金融创新

引言：从“二元对立”到“多元共生”的治理智慧图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当数字资本在全球范围内加剧社会关系张力时，中国的治理实践展现出一条独特的协调路径。面对平台经济带来的新挑战，中国没有简单地采取遏制数字经济发展的策略，而是通过一系列制度创新与技术治理相结合的方式，主动重构数字生产关系，在动态发展中求解公平与效率的平衡。本文聚焦于中国在协调多元主体利益方面的具体探索，深入剖析其如何通过混合所有制改革、数据确权制度创新与算法监管范式，构建“国家-资本-劳动者-用户”利益共生的新格局，为驾驭数字资本、促进普惠共享提供中国方案。 一、 制度创新：重构产权与分配格局，奠定利益共生基础 中国的协调实践首先从生产关系的基础――产权制度入手，通过所有制结构和数据权属的重塑，改变利益分配的底层逻辑。 1. 混合所有制改革：构建“资本-劳动”利益共同体 混合所有制改革是连接公有制与市场经济的关键举措，在数字基建领域尤为显著。 中国联通混改：从“国有独资”到“多元共生”的股权革命。 2017年的混改使其股权结构变为：国有资本持股53%，战略投资者（如BATJ）持股36%，核心员工持股11%。这一结构不仅引入了资金与技术，更通过员工持股计划让超过7500名核心骨干成为公司股东，旨在弥合传统的劳资对立，将员工利益与公司发展深度绑定。实践表明，混改后中国联通创新能力显著提升，其数字化业务收入占比在五年内从不足10%提升至超过30%。 东航物流：“航空混改第一股”的共享机制。 其核心员工169人通过持股平台出资4.1亿元，持股10%，形成“国有资本（45%）、战略投资者（45%）、员工（10%）”的三方利益共同体。至2023年，混改后东航物流人均创利提升210%，验证了“资本-劳动”共享发展机制的可行性。这些案例表明，中国试图在微观企业层面，通过产权结构的调整，探索一条超越简单对立、促进内生动力激发的路径。 2. 数据确权制度创新：破解平台私有制垄断，保障数据来源者权益 面对数据作为关键生产要素的权属难题，中国探索了超越传统绝对所有权的结构性分置方案。 深圳“三权分置”模型：数据收益的结构性共享。 深圳数据交易所实践的模型明确： 数据资源持有权（及70%收益权）归属于数据提供者（个人或企业），从法律上确认了用户作为数据原始生产者的基础性权利。 数据加工使用权（及20%收益权）授予进行数据处理活动的平台或企业，承认其劳动和资本投入的价值。 数据产品经营权收益中的10%作为税收上缴政府，注入公共数据开发基金，用于建设普惠性数字基础设施。 实践成效：价值共享的初步显现。 2023年，深圳数据交易所促成的交易中，数据提供者户均收益分成达到约12,000元。例如，顺丰快递员因贡献物流数据获得额外收益分成；阿里健康通过区块链技术实现医疗数据本地加密训练模型，患者可凭数据贡献值抵扣诊疗费用。这些探索正在将数据要素的市场化配置与收益共享从理论推向实践。 二、 技术治理：算法监管的中国范式，制衡技术权力 在利用技术赋能的同时，中国也高度重视对技术负外部性的规制，形成了旨在平衡效率与公平、在自动化决策中嵌入人本关怀的监管范式。 1. 《生成式人工智能服务管理暂行办法》的精准干预 2023年出台的该办法直指算法应用的核心风险，体现了鲜明的价值导向： 禁止算法歧视（第七条）：要求不得基于种族、性别、健康状况等实施不合理的差别待遇。例如，监管要求外卖平台为妊娠期女性骑手建立特殊的派单保护机制，保障其平等就业权。 强化数据溯源与人工复审（第九、十一条）：要求训练数据来源透明可溯，并在自动化决策对用户权益产生重大影响时设置便捷的人工复核通道。这在金融信贷、内容推荐等领域为个体提供了申诉和纠错的可能，防止“算法一刀切”。 2. 算法审计制度：从被动响应到主动监管 监管在实践中不断升级。相关要求已促使平台企业需定期披露其算法模型中歧视性参数的识别与修正记录，推动算法“黑箱”走向透明，将公平、公正等价值观内化到算法研发和运营的全流程中。 三、 理论升华：制度-技术-分配的协同逻辑与中国路径的独特性 中国的实践并非零散的政策集合，而是一个蕴含清晰内在逻辑的治理体系： 以关系重构为基础：混合所有制和数据确权本质是调整生产关系，重新定义各方在数字生产中的权利与义务，为利益共生奠定制度基础。 以技术赋能与规制为手段：区块链等技术支持新的产权规则透明执行，而算法监管则是对资本关键运动形式的直接规制，体现了以技术治理技术的思路。 以利益调整普惠共享为目标：上述协同的最终导向是更合理的利益分配。员工持股增收、数据提供者分成、用户权益保护，以及政府将数据税收投入公共基金，都体现了对多...

