛区建成多个光储超充和车网互动一体化应用场景，助力观赛群众绿色出行。  正如十五运会深圳赛区执委会科技专班常务副组长、深圳市文化广电旅游体育局副局长何建辉所说，“科技办赛，精彩纷呈。在创新资源高度密集的粤港澳大湾区，‘科技+体育’正加速成为城市发展的新引擎、湾区协同的新纽带”。（记者 何 亮 龙跃梅 叶 青） 【责任编辑:周靖杰】 ...

（原标题：星动纪元获近10亿元A+轮融资）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月20日，通用机器人公司星动纪元宣布完成近10亿元人民币A+轮融资。本轮融资由吉利资本领投，北汽产投战略投资，北京市人工智能产业投资基金及北京机器人产业发展投资基金联合注资；与此同时，已有多家国际产业巨头战略资本加持。此次融资将进一步支持端到端VLA具身大模型ERA-42的技术迭代及落地应用，吉利资本及北汽产投的加入，也为公司的产业应用进一步打开战略协同发展空间。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北京星动纪元科技有限公司成立于2023年8月，由清华大学交叉信息研究院孵化，也是清华大学占股的人形机器人企业。今年7月7日，星动纪元宣布完成近5亿元A轮融资，由鼎晖VGC和海尔资本联合领投，厚雪资本、华映资本、襄禾资本、丰立智能等知名财务机构及产业资本跟投，老股东清流资本、清控基金等机构继续追加投资。星动纪元曾于2024年1月，获得超亿元人民币天使轮融资；2024年10月，完成近3亿元人民币Pre-A轮融资。 星动纪元坚持“具??脑”与“?形本体”软硬?体全栈自研，通过打造通用大脑及通用机器人，让机器人成为人类的可靠伙伴。星动纪元具身大脑ERA-42已实现对高自由度全尺寸双足人形机器人全身及五指灵巧手的精准控制，并在物流领域、商业服务行业应用。 总订单额破 5 亿，物流最大订单近 5 千万 星动纪元提供面向开发者及企业的开发工具及行业解决方案，国内聚焦具身智能行业解决方案应用，国外主攻开发者市场，形成 “国内深耕+海外拓展” 的业务格局。得益于这种多元化的商业布局，星动纪元2025年商业化高速增长。 国内聚焦具身智能行业解决方案应用，与吉利、雷诺、顺丰、TCL、海尔、联想、世纪金源等企业达成深度合作。其中，物流行业最大单笔订单近五千万，已形成标准化解决方案。 其中海外业务占比50%，全球前十名市值科技巨头中9家为星动纪元客户。海外业务覆盖北美、欧洲、中东、日韩，并成为SKILD AI、字节跳动、MIT、Stanford、清华、北大等全球顶尖机构的首选。 发布首个融合世界模型的 VLA，具身大脑 ERA-42 已在多领域落地 用领先架构解耦复杂性、以数据规模兑换智能度，星动纪元构建了物理世界 AI “模型-本体-场景数据”飞轮的正向循环。 中国唯一，全球1/4：ERA-42 已实现全尺寸人形机器人全身及五指灵巧手精准控制；其余三个为 Figure Helix，特斯拉Grok及英伟达 GR00T。 全球首提分频VLA：2024年9月， 推出HiRT快慢分层架构，通过 latent 向量连接70 亿参数世界模型与 4000 万参数执行模型；2024 年10月到2025年3月，PI、Figure、Google、NVIDIA 相继发布分频 VLA。 全球首个融合世界模型的具身大脑：2024年12月，发布融合世界模型的VLA算法框架 VPP（Video Prediction Policy，现已开源），将具身智能可用数据扩展至海量互联网视频数据，机器人得以理解“物理世界”，边想边做。 2025年10月，清华陈建宇团队联合斯坦福 Chelsea Finn 团队（PI 联创）提出可控生成世界模型 “Ctrl-World”―― 让机器人在 “想象空间” 中完成任务预演、策略评估与自我迭代，将机器人在陌生场景下游任务平均成功率提升了 44.7%。 具身大脑ERA-42已在物流、制造、商业服务等多个领域落地，形成了“场景越丰富，模型越智能” 的正向循环。在物流领域，可完成药品、日化品、包裹的分拣及扫码；在制造领域，重点突破 “零部件抓取 - 高精度装配 - 质量检测” 等场景任务；在商业服务领域，可完成门店客座清洁、物品递送、导游导览等。其中，部分场景效率当前达到70%。 大产品线覆盖多场景，95%硬件自研 零件、部件到整机，硬件自研比例超 95%：全栈自研关节模组、灵巧手、电机、减速器、控制器等；实现供应链的垂直整合及稳定可控。 像搭建乐高一样开发产品，可按月迭代：星动纪元已推出覆盖科研、工业、服务领域的多款产品，以响应不同行业的应用需求 2024 年 11 月，推出“电竞手”星动XHAND 1； 2025&n...

