金融创新

（原标题：中高端品牌变身“国民好车”，埃安i60目标月销1万辆）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月16日，广汽埃安i60在广汽集团番禺总部上市，该车定位紧凑型SUV，提供纯电和增程两种动力共6款版本，售价10.98万―13.58万元。埃安i60是广汽埃安“国民好车”新战略下的第二款车型，也是该战略下的首款双动力车型，对广汽埃安突破当前发展格局有重要意义。 自去年2月至今，广汽埃安始终未摆脱销量下滑的局面。2025年10月，广汽埃安销量为2.7万辆，同比下滑32.5%；1―10月累计销售26.2万辆，同比下滑19%，成为当前少有的新能源销量同比下滑的品牌。 埃安本来是广汽集团打造的一个中高端新能源品牌，但由于长期在网约车市场发力，使这一形象受到干扰。当摒弃网约车形象后，又始终没能成功塑造新的品牌印记。近期，广汽埃安营销本部负责人杨龙对品牌定位做了重新考量，打出“国民好车”的品牌战略，要为国民家庭打造先进、新潮、高品质的“国民好车”。广汽埃安与京东联合打造的埃安UT super是该战略的首款车型。 对广汽埃安而言，更现实且更重要的是打造一款爆款产品。埃安品牌聚焦10―20万元区间，这一价格区间是新能源汽车的核心市场，但竞争尤为激烈。埃安曾试图通过将高端技术下放的方式，来打造爆款产品。 例如，搭载“15万元级唯一的激光雷达高阶智驾”的埃安V霸王龙，配备英伟达Orin-X高算力芯片、对标小鹏MONA M03的埃安RT迅猛龙，以及把AI智能座舱带到了8万级市场、同级唯一配备倒车AEB功能的埃安UT。不过，这些车型还未成为期待中的“爆款”，月销量维持在5000辆左右。 今年上半年，广汽埃安的营收为103.04亿元，同比下降16.91%，净亏损为23.58亿元，资产负债率达70%。入局增程赛道，成为埃安提升销量和业绩表现的重要途径。 杨龙在接受经济观察报等媒体采访时表示：“虽然我们的增程车来晚了，但好饭不怕晚，首先这个市场还是很大的，其次，纯电续航超200公里、售价15万以下的增程车，除了埃安i60再没有别人。” 埃安i60应用了广汽最新研发的星源增程技术，该技术此前已经在20万元以上的昊铂品牌车型上应用。广汽埃安i60产品总经理凌新新对经济观察报表示：“i60的月销量目标至少是1万辆，目标冲击1.3万辆，只有这样才能实现成本的下降。” 杨龙表示，用户不是不喜欢增程车，而是如今的增程车技术进步太慢了，导致用户体验感差，而星源增程能解决用户痛点。埃安i60增程版的亏电百公里油耗低至5.5升，亏电状态下依然能保持150公里/小时高速行驶，怠速充电时车内噪音仅40分贝，且支持3C快充，一定程度上解决了增程车亏电油耗高、动力弱、噪音大的缺陷。 同时，埃安i60还搭载了广汽ADiGO GSD 100版本的智驾系统，支持高速NDA和HPA智能泊车、代客泊车功能，能实现上下匝道、变道，并配有6个智驾小蓝灯。智能座舱全系标配14.6英寸大屏与ADiGO SPACE 6.0系统，AI语音助手响应速度仅0.28秒，接入DeepSeek大模型后支持多指令并行处理。 除此之外，针对消费者对电动汽车安全性的忧虑，埃安i60提出了行业唯一的“烧一赔三”承诺。埃安i60还配备同级唯一的一键紧急下电功能，遇到可能发生火情的时候，可长按2秒或快速按三下“SOS”键旁的断电按键，即可切断车辆电源。 埃安i60的主要竞争对手包括比亚迪宋Pro新能源、零跑C10、深蓝S05、吉利银河E5、银河L6等车型。10.98万起步的价格及丰富的配置，让埃安i60颇具竞争力。 埃安还将加速推动渠道下沉，计划在2026年扩展600家经销商，以实现全国近1000家销售网络布局。“这些新增的渠道并非埃安品牌独立4S店，还包括城市展厅，以及和广汽乘用车共用的4S店，这些4S店将同时销售传祺、埃安的车型。”杨龙说，广汽埃安将引入NPS体系，设置超过160项细化指标，以更好地服务用户。 ...