1月26日，国内产业园区运营标杆企业园动力与岁金产业集团达成深度战略合作，同步启动“岁金生态合作伙伴计划”，并成立福建泉州园创力岁金产业运营服务有限公司。此次联动并非简单的企业联合，而是园动力以专业运营能力为核心，与优质产业载体、的深度耦合——通过输出成熟的运营体系，以全链条运营能力为支撑，构建可复制、可生长的产业社区发展新范式，为产业园高质量发展提供全新解法。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据了解，上海岁金集团成立于2006年，拥有全资及控股子公司十余家，主营产业园区、教育投资、信息科技等业务。2020年，该公司响应福建省委省政府“闽商回归”号召成立岁金产业集团，为园区－科技－金融整合互配解决方案供应商。5年来，岁金产业集团深耕福建省7城15园，现为福建省战略新兴企业百强、福建省民营服务业企业百强，跻身为福建省产业园区头部企业。岁金产业集团在闽南地区培育厦漳泉一体化新质生产力主阵地，采取战略深耕、轻重并举、灵活创新三大策略，有效盘活低效土地，形成了泉州地区七园协同发展、漳州双园并举的格局。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 作为深耕产业园区运营领域多年的专业机构，园动力始终坚信“运营创造价值”，并独创覆盖园区规划、精准招商、企业服务、数字化管理、资源整合等全链条的《1314全流程价值体系》，已在全国150余座园区验证成效，成为行业认可的“产业运营赋能矩阵”。此次与岁金携手，正是园动力对产业园创新模式的深度实践——以专业运营为纽带，串联优质载体与创新商业，让产业园从“单一空间”升级为“生态共同体”。 “产业园区的核心竞争力，早已从物理空间的比拼转向运营价值的较量。”园动力董事长张鹏在签约仪式上表示，“园动力深耕运营赛道多年，始终聚焦‘以专业能力赋能产业发展’的核心目标，这与岁金‘专心、专业、专注’的理念及‘生产、生活、生态’三生融合的产业社区规划不谋而合。岁金拥有优质的产业载体资源与区域深耕基础，能为运营服务提供广阔的落地场景，我们两者的携手，正是要构建‘载体+运营’的完整生态闭环，让产业社区不仅‘建得好’，更能‘活得旺’。” 此次福建泉州园创力岁金产业运营服务有限公司的落地，是该创新模式的首个实践载体，更是园动力推动运营模式标准化输出的重要探索。更为行业提供了“专业运营+优质载体”的生态合作范本。展望未来，福建泉州园创力岁金产业运营服务有限公司将以泉州为支点，辐射闽南制造业集群，把成熟的运营模式复制到更多合作项目中。“产业社区的生命力，源于生态的协同共生，而非单一主体的单打独斗。”上海岁金集团执行董事长、岁金产业集团董事长陈如凯表示，打造生态系统的初衷就是打破行业边界，让专业的人做专业的事，园动力的专业运营能力与岁金的空间资源形成完美互补，可以让产业社区真正成为有活力、可生长的有机整体。...