  党的二十届四中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，加快人工智能等数智技术创新，突破基础理论和核心技术，强化算力、算法、数据等高效供给。算力已成为数字经济时代的新质生产力，持续强化算力的赋能成效，稳步提升我国算力产业综合实力，对推动数字中国建设、实现中国式现代化具有重要意义。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  算力是集信息计算力、网络运载力、数据存储力于一体的新型生产力。人类社会正处于从工业文明迈入数字文明的重要关口，数据成为关键生产要素，算力通过对数据的分析、加工、处理，能够充分发掘数据的要素价值，发挥丰富应用场景优势，赋能传统产业转型升级，有效支撑战略性新兴产业、未来产业发展。构建适应中国式现代化发展所需的算力产业体系，统筹好“量的增长”和“质的提升”，对推进数字产业化和产业数字化，培育新产业、新业态、新模式，推动技术产业进步、加速数字技术与实体经济深度融合发挥着重要作用。近年来，我国算力总规模增长迅速，且行业绿色低碳特征凸显，多地积极布局算力产业，争夺未来国际竞争的制高点。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  也要看到，我国算力仍面临一些不容忽视的挑战。资源分散、利用率不高的问题仍然存在，制约着算力产业活力的进一步激发。关键核心技术有待突破，算力保障能力亟需加强。算力建设标准不明，法律规范明显滞后于现实需求，阻碍我国算力产业高质量发展的步伐。推动算力产业量质齐升，进一步激发数字经济发展动能，须多管齐下，稳妥施策。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  推进算力中心建设，加强算力资源灵活调度。优化算力供给结构与算力中心建设布局，推动算力中心按需有序建设，面向重大区域发展战略制定算力发展规划，实现国家枢纽节点算力资源供给与各地区算力需求高效匹配。提升算力中心运营效率和管理水平，完善东西部算力协同调度机制，提升算力资源利用效率和覆盖范围。在此基础上，还需加大高性能智算资源供给，在算力枢纽节点建设智算中心，合理配置通算、智算、超算比例，通过智算中心提供普惠算力，实现全国算力、网络、数据、能源等协同联动，加速综合算力产业高质量发展进程。  鼓励核心技术攻关，提升算力自主供给能力。统筹好技术创新和产业创新，鼓励关键核心技术攻关和前沿性、颠覆性技术研发，推动高端芯片、架构设计、大模型算法、高速传输协议等基础软硬件技术取得突破，强化算力保障能力。把握科技创新引领趋势，加快算法模型、计算芯片、计算软件、系统平台等环节技术突破和重要产品研发，打造以算力为核心的软硬件协同创新生态体系，以系统化创新思维提升计算产品先进性。探索技术创新和产业创新深度融合的发展路径，打通核心技术环节链路，完善产业配套，建设一批可供各类创新主体算力研发、验证、调度、应用的载体平台。  制定算力标准规范，保障算力服务合法合规。国家部门应牵头制定技术标准规范，涵盖算力技术架构、算力资源互联等关键领域，为算力枢纽节点建设提供指引，落实企业参与算力基础设施建设的细则规定，制定算力资源产权政策，明确企业投资算力基础设施及其产出的权属。引导算力产业市场规范经营，建立清晰的市场运行规则，特别是算力服务定价方面，应由行业自发探索统一计费、统一交易、统一结算的商业习惯。健全算力市场监管规范，通过监测、评估、审计等措施，监督算力服务提供商技术资质和服务质量，落实违规行为快速响应机制，对不合规企业进行及时查处，打造算力产业发展新生态。  （刘虎沉 作者系同济大学经济与管理学院特聘教授） 【责任编辑:冉晓宁】 ...