（原标题：【首席观察】“以债补贷”下的中国货币新信用结构）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 欧阳晓红/文图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 为什么宏观里的“钱”越来越宽，微观里的“心”却越来越重？目光投向这一“以债（券）补贷（款）”阶段的中国货币新结构。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当上证指数于11月13日触及10年来新高，A股总市值再创纪录的同时，中国10月的金融数据却并不“亢奋”：人民币新增贷款大幅低于预期，信贷增长处于历史低位。社会融资规模和M2（广义货币）虽保持在“合理偏宽”区间，但拆开结构看，越来越多的增量来自政府债与其他债券工具。 再回头解读中国人民银行（下称“央行”）近日发布的《2025年第三季度中国货币政策执行报告》，特别是对“直接融资”表述的反复强化，似乎能看到一条清晰的主线：我们正从“信贷驱动的宽货币”，迈向“以债补贷、股债并举”的新型货币信用结构。 当直接融资占比提升、资本市场升温，实体经济的体感会被这种新结构捂“热”或有效缓解吗？ 数据先说话：“以债补贷”托起社融 先看总量。10月末，M2余额335.13万亿元，同比增长8.2%；社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5%。放在名义经济增速的坐标系里，这组数字可以被视为“合理偏宽”。 再看结构。落到“信用”这条线，10月末，本外币贷款余额274.54万亿元，同比仅6.3%，其中人民币贷款余额270.61万亿元，同比6.5%，已经处在有统计以来的低位区间；前10个月人民币贷款增加14.97万亿元，比上年同期少增1.16万亿元；10月单月新增人民币贷款2200 亿元，环比大幅回落，也明显低于市场此前对“信用修复”的期待。 拆解社会融资规模的结构来看，10月末，对实体经济发放的人民币贷款余额占社会融资规模存量的61%，同比下降1.3个百分点；同期政府债券余额同比增长19.2%，余额占比升至21.3%，同比上升2个百分点；前10个月，社会融资规模增量合计30.9万亿元，其中政府债券净融资11.95万亿元，比上年同期多增3.72万亿元。 一句话总结，社融的“盘子”没小，托“盘子”的是政府债券和各类债券工具；信贷不再是绝对主角。 这正是所谓“宽货币、弱信用”的典型图景――货币条件宽松，价格上是“低利率+高流动性”，但私人部门的信贷扩张意愿和能力都在走弱，唯有“以债补贷”把总量维持在一个看上去还算不错的水平。 在国盛证券首席经济学家熊园看来，当前经济有加速回落迹象，但无碍全年GDP增速“保5%”，短期政策虽会“加力”，但更多还是“托而不举”。具体到货币端，宽松应还是大方向，降准降息可期，节奏上会“相机抉择”。基本面是决定降息节奏、幅度的关键变量。 央行信号：“直接融资”不是配角 而在第三季度中国货币政策执行报告里，“直接融资”这个词被反复写进专栏。 在专栏（1）对2025年前三季度社会融资规模增量的专门分析中，央行给出了一组关键数字：人民币贷款增量占比降至48.3%，较2024年同期和2024年全年分别下降11.7个百分点和4.5个百分点；包括政府债券、企业债券和非金融企业境内股票融资等在内的直接融资占比升至44.4%，较2024年同期和全年分别上升9.6个百分点和2.6个百分点。 在货币政策执行报告中以如此明确的数据方式呈现“直接融资”与“间接融资（银行贷款）”的结构变迁并不多见。这并非简单的“数据呈现”，而可能是有明显政策含义的“话语重构”。 一方面，现实层面，信贷增速问题已无法回避。如地方政府专项再融资债券替代平台贷款、房地产相关贷款回落，客观上压低了银行信贷增速，让贷款在社会融资规模增量中的占比自然往下走。 另一方面，这是政策上的主动选择。在经济从高速增长转向高质量发展的过程中，如果仍然把“信贷冲量”当作刺激增长的第一工具，意味着未来很长一段时间都要为今天的杠杆扩张买单。这也与货币政策执行报告中重提“逆周期和跨周期调节”的逻辑高度一致。 因此，我们看到央行在专栏2中用了这样一句话来“凸显”直接融资的地位：银行无论是发放贷款等间接融资，还是购买债券等直接融资，二者一定程度上能够互为替代补充，都是银行信用扩张支持实体经济的表现。 这句话的潜台词是：第一，不要再用“新增贷款多少”这个唯一标尺来给货币政策执行打分；第二，要习惯在“贷款+债券+股权”的综合口径下理解“金融支持实体经济”。 专栏（2）还指出，总的看，当前我国人民币贷款余额已达270万亿元，社会融资规模存量达437万亿元，随着基数变大，未来金融总量增速有所下降是自然的，与我国经济从高速增长转向高质量发展是一致的。社会融资规模、货币供应量增长与名义经济增速基本匹配的同时，贷款增速略低一些也是合理的，反映我国金融供给侧结构的变化。 再叠加报告...