在2025中国国际大数据产业博览会开幕式现场，参会人员与一款机器人互动。新华社记者 杨文斌 摄图片来源于网络，如有侵权，请联系删除“十五五”规划建议提出，要“坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点”，为加快推动全国一体化数据市场培育提供了根本遵循和前进方向。数据要素市场化配置直接影响数字经济的发展质量和效率，是释放数据价值、赋能实体经济的战略性举措。然而，当前数据市场建设仍处于初级探索阶段，亟须通过构建制度、技术和生态三维创新机制协同培育全国一体化数据市场，打通数据跨地域、跨行业、跨主体流通壁垒，实现数据要素在全国范围内高效供给、有序流通与合规利用，促进数据资源向数据资产、数据资本的顺畅转化，从而最大化数据的规模效应和网络效应，实现数据要素配置优化与价值倍增。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除统一全国交易规则图片来源于网络，如有侵权，请联系删除消弭数据制度壁垒构建全国统一数据交易制度体系是培育全国一体化数据市场的基石与前提。当前数据市场割裂与失活的根源在于规则的缺失与不统一，必须率先从顶层设计出发，构建全国统一、层次分明、衔接有序的制度体系，形成权责清晰的数据基础制度、运行高效的数据交易体系、监管有力的数据治理框架，以破除交易规则壁垒，为全国范围内数据要素的自由流动和公平交易提供稳定的政策保障。构建明晰的数据基础制度是稳定市场预期的先决条件。产权制度方面，应在传统物的所有权概念的基础上，创新性探索数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权“三权分置”的产权运行机制，通过登记确权制度保障数据产权归属，并推动立法明确各类数据在流通各环节的权利边界与责任主体。安全保障方面，严格落实网络安全法、数据安全法、个人信息保护法，建立贯穿全生命周期的数据安全标准与分级管理制度，落实数据安全主体责任，为数据流通划定不可逾越的安全红线。根据数据敏感程度划分不同安全等级，制定差异化安全保护措施，并建立数据安全风险评估与应急处置机制。健全规范的数据交易体系是市场高效运行的核心内容。一方面，形成“统一规则、多层联动”的市场架构，整合区域性、行业性平台交易资源，开发标准化交易接口。在国家层面，成立全国数据交易标准化技术委员会，统一数据分类分级、质量评估、交易定价、合同规范等全流程标准，使数据产品能够像普通商品一样被清晰界定和度量，降低经营主体的交易成本。在地方层面，针对部分地区数据交易平台间存在的“竞争同质化、标准异质化”等问题，强调聚焦本地特色产业数据交易，并建立全国统一的交易平台备案制度和平台间互联互通机制，实现交易信息实时共享。另一方面，着力探索适应数据要素复用性、时效性等特点的新型交易方式，积极尝试数据信托、数据授权运营、数据质押、数据保险、数据资产证券化等新型交易与服务模式，为不同敏感度、不同应用场景的数据提供多样化且规范化的流通路径，实现数据资源的长期稳定流转和价值最大化。完善现代化数据监管框架是维护市场秩序的有力保障。一方面，针对数据市场的高流动性、虚拟性、强外部性等特征，必须创新监管手段，建立跨部门、跨区域的协同监管机制，并设立更高层级的数据市场监督管理协调机构，统一处理跨域交易纠纷，避免“监管真空”与“重复监管”。监管模式应从传统的事前审批转向事中监管和事后追溯全链条监管，充分利用大数据、区块链等技术手段建设精准化智慧化市场动态监测平台，实时感知市场运行状态，预警异常交易风险，构建包容审慎、弹性敏捷的数据治理体系。另一方面，应完善反数据垄断法律法规，明确数据垄断和不正当竞争的认定标准与处罚措施。对处于数据优势地位的大型互联网企业进行重点监管，禁止其通过数据封锁、歧视性定价、强制捆绑等手段排除、限制竞争，防止形成垄断格局，维护市场公平。打造可信流通基础设施促进跨域多维协同通过技术创新打造多维协同的可信流通基础设施，是培育全国一体化数据市场的硬性支撑。全国一体化数据市场的“一体化”，在物理层面体现为跨区域互联互通的硬件网络，在逻辑层面体现为全国统一互认的标准体系，在安全层面体现为可管可控的信任环境。应通过技术创新突破数据跨域传输成本高、协同计算能力弱等瓶颈，建设物理互联、逻辑互通、安全互信的跨区域协同基础设施，为数据要素在全国范围内高效流动提供坚实的技术支撑。首先，构建全国一体化的算力、存力、运力网络，实现数据物理互联。以“东数西算”工程为抓手，围绕国家枢纽节点加快构建覆盖全国、算网融合的数据“高速公路网”，推动运营商、云计算企业、数据中心之间网络高速互联，降低跨区域、跨企业的数据调度与计算成本，打破数据计算、存储、流通的区域壁垒。一方面，优化算力网络布局，以中西部资源密集地区的算力资源高效支撑东部数据密集地区的数据处理需求，切实解决算力供需错配问题，并通过高速光网、量子通信实现边缘计算节点与数据中心集群间数据低时延、稳定性传输。另一...