  市场监管总局日前正式发布升级版的“汽车芯片认证审查技术体系2.0”，并同步上线国产汽车芯片认证审查专家库和认证审查数字化平台，总结了“质量强链”项目取得的阶段性成果。业内专家指出，汽车芯片在当前智能网联汽车时代的重要性不断提升，此次发布的阶段性成果标志着我国在构建自主可控的汽车芯片质量保障体系方面取得关键进展，有助于我国相关产业的长期发展。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  记者了解到，“质量强链”项目是市场监管总局推动我国汽车芯片产业高质量发展的战略性举措。2025年至今，项目经过科研攻关和实践验证，完成相关专业认证审查技术规范，形成一套认证审查实施规则体系文件；搭建认证审查数字化平台，推动平台共建、信息共享、生态共治的良好运行模式建成。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  国家市场监督管理总局认证认可技术研究中心（以下简称“研究中心”）发文指出，从功能维度看，芯片已成为智能汽车的“大脑”和“神经”。一辆现代智能网联汽车需要配备1000至2000颗芯片，这些芯片控制着动力系统、底盘控制、智能座舱、自动驾驶等所有车辆关键功能。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  据介绍，《汽车芯片认证审查技术体系（1.0版）》发布后，在业界引起强烈反响。对于产业发展而言，该体系发挥了较大的推进作用。通过认证审查的芯片产品累计装车量突破2000万颗，形成产值超100亿元。  “认证审查体系，好比在整车企业与芯片企业之间架起了一座‘质量信任之桥’。过去，由于信息不对称，下游不敢用、上游不敢投的问题突出。现在，通过客观、公正的检测与认证，为产业链提供了可靠的‘质量体检报告’。”国家汽车芯片质量检验检测中心（筹）负责人表示。  某车企相关负责人表示，汽车芯片质量保障体系的构建与完善，为整个产业规范有序发展奠定了坚实基础，通过认证的芯片产品极大增强了我国汽车产业链的自主可控能力。“‘质量强链’项目推动测试报告的标准化与评审结论的共享互认，有效解决芯片测试报告质量良莠不齐的商业痛点，提升了整个企业的审查效率。”  国产芯片产业认可度持续提升。一汽、东风、长安、比亚迪等15家主流车企将认证结果纳入供应商选择和产品选型标准。“认证审查体系为我们提供了科学、权威的决策依据，现在我们可以更有信心地使用国产芯片。”有车企负责人表示。  研究中心表示，“汽车芯片认证审查技术体系2.0”将进一步扩大标准覆盖范围，强化网络安全、功能安全等新型安全要求，适应智能网联汽车发展新需求。新版本体系将增加智能座舱芯片、车规级AI芯片等新品类，建立标准动态更新机制。（记者 袁小康） 【责任编辑:冉晓宁】 ...

（原标题：岚图刷新品牌高度，泰山车型冲击50万元天花板）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月18日上市的岚图泰山车型，以37.99万元―50.99万元的官方售价，刷新了岚图品牌的价格高度。作为一款旗舰级大六座SUV，泰山车型是岚图汽车品牌冲高的一次尝试，也是其在港股上市之路上向外证明能够做高溢价高端产品的自证。 岚图汽车已于10月2日向港交所递表，计划采用“介绍上市”的模式上市，现东风集团股份（00489.HK）将完成私有化退市。岚图的这一操作，被业界视为东风汽车集团对岚图汽车这一高端品牌的空前重视。如若成功上市，岚图汽车也将成为央国企中第一个实现上市的高端汽车品牌。 数据显示，今年1至10月，岚图汽车累计交付量同比增长82%，实现“九连涨”。岚图汽车已完成累计销量30万辆，这一成绩在央国企新能源品牌中名列前茅。 销量增长带动了岚图汽车的盈利能力提升，其毛利率由2022年的8.3%提升至2024年的21.0%，并在2025年前7个月进一步提升至21.3%，在新能源汽车行业内居于第二。同时，岚图汽车在2024年第四季度首次实现单季度盈利，并已于2025年前7个月实现盈利，是行业内最快实现单季度盈利、经营现金流转正最快的新能源车企。 岚图泰山的上市，成为岚图汽车在高端市场继续提升影响力、强化盈利能力的关键棋子。