（原标题：阿里官宣“千问”C端之战）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月17日，阿里巴巴正式宣布“千问”项目，全力进军AI to C市场，全面对标ChatGPT，加入全球AI应用的顶级竞赛。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据麦肯锡预测，到2030年，全球AI To C市场规模将达到1.3万亿美元，年均增长率超过35%，这个数字让任何科技企业都无法忽视。基于Qwen的优秀性能和国际影响力，阿里管理层认为，11月份正式启动AI面向全球C端市场的服务时机已经成熟。 “千问”C端之战 据阿里巴巴官方微博消息，千问APP免费开放，人人可用，阿里巴巴用“最强”模型打造最佳个人AI助手。不仅能与用户“对话”，更能为用户“办事”，打造未来的AI生活入口，将陆续覆盖办公、地图、健康、购物等多个生活场景。 千问APP公测版目前已登陆各大应用商店，网页端与PC版同步开放。据每日经济新闻报道，阿里核心管理层将其视为“AI时代的未来之战”，希望借助Qwen的开源技术优势赢得竞争。基于Qwen的优秀性能和国际影响力，阿里管理层认为，启动千问C端之战的时机已经成熟。 阿里在AI领域的布局早有铺垫，媒体记者注意到，今年2月，阿里已宣布投入3800亿元用于AI基础设施建设，并设定了到2032年将云数据中心能耗规模扩大十倍的长期目标。 阿里巴巴目前已经抽调上百名工程师秘密办公，在阿里巴巴位于杭州的总部园区，已有两层办公楼被划为“千问”项目的专属区域，财联社报道与阿里巴巴CEO吴泳铭在9月宣布的追加AI投入计划相呼应。 面向全球市场的国际版千问APP也在同步研发，将借助Qwen模型的海外影响力与ChatGPT直接争夺海外用户。与ChatGPT的封闭模式不同，千问采取“开源+闭源”双轨策略构建技术壁垒。 其开源版本在全球主流社区下载量达6亿次，衍生模型超17万个，国际版千问APP甚至被英伟达、微软等国际巨头用于二次开发，目前已经成为全球排名第一的开源大模型。 英伟达CEO黄仁勋此前在美国华盛顿举行的2025 GTC 大会上就直言，阿里通义千问，已占据开源模型大部分市场份额，且领先优势持续扩大。“从某种角度看，中国AI企业已从国际规则的追随者，转变为全球生态的共建者。”黄仁勋说。 此前，阿里一直把“重兵”布局在B端AI市场，通过阿里云向各行各业提供模型API服务。基于Qwen的优秀性能和国际影响力，阿里管理层认为，11月份正式启动千问C端服务的时机已经成熟。 AI To C市场规模将达1.3万亿美元 根据国际市场调研机构沙利文最新报告，在2025年上半年中国企业级大模型调用市场，阿里以17.7%的份额位居第一，AI云市场更是以35.8%的占比超过2―4名总和。 潇湘晨报在报道中指出，虽然B端已经足够强势，但AI时代竞争的数据重要性告诉我们，缺乏C端用户的海量数据“喂养”，技术迭代就会失去源头活水。 “哪怕只是为了保证支撑自己B端强势地位的技术迭代，也必须进军C端市场。长远看，C端市场很有可能就是大模型领域的主阵地，”百川智能CEO王小川曾明确表示，“未来C端市场的体量将是B端市场的十倍。” 2024年底至2025年初，阿里巴巴就已经通过一系列组织架构调整和战略部署，正式加码AI To C业务。2024年12月，阿里巴巴将AI应用“通义”的产品团队从阿里云智能划入智能信息事业群。 调整后，通义的PC端及App端团队与夸克平级，共同探索AI在C端市场的应用场景，而通义实验室仍保留在阿里云体系内，继续负责基础技术研发。今年3月13日，阿里巴巴宣布推出AI旗舰应用――新夸克，作为阿里巴巴AI To C的代表产品。而此次宣布的阿里“千问”APP，后续将与夸克如何协同发展，仍有待进一步明确。 据麦肯锡预测，到2030年，全球AI To C市场规模将达到1.3万亿美元，年均增长率超过35%。这个数字让任何科技企业都无法忽视。 今年以来，华为、京东、腾讯等科技巨头均加大AI投入，例如，华为推出盘古大模型，腾讯混元图像3.0上线LiblibAI平台，均试图在AI消费应用市场占据一席之地。 这种竞争态势下，阿里巴巴通过“技术领先性+场景落地速度”构建“护城河”，Qwen大模型的持续升级是关键支撑，其性能已超越GPT5、Claude Opus 4等国际竞品，并被Airbnb CEO等行业领袖认可，为智能体AI的精准服务提供基础。 在用户获取方面，厂商之间的比拼也逐渐“白热化”。字节旗下豆包已经获取了海量用户流量，根据QuestMobile《2025年三季度AI应用价值榜》，豆包月活环比增长22.2%至1.59亿，月均下载量达3447万。 腾讯元宝则一度靠着DeepSeek流量急速攀升，QuestMobile数据显示，2025年上半年...

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　人工智能无疑是未来科技的核心竞争力。那你是否知道中国人工智能创新“顶流”城市是哪个？毫无疑问是北京！图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　两组数据格外亮眼：148名全球人工智能TOP2000顶尖学者，这里占全国四成；人工智能核心产业规模，这里有近3500亿元，相关企业更是突破2400家，两项数据均占全国一半。妥妥的“人工智能第一城”！ 　　为何是北京？在AI芯片领域，北京已经形成了自主可控的“芯片矩阵”。 昆仑芯、寒武纪、摩尔线程、清微智能……一系列国产明星产品性能领先；在前沿领域，更有全球首款全光学人工智能芯片等成果。 　　论大模型，北京更是一骑绝尘！豆包、智谱、Kimi、文心等你日常依赖的小伙伴，全是“北京造”，站稳全球第一梯队。全国备案上线的大模型，北京就占了183款！ 　　北京还通过百亿规模的市级人工智能产业投资基金，为企业提供硬支持。在全国率先发布“人工智能 +”行动计划，让AI走出实验室，走进生活。 　　从研发到应用、从技术到产业，北京人工智能强就强在全链条的创新能力，这也是它坐稳“人工智能第一城”的底气，期待北京为全球AI创新继续书写中国答卷！ 　　统 筹：李杰、乌梦达　　记 者：王君璐、郭宇靖、刘洋　　AIGC：李泽魁、蒋怡　　配 音：聂拓　　设 计：李骁姗　　新华社音视频部　　新华社北京分社　　新华社技术局　　联合出品　　47号智媒实验室制作 【责任编辑:陈听雨】 ...