（原标题：沪上看展|“生生之美：超越时计的艺术”主题大展）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025-2026跨年主题大展――“生生之美：超越时计的艺术”已经在上海外滩源壹号启幕，展览将持续至2026年3月1日。展出超过160件跨越700年文明史的时计珍藏，其中115件博物馆重要馆藏为首次离境瑞士。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据介绍，展览以“时间”为主题，串联艺术、技术、哲学、人类学与文化史，构建一个贯穿700年时间观念变迁的文化叙事，试图回答“时间究竟如何塑造文明”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 值得一提的是，展览特辟“中西交流”篇章，展出19世纪欧洲制表匠专为中国市场创作的“大八件怀表”。这些怀表采用东方时间观念以及广彩、珐琅等工艺，见证了早期全球化时代技术、美学与文化的互动。展览还呈现了重要文献《La Montre chinoise》（《中国怀表》） 的作者签名原版。这部著作由日内瓦制表世家卢氏家族编纂，而卢家族正是“大八件怀表”生产与中国市场互动最深的制表家族之一。他们以长达数十年的工坊记录、市场往来与工艺对照，首次系统揭示了中国消费者对怀表的审美偏好、时间体系与文化象征，如何深刻影响欧洲表厂的生产方向。 展名： 生生之美： 超越时计的艺术  策展人： 汪汝徽 展览时间： 2025.12.08 �C 2026.03.01 春节期间馆休日： 2026.02.16-02.19（除夕至正月初三） 周一至周日10:30-17:30 展览地点 外滩源壹号 上海市黄浦区中山东一路33号...

（原标题：中央农村工作会议在京召开 习近平对做好“三农”工作作出重要指示）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除   新华社北京12月30日电 中央农村工作会议29日至30日在北京召开。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，全面贯彻习近平总书记关于“三农”工作的重要论述和重要指示精神，落实中央经济工作会议精神，分析当前“三农”工作面临的形势和挑战，部署2026年“三农”工作。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除   党中央高度重视这次会议。会前，中央政治局常委会会议就开好这次会议、做好“三农”工作提出明确要求。   中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平对做好“三农”工作作出重要指示。习近平指出，2026年是“十五五”开局之年，做好“三农”工作至关重要。要坚持以新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，锚定农业农村现代化，扎实推进乡村全面振兴，推动城乡融合发展。要毫不放松抓好粮食生产，促进良田良种良机良法集成增效，提升农业综合生产能力和质量效益。要提高强农惠农富农政策效能，促进粮食等重要农产品价格保持在合理水平，促进农民稳定增收。要持续巩固拓展脱贫攻坚成果，把常态化帮扶纳入乡村振兴战略统筹实施，守牢不发生规模性返贫致贫底线。要学习运用“千万工程”经验，因地制宜推进宜居宜业和美乡村建设，提升乡村治理和文明乡风建设水平。   习近平强调，各级党委和政府要坚持把解决好“三农”问题作为重中之重，坚持五级书记抓乡村振兴，奋发进取、真抓实干，努力把农业建成现代化大产业、使农村基本具备现代生活条件、让农民生活更加富裕美好。   会议传达学习了习近平重要指示，讨论了《中共中央、国务院关于锚定农业农村现代化、扎实推进乡村全面振兴的意见(讨论稿)》。中共中央政治局委员、国务院副总理刘国中出席会议并讲话。   会议指出，习近平总书记的重要指示高屋建瓴、精辟深邃，具有很强的思想引领性和现实针对性，为做好“三农”工作进一步指明了方向，必须深入学习领会、坚决贯彻落实。   会议强调，农业农村现代化关系中国式现代化全局和成色，必须加快建设农业强国。要稳定粮油生产，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，推动粮食品种培优和品质提升。加强水利基础设施建设，强化气象监测预报预警，增强农业防灾减灾能力。促进“菜篮子”产业提质增效，提升多元化食物供给能力。加强耕地保护和质量提升，严守耕地红线，分区分类高质量推进高标准农田建设。