由于岚图泰山在技术上与华为合作，该车自披露信息以来，外界将其视为“华系旗舰SUV”的一员，泰山之名及大气沉稳的设计，强化了这一印记。 岚图泰山搭载的华为乾��智驾ADS 4四激光雷达方案、鸿蒙座舱5，让其在智能化方面站在行业前列。800V蓝海智能超混系统、65度三元锂电池，保障了动力性能。国内首搭三腔空气悬架、行业首搭后轮转向泊车，则带来豪华驾驶体验。 随着岚图泰山的上市，岚图汽车在轿车、SUV、MPV三个品类的基础上，都布局了旗舰产品，分别是岚图追光、泰山、梦想家。追光和梦想家两款车主打30万元级市场，而泰山则一举冲入40万―50万元市场。 50万元是目前新兴国产豪华品牌的一个重要价格线，问界、理想、蔚来、极氪等品牌在这一价格带布局了产品。但从市场表现而言，这一价格带的产品对品牌销量增长的贡献普遍不高，这十分考验一个品牌的综合实力，尤其是品牌软实力。 在纷繁复杂的汽车市场，岚图汽车想要实现高端市场的“量价齐升”，并非一朝一夕之功。面对传统豪华品牌，以及近年来兴起的国产豪华品牌的竞争，岚图汽车的策略是：首先做好产品，其次，将现代工业文明与中国传统文化结合，塑造属于岚图汽车的品牌内涵。 岚图汽车对自身的高端化进程十分自信。岚图汽车董事长卢放称，在高端市场，泰山车型要成为“全能”。 从递表港交所到第30万辆车下线，再到售价高达50万元的岚图泰山上市，岚图汽车的连续动作显示出，其意欲强化“央国企高端新能源第一品牌”的行业地位。 岚图汽车认为，作为有央国企背景的头部新能源汽车品牌，岚图汽车应积极发挥产业带头作用，推动我国从“汽车大国”向“汽车强国”迈进。其表示，通过行业顶级技术的落地应用，不断强化与周边产业的协同配合，已逐步探索出新时代高端汽车产业的核心发展思路。 ...

（原标题：搭载“磁流变悬架”，深蓝L06鏖战15万级电动轿车市场）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月18日，深蓝汽车旗下的轿车新品深蓝L06宣布上市，新车共推出四款配置车型，售价13.29万元起。深蓝L06是深蓝汽车继SL03、L07之后的第三款轿车，其锁定年轻用户，主打“纯粹驾趣”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 电动车时代的年轻用户对于加速度等性能比较熟悉。但是在加速度的基础上，能够提供稳定的动力输出和平稳的操控体验的产品，市面上还比较稀少。因为如何更好地控制瞬间爆发的马力，一直就是造一辆轿跑车的终极学问。 深蓝汽车董事长邓承浩表示，深蓝L06是一台和年轻人玩在一起的车。为此，深蓝汽车将百万元级跑车上采用的磁流变悬架应用于L06车型，官方称其是“公路磁悬浮”。 深蓝汽车成为中国品牌首款量产搭载磁流变悬架的车型，这一配置比传统悬架及CDC悬架的响应速度更快，软硬调节范围更宽，可以实现“飞坡不跳、过弯不偏”的操控感受。要做好操控，只有悬架还不够，深蓝L06还采用同级唯一的一体化压铸车身、CTV电池车身一体化集成技术、一体式热成型双门环，及后驱专用平台，这些配置综合使得车辆“又快又稳”。 深蓝L06将性能作为重要卖点来塑造的同时，全系提供装有激光雷达的一段式端到端辅助驾驶，即深蓝辅助驾驶系统DEEPAL AD Max，全球首发搭载天玑座舱 S1 Ultra 3nm车规级芯片及基于此的智能座舱。续航方面，深蓝L06最长续航里程达到670km，百公里电耗11.5kWh。 在12万至15万元中型轿车细分市场中，大多数车辆还是中规中矩的家用轿车，而深蓝L06主打驾控，不失为一种差异化竞争策略。同时，高性能并不意味着牺牲其他方面的享受，深蓝SL06搭载的全系激光雷达、百万级磁流变悬架、3nm座舱新品等百万豪车配置，在驾控基础上提供了“科技平权”的体验，这也是当前年轻群体所追求的。 深蓝汽车目前在市场上表现较好，10月销量为3.68万辆，其中，SUV车型深蓝S05全球月销突破2万辆。在轿车市场，深蓝汽车同样需要一款爆款产品来打开市场，深蓝L06将担当此任。 深蓝L06此次上市的四款车型均为纯电版本，而根据此前产品规划，该车包含纯电和增程两种动力，将来增程版本加入后，深蓝L06的竞争力有望进一步加强。...