  “祖冲之三号”处理量子随机线路采样问题比最快的超级计算机快千万亿倍、全球首台商用低温版扫描NV探针显微镜为凝聚态物理等前沿研究提供新的研究手段、多个量子企业启动上市流程……从关键技术接连突破，到商业落地持续探索，量子科技这一听起来非常科幻的技术，有望在“十五五”时期厚积薄发，加速走进人们的生活。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  量子应用从科幻走向现实图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  量子是世界底层的运行规律，具备很多神奇的物理特性。比如，在计算领域，量子叠加性和纠缠性就可以用于构造量子计算机，实现远超经典计算机的指数级增长计算能力，在“摩尔定律”日益逼近极限的当下，为人类计算能力的突破开辟一条新的道路。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  量子科技这项听起来带着浓浓科幻色彩的技术，正在加速走向产业落地，并已悄然走进人们的生活。  据专家介绍，从产业看，量子科技主要包括量子计算、量子通信、量子精密测量三条产业赛道，分别运用了量子的不同特性，各自的产业发展也处于不同阶段。  具体而言，量子计算的市场前景巨大，对未来将产生颠覆性影响，但目前正处于工程化和产业化初期，预计未来两年有望实现商业量子优势突破，迎来产业加速发展；量子精密测量有良好的产业基础，部分高端测量设备已经应用于疾病早期筛查、前沿科学研究等领域；量子通信则已有较为充分的工程化实践，有望为后量子时代的保密通信提供解决方案。  在生活中，量子科技的应用也已“小荷露出尖尖角”。  量子保密通信构建的保密网络，正为政务、金融、能源等领域织就信息安全网。基于量子自旋磁力仪的心磁图仪、脑磁图仪等精密测量设备，可为心肌缺血、阿尔兹海默症等疾病的早期诊断提供全新解决方案。  “经过十余年发展，量子科技已突破‘前沿研究’范畴，正在成为培育新质生产力的重要支撑。这种从‘0到1’到‘从1到10’的跨越，正是中国量子产业厚积薄发的真实写照。”科大国盾量子技术股份有限公司副总裁周雷表示。  产业链“拼图”加速完善  为加速量子技术从实验室走向产业落地，各方正共同推动更多新技术、新产品、新应用加速实现，量子产业链这块“大拼图”，正在逐渐完善。  以量子计算为例，记者了解到，中国科学院精密测量科学与技术创新研究院（以下简称“精密测量院”）詹明生、许鹏团队近日在中性原子量子计算领域取得重要进展，通过让每个量子比特各有一束“光”，从而实现高并行、高速率、高稳定性的量子比特寻址操控，为迈向大规模中性原子量子计算铺平道路。  不仅前沿技术在不断推进，量子计算产业链的发展同样步伐稳健。  精密测量院团队将原子量子计算前沿技术转化为我国首台原子量子计算机“汉原1号”，该机属于中等规模带噪声的量子计算机（NISQ），已于近期投入商业化应用，斩获超4000万元订单，包括首个海外出口订单，标志着我国原子量子计算正式迈入商用化新阶段。  北京量子信息科学研究院研究员金贻荣对记者表示，我国量子计算产业发展势头良好，在产业链、整机和应用方面均有一批新的初创公司产生，尤其产业链发展迅速。  “以稀释制冷机为例，超导量子计算需要在接近绝对零度的极低温环境下运行，但以往能够实现这一温度的稀释制冷机主要掌握在海外企业手中。而我国在短短几年内就涌现出十余家能够自主制造生产稀释制冷机的企业和机构，其他量子计算配套设施技术也在加速完善。”金贻荣说。  量子科技产业化进程的加速在重点企业身上尤为明显。  周雷透露，国盾量子正在将量子密钥分发设备推向芯片化、小型化，公司正持续参与“天地一体”广域量子保密通信网络建设，让曾经庞大笨重的设备变得“亲民”。  玻色量子创始人、CEO文凯表示，公司正在持续推进千比特级相干光量子计算机的研发与迭代，巩固在专用量子计算领域的硬件领先优势。  “针对量子计算生态，我们还在不断扩展量子计算的应用生态，实现该生态从播种、发芽到真正成长的技术闭环。”文凯说。  行业迎来“厚积薄发”新阶段  政策正在为量子科技的发展铺平道路。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）提出，“推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点”。  “近期一系列政策的支持，充分表明了我国对量子科技产业的重视程度空前。一系列针对性的举措，更是为量子科技的发展注入新活力。”安徽省国盛量子科技有限公司董事长赵博文说。  赵博文表示，量子科技还处在实验室到生产线的关键阶段，技术风险高、资金需求大，需要更具有针对性的金融支持。“《建议》提出的‘建立未来产业投入增长和风险分担机制’等举措，对于填平‘死亡之谷’有着十分重要和深远的意义。”  展望量子科技产业的未来，行业充满信心。  金贻荣认为，伴随着《建议》各项举措的落地推进，量子科技产业将迎来...