加强农业关键核心技术攻关和科技成果高效转化应用，因地制宜发展农业新质生产力。要统筹建立常态化防止返贫致贫机制，健全常态化帮扶政策体系，接续支持欠发达地区发展，持续巩固拓展脱贫攻坚成果。要千方百计促进农民稳定增收，健全种粮农民收益保障机制。统筹做好外出务工服务保障和返乡就业创业扶持，促进农民工稳岗就业。培育壮大县域富民产业，拓展农民参与产业发展渠道和方式，健全联农带农机制。要因地制宜完善乡村建设实施机制，统筹优化乡村国土空间布局，加快补齐农村现代生活条件短板，创造乡村优质生活空间。持续整治提升农村人居环境，以钉钉子精神解决好农村改厕、垃圾围村等问题。做好农村基层组织换届选举，提高党建引领乡村治理效能。深入实施文明乡风建设工程，持续推进农村移风易俗。坚持和发展新时代“枫桥经验”，及时化解各类矛盾纠纷，维护农村稳定安宁。要进一步深化农村改革，全面开展第二轮土地承包到期后再延长三十年整省试点，规范有序做好农村各类资源盘活利用，创新乡村振兴投融资机制，不断增添乡村发展动力活力。   会议强调，要加强党对“三农”工作的全面领导，提高各级党政干部抓“三农”工作本领，强化乡村振兴责任制落实，扎实推动各项任务落地见效。树立和践行正确政绩观，自觉按规律办事，充分激发干事创业活力，推动乡村全面振兴取得新进展、农业农村现代化再上新台阶。   国务委员兼国务院秘书长吴政隆主持第一次全体会议。   中央农村工作领导小组成员，各省、自治区、直辖市和计划单列市、新疆生产建设兵团负责同志，中央和国家机关有关部门、有关人民团体、有关金融机构和企业、中央军委机关有关部门负责同志参加会议。...

（原标题：星海T5入局15万级SUV红海 东风风行新能源转型走到关键路口）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 12月27日，在东风柳汽举办的“用户回家大会”上，风行品牌旗下星海序列首款纯电SUV星海T5正式开启预售，预售指导价为15.39万元与16.19万元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这款承载着东风风行拓展主流市场重任的新车，不仅将直面比亚迪宋PLUS、零跑C11等对手的竞争，其市场表现更将成为检验东风风行近两年来新能源转型战略成效的试金石。 东风风行的新能源转型，是一场自上而下、目标明确的改革。2024年4月，东风风行正式发布独立新能源序列“风行星海”，标志着其转型进入新阶段。东风风行管理层当时立下军令状，宣布将提前一年完成“三年内实现100%电动化”的目标。 这一战略背后是巨大的资源投入。据悉，东风风行为此组建了超过千人的专项技术团队，并计划直至2030年持续投入200亿元构建核心技术竞争力。其技术路径覆盖纯电、混动（含增程）等全动力形式，以快速形成完整的产品矩阵。 风行星海序列正在加快填充其产品线。继首款车型中大型MPV星海V9于2024年6月上市后，中型轿车星海S7也随后推出。此次预售的星海T5，作为序列首款SUV，完成了对家用市场三大品类的初步覆盖。 向上突破的道路并非坦途。星海V9与星海S7所处的MPV及中型轿车市场，竞争高度激烈，且消费者对品牌溢价能力尤为看重。作为一个新生的新能源序列，风行星海在品牌影响力、用户认知度和营销声量上，与传统巨头及头部新势力相比仍存差距。如何将产品力有效转化为市场份额，是东风风行面临的核心挑战。 星海T5的入局策略较为务实，其锚定15万元级纯电紧凑型SUV这一大众化的细分市场，主打“可靠的家庭出行伙伴”。 续航与能耗方面，星海T5搭载64.4kWh磷酸铁锂电池，CLTC综合续航里程为530公里，百公里电耗13.8kWh。这一续航水平处于同级主流偏上的水平。空间与实用性方面，新车拥有2730mm的轴距，确保车内乘坐空间。后排座椅放倒后可形成1214L的平整空间，强化了SUV的多功能属性。底盘与安全方面，新车全系标配前麦弗逊、后多连杆独立悬架，这在同级中具有一定优势。安全方面标配AEB自动紧急制动，并采用了“铠甲电池3.0”技术。 从配置组合看，星海T5的策略清晰：在家庭用户最关心的续航、空间、安全和基础驾乘质感上加码，而非盲目堆砌高阶智能配置。其具有性价比的预售价也与这一定位相匹配。 尽管挑战重重，东风风行的转型已开始收到一些市场回馈。最新销量数据显示，包含风行品牌新能源及燃油车在内的全系车型，在2025年10月实现了终端销量同比超67%的增长。这证明东风风行的产品攻势和市场策略正在产生积极效应。 然而，真正的考验才刚刚开始。星海T5所在的细分市场是名副其实的“红海”，风行星海若想实现可持续的突破，接下来还需在深化品牌独特认知、优化营销与渠道触达、确保产品体验与口碑等方面投入更多的资源。 ...