（原标题：规模膨胀遇上持续减持，美债走到十字路口？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 作为全球重要资产之一，美债波动再次牵动神经。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当地时间11月18日，美国财政部公布的数据显示，2025年9月，美债前三大海外债主中，日本增持美国国债，英国、中国减持美国国债。 美国财政部2025年9月国际资本流动报告（TIC）显示，日本9月增持89亿美元美国国债，持仓规模为11893亿美元，依然是美国第一大债主。 英国9月减持393亿美元美国国债至8650亿美元，持仓规模保持第二。 中国9月减持5亿美元美国国债至7005亿美元，为今年第五次减持。 这一系列动作背后，不仅反映了各国对美国经济前景与美元资产信心的微妙变化，更揭示了美债市场正面临的深层次挑战，在超发与减持的双重压力下，美债的十字路口该怎么走？ 规模膨胀与减持潮并存 截至2025年8月，美国国债总额已历史性地突破38万亿美元大关，且这一数字仍在以惊人的速度增长。从2024年11月突破36万亿美元，到2025年8月攀升至38万亿美元，仅仅9个月的时间，美债就增加了2万亿美元，远超市场预期。这一膨胀速度，不仅反映了美国政府为应对经济挑战而采取的激进财政政策，也暴露了其长期依赖举债度日的结构性问题。 与此同时，美债的海外持有情况也出现了复杂变化。 作为美国国债的最大海外持有国，日本在9月增持了89亿美元，持仓规模达到1.189万亿美元，连续九个月增长。然而，日本增持美债的同时，日元持续走弱、日本投资者对国内债券市场保持谨慎有关。 相比之下，中国和英国则选择了减持。中国9月减持5亿美元，持仓规模降至7005亿美元，为今年第五次减持，反映出中国对美债风险的持续关注与资产配置的多元化需求。英国也减持了393亿美元，持仓规模降至8650亿美元，尽管仍保持第二大海外债主的地位，但减持力度之大不容忽视。 超发的背后逻辑 美债规模的持续膨胀，其背后有着深刻的经济原因。一方面，美国政府长期以来依赖减税政策刺激经济增长，这一政策导致了财政收入的减少与预算赤字的扩大。减税措施虽然短期内刺激了经济，但长期来看却加剧了财政赤字，推动了美债的不断攀升。 另一方面，美国政府为了维持社会福利、国防开支等刚性支出，不得不继续增加借款。特别是在当前全球经济不确定性增加、国内政治分歧加剧的背景下，美国政府更倾向于通过举债来应对各种挑战。然而，这种“以债养债”的模式，不仅加剧了美国政府的债务负担，也增加了未来偿债的难度与风险。 方正证券研报指出，美国国债规模持续扩张，占GDP比重超120%，存量以中期国债为主，但新发与到期结构高度集中于短期国债，反映市场对流动性与套利需求的偏好。 面对美债规模的持续膨胀与潜在风险，越来越多的国家开始选择减持美债，以优化自身的外汇储备结构与降低风险敞口。同时，全球减持美债，对美债市场产生了影响。一方面，减持行为直接导致了美债需求的下降与价格的波动，进而影响了美债的收益率与融资成本。另一方面，减持潮也反映了全球投资者对美国经济前景与美元资产信心的变化，可能引发连锁反应。 美债的挑战 在超发与减持的双重压力下，美债市场正面临前所未有的挑战。一方面，美债规模的持续膨胀，加剧了美国政府的债务负担与偿债风险，可能导致未来财政政策的灵活性受限。另一方面，减持潮的出现，可能导致美债需求下降、收益率上升，进而增加美国政府的融资成本与经济压力。 当超发遇上减持，美债市场正站在一个关键的十字路口。 从债市传导来看，美债收益率曲线陡峭化通常伴随美元走强。与传统“低利率利好黄金”逻辑不同，主要受债市避险情绪驱动：美债收益率曲线陡峭化引发滞胀担忧，长端实际利率上升但期限与信用溢价扩大推升避险需求，叠加特朗普关税言论加剧供应链与通胀忧虑，共同推动了资金流向无息资产黄金。 兴证固收研究团队认为，在资本开支周期和信用周期加速扩张的背景下,美国经济基本面韧性或超出市场预期，叠加通胀水平维持高位的制约，2026年美联储的降息空间或将十分有限。 11月19日，纽约期金突破4130美元/盎司，日内涨1.56%。...