（原标题：山东政商要情（11.10―11.16））图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1，今年前10个月山东进出口同比增长4.7% 据青岛海关、济南海关统计，今年前10个月，山东进出口2.89万亿元（28877.8亿元），同比（下同）增长4.7%。其中，出口1.76万亿元（17598.9亿元），增长4.0%；进口1.13万亿元（11278.9亿元），增长5.7%。 山东16个城市中，11个城市进出口实现正增长，济南以28.7%的增速领跑全省，聊城、枣庄、烟台、泰安等地增速均超过10%。这一区域格局的变化意味深长。过去山东外贸过于依赖少数沿海城市的局面正在改变，内陆城市开始成为新的增长极。 一般贸易进出口1.89万亿元（18904.3亿元），增长6.1%，占65.5%。同期，保税物流进出口4841.8亿元，增长3.7%，占16.8%；加工贸易进出口4432亿元，增长3.9%，占15.3%。 提示：外贸是观察一个地区经济健康状况的重要窗口。在全球化浪潮发展背景下，这份数据不仅体现了山东经济的韧性，更折射出经济大省在转型升级路上的坚实步伐。 2，山东发布4大产业三年科技创新行动计划 近日，山东省科技厅联合有关部门印发机器人、现代食品、轻工纺织、现代冶金4个产业三年科技创新行动计划，聚焦产业发展的关键领域和薄弱环节，明确了关键核心技术攻关、重大标志产品和示范应用的主攻方向。 本次4个行动计划印发实施后，山东实现了科技创新行动计划对山东19条标志性产业链的全覆盖。 根据计划，山东力争到2028年，将突破200项以上基础前沿和关键核心技术，取得80项以上原创性重大成果，打造20个以上优势产业集群，加快推动产业能级实现大幅跃升。 提示：此举标志着山东省在推动科技创新与产业创新深度融合、加快形成新质生产力方面迈出关键一步，也为全国产业转型升级提供了“山东样本”。 3，山东举办“对话金砖”交流会 2025年11月10日，由山东省贸促会主办的“对话金砖――山东企业创新发展交流会”（下称“对话金砖”）在济南举行。本次交流会以“共筑金砖合作新纽带 共享山东发展新机遇”为主题，吸引了30多个国家和地区的50余家商协会、企业，及国内180余家企业共400余位嘉宾。 山东省副省长宋军继表示，金砖组织自2006年启动合作以来，历经多轮扩员后，如今已汇聚亚、非、拉美、欧洲等地区的新兴力量，形成极具包容性的“大金砖合作”格局，已成为全球经济的“稳定器”和重要“动力源”。2025年前三季度，山东与金砖国家贸易额达5506亿元、占全省进出口的21%，同比增长23%，展现出巨大的合作潜力。面向未来，山东愿与各方分享“金色机遇”，持续拓展合作共赢新空间。 在推介发言环节，山东省贸促会副会长贺忠军表示，今天的山东，战略位势更加凸显，产业基底更加厚实，创新动能更加充沛，开放势头更加强劲，营商环境更加优良，为推动高质量发展积蓄了强大势能。他还诚挚邀请各位嘉宾、各界朋友选择山东、创富齐鲁。 提示：金砖国家人口占世界近一半，经济总量约占世界30%，贸易总额占世界五分之一，成员覆盖世界主要新兴市场国家和发展中国家，具有巨大的合作潜力。金砖各国也是山东重要的贸易伙伴，随着金砖合作机制实现历史性扩员，山东企业更是借势“大金砖合作”加速出海。 4，2025石油和化工行业高新发展大会在烟台举办 11月13日，2025石油和化工行业高新发展大会在烟台举办。本次大会以“提质增效稳运行、创新动能再跨越”为主题，为石油和化工行业交流合作搭建了平台。 烟台市委副书记、市长张明康在致辞中表示，烟台是山东省“三核引领”城市，致力于推动能源、产业、城市绿色低碳转型，加快打造绿色低碳高质量发展示范城市。诚邀广大企业家走进烟台、选择烟台、投资烟台，共享绿色发展机遇，共创低碳美好未来。 中国石油和化学工业联合会党委副书记、副会长傅向升在致辞中指出，当前行业面临结构性失衡、部分产品产能过剩与高端供给不足并存等挑战，“内卷式”竞争制约了效益提升。他系统性地提出了“十五五”时期行业发展的五大转向：从规模导向转向需求导向、从求大求全转向价值引领、从要素驱动转向创新驱动、从单点突破转向系统推进、从分散支持转向生态共建。 提示：大会的举办，为观察“东道主”烟台石化产业的现状与未来提供了一个绝佳的窗口。烟台绿色石化产业是全市重要的支柱产业，也是重点打造的标志性产业链之一。今年1至9月实现产值1666.3亿元，同比增长25.9%，展现出强劲的发展势头。 5，2025牛肉贸易合作发展大会在山东阳信举办 11月11日，为期两天的2025牛肉贸易合作发展大会在山东省滨州市阳信县落下帷幕。此次大会以“融合创新 共塑国际牛肉贸易新生态”为主题，全球主要牛肉生产国代表以及国内外...