（原标题：【深度报道】2025中国汽车软件大会：聚力变革与突破，共绘产业新蓝图）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “软筑新生态•AI启未来”。在“十四五”收官与“十五五”谋篇的关键节点上，2025中国汽车软件大会于12月15―16日在上海嘉定召开，汇聚政产学研用精英，共迎变革与挑战，共探协同破局之路。 本次盛会由中国汽车工业协会和上海国际汽车城（集团）有限公司联合主办。在12月16日上午举办的主论坛上，上海市经济和信息化委员会总工程师裘薇，上海市嘉定区人民政府副区长季倩倩，中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋，中国第一汽车集团股份有限公司研发总院高端汽车集成与控制全国重点实验室基础软件课题组组长李岩，中国汽车工业协会软件分会理事长、中汽创智科技有限公司党委书记兼首席执行官CEO谈民强，华为终端有限公司智慧出行解决方案产品总监熊燕，东软睿驰汽车技术（沈阳）有限公司总裁兼CTO杜强和智元创新（上海）科技股份有限公司技术生态布道师吴福刚等发言嘉宾与现场行业精英齐聚一堂，展开深度交流探讨。主论坛由中国汽车工业协会副总工程师、软件分会秘书长王耀主持。 中国汽车工业协会副总工程师、软件分会秘书长王耀（主持人） 产业变革驶入深水区：从软件定义到AI驱动的价值重构 百年未有之大变局下，软件定义汽车、数据驱动设计、AI重塑体验已成为行业发展不可逆转的潮流，汽车产业正迈入 “AI驱动” 深水区。 “‘十四五’期间，我国汽车产业实现了历史性跨越，传统汽车电子加速向智能化、网联化转型，从单一的电控模块向集成化的智能系统演进，推动汽车从‘硬件定义’向‘软件定义’加速迭代。” 付炳锋在致辞中特别提到，近日，我国首批L3级有条件自动驾驶车型获准入许可，这一突破将带动新出行、新保险等衍生业态发展，加速形成安全高效、融合开放的产业生态。 中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋 “智驾普及”“技术平权”是2025年汽车产业的鲜明标签之一。谈民强表示，智能网联、自动驾驶、三电系统等主要应用于高端豪华车型的“黑科技”，正以前所未有的速度普及至主流市场，L2 级辅助驾驶渐成标配，激光雷达也步入规模化应用与成本优化新阶段，智能座舱与三电技术实现全系车型覆盖。 中国汽车工业协会软件分会理事长、中汽创智科技有限公司党委书记兼首席执行官CEO谈民强 技术平权浪潮促使产品表面功能趋同，但真正的竞争正在向更深层次转移。 首先是价值链从硬件向软件与服务加速迁移。李岩进一步指出，目前业内已有企业通过“硬件引流+软件盈利”的商业模式实现收入增长。未来，通过软件集成更多的AI技术，软件和服务的价值将进一步放大。 中国一汽研发总院高端汽车集成与控制全国重点实验室基础软件课题组组长李岩 其次，软件成为跨界融合与生态构建的核心纽带。李岩表示，软件在“各个业务整合的过程中，是一个重要的桥梁和纽带”，实现了系统级的资源整合，从而形成跨界融合的新生态。 未来的智能汽车“一定不是信息孤岛”。熊燕从“人、车、家全场景”融合的视角提出，汽车正与手机、家居等智能终端进行深度协同，人-车-家的全场景体验，会是未来汽车竞争力的重要一环。 华为终端有限公司智慧出行解决方案产品总监熊燕 再次，随着软件定义汽车的发展，操作系统作为“核心底座”，战略价值空前凸显。李岩分析了其三大发展趋势：一是向融合化演进，作为协同中枢支持“车、路、云、边、端的资源共享”；二是向AI化发展，最终形成以AI为核心的智慧底座；三是开源成为共识技术路线，通过社区共建加速创新与生态发展。 