（原标题：净利润持续滑坡 富邦科技遭特定股东“清仓式”减持）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 程久龙 实习生 雷宇 盈利状况持续下滑的富邦科技（300387.SZ），日前，正遭遇特定股东的“清仓式”减持。 11月17日，富邦科技对外公告称，持有公司股份1,703,253股（占公司总股本比例0.59%）的特定股东正鸿发展有限公司（以下简称“正鸿发展”），计划自公告披露日起15个交易日后的3个月内通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份不超过1,703,253股，即不超过公司总股本的0.59% 这意味着，若此次减持计划实施完毕，正鸿发展可能将不再持有富邦科技股份。 工商资料显示，正鸿发展注册地在香港，于富邦科技上市前入股。彼时，富邦科技招股书披露，正鸿发展成立于2006年6月，法定股本仅1万港元。上市前，正鸿发展在富邦科技的持股比例为3.13%，位列第七大股东。 对于此次正鸿发展减持富邦科技的原因，公告仅披露：“自身资金需求”。 值得关注的是，特定股东“清仓式”减持的背后，是富邦科技近年来盈利状况的持续滑坡。富邦科技两大业务板块分别为农化助剂与特种肥料业务、现代农业业务。近年来，富邦科技致力于向数字农业领域拓展，即所谓“数字+生物”双轮驱动战略。 2025年3月20日，在武汉举办的“全球农业降本增产科技研讨会暨富邦科技战略品牌发布会”上，富邦科技董事长王仁宗亦公开表示：“富邦科技始终秉承‘用生物技术与数字技术赋能全球农业’的发展使命，以‘生物+数字’技术为双重驱动力的农业科技服务企业，推动种植业产业链高效协同与可持续发展。” 但在现实的另一面，数字农业业务对上市公司盈利能力的贡献却迟迟未有显现。财务数据显示，2025年上半年，富邦科技实现净利润6121万元，同比下滑12.47%。今年前三季度，公司实现净利润8064万元，同比下滑12.29%――其盈利下滑的颓势，仍未出现扭转迹象。 11月18日，有投资者在深交所互动易向富邦科技董秘公开提问：“公司特定股东正鸿发展清仓式减持公司股份，作为多年持有不动的股东做出这样的决定，公司是否与其进行有效沟通？主要是基于什么原因导致其不看好公司未来发展前景？公司对今年的经营业绩改善制定了哪些具体措施？其效果如何？” 截至截稿，富邦科技方面尚未就此作答。...