（原标题：微信支持潮汕话语音转文字了）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 陈月芹 11月中旬，微信的语音转文字功能悄然启动了对潮汕话的支持，这是继粤语之后开放的第二种汉语方言。 经济观察报记者实测发现，用户将微信版本更新至最新版本后，在聊天窗口中，可以选择“按住说话”并上滑直接转成文字发送，或长按语音消息“转文字”，即可实现潮汕话和普通话双向互译。 不少用户在社交媒体上分享了发送“你吃饭了没”“你在干什么”等简短潮汕话的实测效果，并为微信点赞；也有用户称小众方言的加密通话已被破解。不过，目前微信对部分长难句、俚语、带口音的潮汕话的识别仍不够精准。 自动语音识别（ASR），是一种通过特征提取、模式匹配和模型训练等技术将人类语音转换为文本或命令的系统。原生支持潮汕话ASR，则被视为用户增长进入成熟期后，微信提升特定、高需求用户群体粘性的策略。 诞生于2011年1月的微信在14年间突飞猛进，早已成为国民级超级应用。根据腾讯Q3财报，微信及Weixin的合并月活跃账户数（MAU）已达到14.14亿。 腾讯于2013年首次在财报中披露微信月活具体数据，2013年Q3月活为2.72亿，同比高位增长了124%。2018年，微信首次突破10亿月活，此后涨幅逐年收缩。 到了2025年，微信月活的同比涨幅降至2%左右，而季度环比则低至0.2%。可供比较的是，去年同期的季度环比涨幅约0.8%。 潮汕话是一个使用群体超千万且具有全球联系的方言。根据统计公报数据，2024年，“潮汕三市”汕头市、潮州市、揭阳市的常住人口总和已达到1383.5万人，这是居住在潮汕地区、日常生活中高度依赖方言进行交流的用户。此外，还有一批分布在全国范围内的潮汕人以及海外侨胞等。 从普通话到潮汕话，微信的自动语音识别开发走过了6年时间。这一功能从2019年6月上线，最初仅支持普通话，次年9月即上线粤语语音转文字功能，直到2025年11月才将方言识别范围拓展到潮汕话。 潮汕话属于闽南语方言的一支，虽然使用人口超千万，但由于数据稀缺、声调复杂（8个声调）和口音差异等，在人工智能和语音识别领域被归类为“低资源语言”，在ASR开发上技术难度较大。 不过，从使用人口数量上，潮汕话并非除粤语以外的第二大汉语方言。根据国际语言数据库Ethnologue数据，从汉语分支来看，2024年把普通话当作母语的人数达到9.41亿，粤语和吴语的使用者都超过了8000万人，其次才是闽南语（7402万人）。客家话、晋语、湘语、赣语的使用者分别有4820万人、4700万人、3730万人、2210万人。...

（原标题：国盛证券减持计划落地 券商板块进入股东退出密集窗口）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月14日晚间，国盛证券股份有限公司（002670.SZ）发布《关于持股5%以上股东减持股份的预披露公告》。公告显示，公司近日收到南昌金融控股有限公司、江西江投资本有限公司及江西省建材集团有限公司出具的《股份减持计划告知函》，上述三家股东合计拟减持不超过5452.56万股股份，占公司总股本的2.82%。减持方式包括集中竞价交易和大宗交易，减持期间为公告披露之日起15个交易日后的3个月内，即2025年12月8日至2026年3月7日。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今年以来，已有多家券商发布股东减持公告。11月5日，方正证券股份有限公司（601901.SH）公告其持股7.20%的股东中国信达资产管理股份有限公司计划在2025年11月26日至2026年2月25日期间减持不超过1%股份；9月25日，华西证券股份有限公司（002926.SZ）公告其持股6.79%的股东四川剑南春（集团）有限责任公司计划在未来三个月内减持不超过1%股份；财达证券股份有限公司（600906.SH）、中银国际证券股份有限公司（601696.SH）、首创证券股份有限公司（601136.SH）等也在年内相继披露股东减持计划。一系列动作密集出现，标志着券商板块正进入一个由制度性安排与股东资金需求共同驱动的“退出密集窗口”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 减持窗口集中开启 从已披露的减持方案分析，国盛证券本轮股东减持在结构与关联性上特征显著。具体来看，南昌金控（持股6.90%）、江投资本（持股6.00%）与江西建材（持股6.00%）三家股东的减持规模均控制在1%以内。值得关注的是，根据公司披露的股东信息，江投资本、江西建材与江西省能源集团有限公司（持股0.11%）构成一致行动人，目前合计持有公司234,310,282股，占总股本的12.11%。此次江投资本与江西建材作为一致行动人，其减持股份数量将合并计算。 这三家股东持股均来源于2022年的协议转让，且均已履行完毕36个月不转让的承诺。值得注意的是，不同券商的股东在减持方式选择上存在差异。方正证券股东中国信达明确采用集中竞价方式减持；国盛证券三家股东可选择集中竞价或大宗交易；华西证券股东剑南春同样采用双渠道减持；而财达证券股东国控运营则明确通过集中竞价减持不超过1%，通过大宗交易减持不超过2%，合计不超过3%。这种差异化安排显示出股东在考虑市场承受能力的同时，也在寻求更优退出路径。 马太效应日益凸显 在股东减持频现的同时，证券行业正经历深刻的格局重塑。根据联合资信《2025年三季度证券行业分析报告》，证券行业集中度持续提升，前十大券商营收和净利润占比分别达70.13%和65.72%，这一数据凸显了中小券商的生存压力。 证券行业并购重组或将进一步完善，马太效应延续，中小券商需打造核心竞争力，逐步转向差异化竞争。监管层持续推动构建航母级券商，目的通过并购重组提升行业集中度，优化金融资源配置。报告指出，整体来看，以推进客户覆盖、获取优质团队、实现业务互补和区域布局互补的并购举措，在应对盈利能力下滑方面取得了相对较好的效果。 2025年以来，行业整合明显加速。联合资信报告显示，国泰君安吸收合并海通证券、浙商证券吸收合并国都证券已完成，西部证券收购国融证券、国信证券收购万和证券已获得中国证监会审核通过，湘财股份公告计划吸收合并大智慧，国盛金控吸收合并国盛证券等，上述并购重组已陆续在2025年内逐步落地。 该报告进一步预测，未来在并购重组的浪潮下，证券公司行业集中度将进一步提升，马太效应仍将延续，资本、收入和利润向头部集中的趋势可能出现明显加快。随着行业政策红利持续向头部券商倾斜以及资源投入效果的逐步显现，大型券商的综合实力将持续提升。 中小券商面临多重压力 面对行业整合加速、股东减持潮与金融科技转型的三重压力，中小券商的发展路径引发市场高度关注。随着大模型技术快速发展，AI在证券行业的应用需求愈加迫切。近年来，各家券商在金融科技领域持续投入，App的服务日趋体系化，逐步增加了智能交易工具、智能投顾等功能。 联合资信报告分析认为，面对上述情况，中小型券商必须在主动融合和差异化竞争中做出选择。部分资本实力相对较弱的券商，需结合市场环境、自身禀赋及其所在区域的特色化需求，打造自身核心竞争力，在特定行业、区域内精耕细作，逐步转向差异化、特色化发展道路。 券商股东密集减持的背景虽是行业整体业绩的显著改善，但背后折射出更深层次的行业分化。国盛证券2025年三季报显示，公司前三季度实现营业收入185.58亿元，同比增长46.84%；实现归母净利润24.21亿元，同比增长191.21%。据国信证券（00...