（原标题：奇富科技发布Q3财报：净收入52.06亿元，资金资产均发生结构性调整）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月19日，奇富科技股份有限公司（NASDAQ：QFIN；HKEX：3660）发布截至2025年9月30日的第三季度未经审计财务业绩。报告期内，公司实现净收入总额人民币52.06亿元，同比增长19.1%（2024年同期为43.70亿元），环比基本持平（上季度为52.16亿元）。净利润为14.33亿元，同比减少20.3%（2024年同期为17.99亿元），环比下降17.2%（上季度为17.31亿元）。非公认会计准则（Non-GAAP）净利润为15.08亿元，同比减少17.3%，环比下降18.4%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 财报显示，奇富科技在信贷撮合规模、资产质量及资金结构方面均出现结构性调整。总撮合及发起贷款规模为832.8亿元，同比微增1.0%，但较上季度的846.1亿元下降1.6%。平台在贷余额总额为1,381.1亿元，同比增长8.1%，但环比下降1.4%。轻资本模式、智能信贷引擎（ICE）及全面技术解决方案下的在贷余额占比约为48%，业务重心正向低风险、轻资产方向倾斜。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从收入结构看，奇富科技将业务划分为“信贷驱动服务”与“平台服务”两大板块。2025年第三季度，信贷驱动服务净收入为38.69亿元，同比增长33.4%（2024年同期为29.01亿元），环比增长8.5%（上季度为35.66亿元）。该增长主要由重资本贷款撮合规模扩大及表内贷款平均在贷余额上升驱动。其中，重资本模式下贷款撮合及服务费达5.14亿元，同比翻倍（2024年同期为2.59亿元）；融资收入为23.41亿元，同比增长34.2%（2024年同期为17.44亿元），反映其自有资金或并表信托出资的贷款资产持续扩张。 第三季度，平台服务净收入为13.37亿元，同比下降9.0%（2024年同期为14.69亿元），环比下降19.0%（上季度为16.50亿元）。该板块下滑主要源于轻资本撮合规模收缩：轻资本模式下贷款撮合及服务费仅为2.63亿元，同比大幅下降54.2%（2024年同期为5.75亿元）；通过ICE转介的贷款规模亦减少，带动转介服务费降至6.48亿元，同比减少15.0%（2024年同期为7.63亿元），环比下降34.3%（上季度为9.86亿元）。不过，平台其他服务费同比增长224.1%至4.26亿元，主要来自嵌入式金融等增值服务收入增加。 截至三季度末，奇富科技已与167家金融机构建立长期合作关系，为超6200万授信用户提供稳定、可靠的数字化信贷服务，季度撮合放款量为833亿元人民币。值得关注的是，以AI技术为核心的金融科技输出业务增长势头强劲，三季度奇富数科业务环比增速高达218%。 值得关注的是，奇富科技成本端压力显著上升。2025年第三季度运营成本及开支总额为35.06亿元，同比激增68.5%（2024年同期为20.81亿元），环比增长13.8%（上季度为30.80亿元）。其中，应收贷款拨备为8.38亿元，同比增加75.4%（2024年同期为4.78亿元），主因表内贷款规模扩大及风险审慎计提；或有负债拨备达7.73亿元，同比飙升1115.6%（2024年同期为0.64亿元），反映重资本模式下担保责任敞口扩大。销售及营销开支为6.65亿元，同比增长58.3%（2024年同期为4.20亿元），公司称系加大对嵌入式金融渠道和信息流广告的投入以提升获客效率。 资产质量指标呈现波动。截至2025年9月30日，平台整体90天以上逾期率为2.09%。首席风险官郑彦指出，受高定价客群流动性压力影响，存量贷款风险表现承压，首日逾期率约5.5%，30天回收率为85.7%。尽管9月起风控标准已收紧，新发贷款风险表现边际改善，但存量资产拖累预计将持续数月。 现金流与资产负债状况保持稳健。经营性现金流净额为25.01亿元，期末现金及短期投资合计约143亿元。截至三季度末，公司总资产为614.49亿元，总负债为371.47亿元，权益总额为243.02亿元，资产负债率为60.4%。值得注意的是，应付合并信托投资者款项（含即期与非即期）合计达207.27亿元，占总负债55.8%，显示其资金来源仍高度依赖信托结构。 展望第四季度，奇富科技预计净利润区间为9.2亿至11.2亿元，同比下降39%至49%；全年净利润预计为58.8亿至60.8亿元，同比变动-2%至+1%。该指引反映管理层对宏观环境及监管不确定性的审慎态度。 截止三季度末，奇富数科AI信贷解决方案已在多家银行的业务流程中深度嵌入，用户数量和活跃度持续增长，预计年底前在部分合作机构的渗透率将达到80%。尽管财报未直接披露“奇富数科”业务的具体财...