（原标题：A股“游戏王”摘帽 年内市值涨逾千亿）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年11月12日，浙江世纪华通集团股份有限公司（002602.SZ）发布撤销其他风险警示的公告，其股票名称从“ST华通”变更为“世纪华通”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “摘帽”后，世纪华通的股价连涨两日，截至11月13日收于19.17元/股，总市值达到1424亿元。在A股23家游戏公司中，世纪华通已是市值第一的“游戏王”。 2024年11月8日，其被实施其他风险警示，成为“ST华通”。“戴帽”以来，该股股价一路走高。Wind数据显示，今年以来至11月13日，该公司股价涨幅达到272.96%，总市值增加了1041亿元，平均每天增加3.29亿元。 今年以来，ST华通多次出现在公募基金的热买榜单中。这只ST股被公募基金组团买入，引起市场热议。Wind数据显示，截至2025年9月底，ST华通现身227只基金的十大重仓股名单，而年初只有18只基金将ST华通纳入十大重仓股。 曾因财务造假被ST 世纪华通从“戴帽”到“摘帽”，历时一年。2024年11月6日，世纪华通收到中国证监会的《行政处罚决定书》，被查实2018年至2022年年报商誉相关内容存在虚假记载，还存在虚构软件著作权转让业务或提前确认收入等违规情况。2024年11月8日，该股被实施其他风险警示，成为“ST华通”。 商誉风险源于世纪华通的转型之路。世纪华通在创立之初是一家汽车零部件制造企业，2014年，其开始向互联网游戏产业转型，陆续收购了天游软件、七酷网络、点点互动等多家游戏公司的股权。2019年，世纪华通以298亿元“蛇吞象”式收购了盛趣游戏，后者则拥有《传奇》等众多经典版权。 由传统制造业转型成游戏公司后，2021年3月，腾讯集团旗下的林芝腾讯科技有限公司花27.95亿元增持了世纪华通，成为世纪华通的第二大股东。背靠国内手游头部公司后，世纪华通一度风头无两，股价一路走高。 但先前频繁的并购也积累了财务风险，主要体现在商誉上。商誉是企业并购时，收购价超出被收购方净资产公允价值的部分，本质是对被收购方未来盈利能力的预期估值。根据会计准则，企业需要定期对商誉进行减值测试。如果发现商誉的账面价值超过了其可收回金额，则需要计提减值准备，从而影响净利润。 2017年末，世纪华通的商誉为20亿元，2020年底则高达220.50亿元。 2022年，世纪华通商誉风险暴露，当年其对游戏业务资产组计提大额商誉减值准备，叠加其他资产减值准备影响，最终导致该公司归母净利润亏损67.47亿元，是其上市以来首次出现亏损。 2023年7月，世纪华通因信息披露违规被证监会立案调查。2024年11月6日，世纪华通收到中国证监会下发的《行政处罚决定书》，该决定书揭开了这家上市公司连续五年财务违规的违法事实。 2018年，世纪华通未按规定执行商誉减值测试，导致2018年年报少计提商誉减值准备6236.30万元，虚增利润6236.30万元，占当年利润总额的5.94%；2019年至2022年年报商誉原值披露错误，导致此间世纪华通财务报表商誉原值高估1.22亿元；2020年至2022年未按规定执行商誉减值测试，导致世纪华通虚增2020年利润7.62亿元，占当年利润总额的22.24%；导致虚减2022年利润3.45亿元，占当年利润总额的4.95%。 此外，世纪华通还虚构软件著作权转让业务或提前确认收入，导致其2020年至2021年年报、关于业绩承诺完成情况的临时报告存在虚假记载。 证监会因上述违规行为对世纪华通责令改正，给予警告，并处以800万元罚款。 2025年11月7日，ST华通发布公告称，公司已就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务会计报告进行追溯重述，对2018年度至2022年度财务报表进行更正调整，并同步调整2023年度、2024年三季度财务报表。根据《深圳证券交易所股票上市规则（2025年修订）》的相关规定，公司确认符合申请撤销公司股票其他风险警示的条件，随即向深交所提交了“摘帽”申请。 值得注意的是，公告中还披露了投资者索赔的最新进展：截至11月10日，世纪华通共收到80起投资者索赔的立案起诉材料，合计索赔金额约7316万元，上述案件均已在浙江省绍兴市中级人民法院立案。公告提及已就投资者索赔事项计提预计负债，如后续相关诉讼案件金额达到披露标准，公司将进行信息披露。 爆款出海带动业绩复苏 从2023年7月被证监会立案开始，世纪华通的股价就跌跌不休。2024年7月24日，其股价跌至3.03元/股，创近十年来新低。2024年中期报告披露后，业绩爆发式增长让市场开始重新审视世纪华通。 2025年9月底，其商誉为119.81亿元，占总资产比重为27.71%，较2024年末的30.8...

（原标题：从等风来到风口之上，一家飞控系统公司的五年）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年10月30日，广东高域科技有限公司（下称“高域科技”）与深圳市边界智控科技有限公司（下称“边界智控”）在广州签署战略合作协议。双方宣布，将共同推进广汽高域GAC-A6型载人自动驾驶飞行器的适航取证与量产计划，核心目标是2026年实现批量交付。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这一合作最早始于2021年。彼时，广汽高域仍是广汽内部孵化的一个项目，边界智控则是一家刚成立不久、以适航级飞行控制（下称“飞控”）系统研发为主要业务的创业公司。当时，“低空经济”尚未成为风口概念，仅有少数熟悉海外电动飞行器市场的人察觉到这一领域的潜力。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 两年后，随着“低空经济”一词正式进入高层政策表述，大量来自民航、无人机、军工和汽车行业的从业者，试图从不同的技术背景和商业逻辑出发，快速完成对eVTOL（电动垂直起降飞行器）的定义。 边界智控CEO翁海敏在这一阶段接触到众多新入局者。他认为，不同行业的思路给eVTOL带来了新启发，但不少新玩家低估了eVTOL的复杂性和对安全的极高要求。“物理特性决定了eVTOL必须遵循民航级别的安全标准，这就要求eVTOL从研发阶段起，就要将一系列复杂的适航认证程序纳入考量。”他说。 翁海敏认为，经历了两年的摸索，不同背景的参与者正逐渐在eVTOL产品定义和发展节奏上形成共识。“低空经济的方向是确定的，它不是下一个风口，而是下一代交通基础设施，人类对立体交通和空中出行的需求不会消失，其本质是让‘飞行’成为一种可负担、可监管、可持续的基础服务。” 今年以来，“低空经济概念降温”的声音开始出现，翁海敏说：“未来几年，行业在商业化落地和适航取证过程中一定会遇到挑战，行业也会回归理性，这种周期反而是一种‘大浪淘沙’。” 风来之前 翁海敏曾在德国慕尼黑工业大学攻读飞控方向，此后又相继担任过顺丰科技无人机部门负责人、峰飞航空CTO等职务。这些经历让他较早发现了eVTOL市场的潜力，“我们很早就了解到国外已有几家公司开始行动”。 2020年，罗兰贝格发布的一份数据显示，当时全球有近170个电动飞机项目正在开发，其中以eVTOL项目居多。但在国内，只有寥寥数家企业在开发eVTOL。 两个理由让翁海敏确定以eVTOL飞控系统为主要创业方向：一是eV－TOL是对多项成熟技术的整合与再创新，国外公司已经走在前列并逐步验证这一产品；二是飞控系统在产业链中具有巨大价值，与团队的既有经验和能力高度匹配。翁海敏的创始团队共12人，成员来自顺丰、峰飞等公司，其中大部分是翁海敏的“老同事”。 2020年该公司成立后，边界智控很快获得红杉资本等机构的天使轮融资。 融资过程中，他常被问到一个问题：“为什么不做主机厂？”汽车产业链的发展经验让投资人认为，主机厂是价值最高的环节。翁海敏说，从资本市场角度看，主机厂确实更容易实现IPO，但从公司经营发展和创始团队背景出发，聚焦飞控系统是最优选择。 边界智控成立之初，低空经济尚未火热，市场上几乎没有成型的主机厂，这意味着边界智控也几乎没有客户。直至2021年6月沃兰特成立，边界智控才迎来它的第一个客户。 飞控系统就像飞行器的“大脑”：它接受飞行员的操纵指令，经计算生成控制信号，控制舵面和发动机推力，让飞机按预定姿态和路线平稳飞行。不同类型飞行器的飞控系统，功能边界和交联系统各不相同。因此，与沃兰特的合作中，边界智控核心任务之一，就是共同定义eVTOL飞控系统究竟应该是什么样子。 飞控系统一直是航空产业中最复杂的构成部分，特别是载人飞行器的飞控系统，对安全的要求远高于无人机飞控系统。该领域长期由霍尼韦尔等少数欧美企业主导，这些公司也在为海外的eVTOL机型开发新的飞控系统。 目前，国内尚未有企业完整开发过载客级适航飞控系统产品。相比大型民航客机，eVTOL飞控系统的复杂度有简化空间，但对轻量化、经济性的要求更为突出，这更契合中国技术市场的能力特点。eVTOL似乎为国内企业提供了某种“弯道超车”的机会。 翁海敏说，当时边界智控的主要工作是拆分eVTOL飞行器的功能，定义飞机功能的不同层级，进而明确飞控系统的定位、职责范围及与其他系统的关联关系。 风口之上 2021年至2023年，整个eVTOL市场仍处于低位增长状态，一些如今的明星公司也曾经历一段艰难时期。 由于聚焦飞控系统开发、采用轻资产模式运作，边界智控面临的压力相对较小。翁海敏说，创业之初他们也预估到“方向是对的，但时机可能是个问题”。面对“如果做了几年客户迟迟未出现该怎么办”的疑问，他的答案是：只能根据市场情况动态调整节奏。 2023年底，情况发生显著变化。当年年底召开的中央经济工作会...