（原标题：谷歌“加码”AI CEO直言“过热”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月18日深夜，Alphabet（字母表公司）旗下谷歌（Google）推出新一代大型语言模型Gemini 3，发布当日起将其部署至谷歌搜索的AI模式、Gemini应用、API接口、VertexAI等核心产品。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 谷歌官方将其定义为“通往AGI的重要一步”，并强调这是目前世界上多模态理解能力最强、交互最深度的智能体。Alphabet首席执行官桑达尔・皮查伊（Sundar Pichai）在公司官方博客中将其描述为“最先进最智能的推理模型”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近期，华尔街对于人工智能是否存在泡沫的问题存在大量讨论，尽管如此，中泰证券分析指出，预计谷歌2026年将继续加大资本投入Gemini。桑达尔・皮查伊直言，“行业有些过热，若AI泡沫破裂，没有一家公司可以幸免，包括我们自己。” 创新式“氛围编程” 据外媒报道，谷歌还顺势点评了一下 OpenAI，强调 Gemini 3 Pro不会像 ChatGPT 那样习惯性“奉承”。谷歌 DeepMind 高级总监 Tulsee Doshi 表示，新模型的回答会“变化明显”，谷歌称 Gemini 3 Pro 的表达“更聪明、准确、直接，以真正的洞见取代客套和套路 ―― 告诉用户该知道的内容，而不是迎合用户想听的话”。 Gemini 3 Pro 的核心能力是“原生多模态”，能一次性处理文字、图片与音频，而不是分成不同流程。谷歌举例称，模型可以把菜谱照片整理成一本食谱，也能根据多段课程视频自动生成互动抽认卡。 谷歌称，新模型还将支持“生成式界面”，以类似数字杂志的方式呈现某些答案。例如，新模型被要求结合梵高生平背景解读其作品，系统为每幅画作生成了图文并茂、色彩丰富的阐释。 目前，这款新模型已确定将整合进谷歌搜索功能、Gemini应用及开发者工具。在 Gemini 应用内的 Canvas 工作区，用户能借助新模型构建功能更完整的程序。Gemini Labs 中测试的“生成式界面”功能，也能让 Gemini 3 Pro 根据提示生成杂志式的视觉版面，或创建随需求变化的动态界面。 与此同时，谷歌发布了名为"Google Antigravity"的全新智能体平台，让开发者得以在更高抽象层级上进行任务导向型编程。谷歌实验室与Gemini副总裁Josh Woodward表示，Gemini 3是谷歌有史以来最契合“氛围编程”的模型。氛围编程指一个快速兴起的AI工具市场，允许软件开发者通过提示词即可生成代码。 据报道，Gemini月活跃用户目前已超6.5亿，每月处理Token总量一年内增长超过20倍。在10月发布的财报中，谷歌再次交出了超预期的亮眼业绩，其2025资本开支上调至910―930亿美元。 中泰证券指出，谷歌资本开支营收比与经营性现金流占比相比其他云厂商具备提升潜力，预计2026年将继续加大资本投入。谷歌上月还公布了创纪录的收入，并计划在AI建设上继续投入数十亿美元。 AI竞赛中泡沫风险陡升 尽管谷歌在AI竞赛中起步较慢，但其仍拥有OpenAI等初创公司所没有的众多优势：自研专用芯片；在在线搜索中拥有约90%的市场份额；以及数以百万计的Gmail、Google Docs等用户，如今这些产品正逐步被注入AI功能。 此次发布距离谷歌推出Gemini 2.5仅八个月，距离Gemini 2.0上线也仅11个月。引爆生成式AI热潮的OpenAI已于今年8月份发布?ChatGPT―5。 闻讯后，OpenAI联合创始人、CEO山姆・奥特曼（Sam Altman）和xAI创始人、CEO埃隆・马斯克（Elon Musk）第一时间纷纷向谷歌发来“贺信”。奥特曼在社交平台上评价说“Gemini 3看起来很不错”。 随着Alphabet及其一众科技巨头大幅加码算力基础设施投入，以推动AI研发并迅速推出面向消费者与企业的新服务，这一竞争格局正不断升级。在上月的财报中，Alphabet、Meta、微软和亚马逊均上调了资本开支指引，预计今年合计支出将超过3800亿美元。 近期，华尔街对于人工智能是否存在泡沫的问题存在大量讨论。罗斯柴尔德银行Redburn分析师下调微软、亚马逊评级，警告生成式AI经济效益未达预期；美国银行11月全球基金经理调查显示，自2005年8月以来，首次有近20%的投资者认为AI企业存在过度投资，核心原因是对AI资本支出热潮的规模与资金筹措问题担忧。 更受关注的是，围绕OpenAI展开的1.4万亿美元复杂交易，与其不足千分之一投资规模的年度预期营收形成鲜明反差，市场普遍担心这会重蹈上世纪90年代末互联网泡沫“先飙升后崩盘”的覆辙，届时企业破...