攻坚克难：产业挑战与多元探索 产业变革的趋势与未来蓝图已逐渐清晰，嘉宾们在本次大会上也指出了各领域面临的主要挑战，并分享各自的实践与探索。 综合来看，当前中国汽车软件产业的挑战主要集中在三个方面： 一是核心技术的自主可控。“真正的领先不仅在于市场规模，更在于是否在芯片、算法、操作系统等核心技术领域实现了自主可控”，谈民强表示，我国仍处于“局部领先”阶段。 二是生态与协同机制需进一步完善。李岩表示，当前亟待有效共建统一的平台与开放生态，协同机制有待加强，芯片平台、内核、中间件、基础软件需进行适配和协同，难以平衡周期和成本；此外还有装车难度大、人才培养体系有待提升等问题。其他嘉宾也提到“数据孤岛”与“技术割据”等影响协同效率的问题。 三是技术创新与应用落地的平衡难题。 以AIOS在资源调度方面的挑战为例，作为AIDV时代的核心技术底座，杜强在介绍AIOS的发展路径与架构设计时提到，当前AIOS仍处于“AI for OS”阶段，“未来 2―3 年，有望逐步向更原生的 AIOS 状态发展，实现算力统一管理和调度的更高确定性。”但当前主要问题是，“传统OS调度更多面向CPU时间片，而...

（原标题：规模膨胀遇上持续减持，美债走到十字路口？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 作为全球重要资产之一，美债波动再次牵动神经。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当地时间11月18日，美国财政部公布的数据显示，2025年9月，美债前三大海外债主中，日本增持美国国债，英国、中国减持美国国债。 美国财政部2025年9月国际资本流动报告（TIC）显示，日本9月增持89亿美元美国国债，持仓规模为11893亿美元，依然是美国第一大债主。 英国9月减持393亿美元美国国债至8650亿美元，持仓规模保持第二。 中国9月减持5亿美元美国国债至7005亿美元，为今年第五次减持。 这一系列动作背后，不仅反映了各国对美国经济前景与美元资产信心的微妙变化，更揭示了美债市场正面临的深层次挑战，在超发与减持的双重压力下，美债的十字路口该怎么走？ 规模膨胀与减持潮并存 截至2025年8月，美国国债总额已历史性地突破38万亿美元大关，且这一数字仍在以惊人的速度增长。从2024年11月突破36万亿美元，到2025年8月攀升至38万亿美元，仅仅9个月的时间，美债就增加了2万亿美元，远超市场预期。这一膨胀速度，不仅反映了美国政府为应对经济挑战而采取的激进财政政策，也暴露了其长期依赖举债度日的结构性问题。 与此同时，美债的海外持有情况也出现了复杂变化。 作为美国国债的最大海外持有国，日本在9月增持了89亿美元，持仓规模达到1.189万亿美元，连续九个月增长。然而，日本增持美债的同时，日元持续走弱、日本投资者对国内债券市场保持谨慎有关。 相比之下，中国和英国则选择了减持。中国9月减持5亿美元，持仓规模降至7005亿美元，为今年第五次减持，反映出中国对美债风险的持续关注与资产配置的多元化需求。英国也减持了393亿美元，持仓规模降至8650亿美元，尽管仍保持第二大海外债主的地位，但减持力度之大不容忽视。 超发的背后逻辑 美债规模的持续膨胀，其背后有着深刻的经济原因。一方面，美国政府长期以来依赖减税政策刺激经济增长，这一政策导致了财政收入的减少与预算赤字的扩大。减税措施虽然短期内刺激了经济，但长期来看却加剧了财政赤字，推动了美债的不断攀升。 另一方面，美国政府为了维持社会福利、国防开支等刚性支出，不得不继续增加借款。特别是在当前全球经济不确定性增加、国内政治分歧加剧的背景下，美国政府更倾向于通过举债来应对各种挑战。然而，这种“以债养债”的模式，不仅加剧了美国政府的债务负担，也增加了未来偿债的难度与风险。 方正证券研报指出，美国国债规模持续扩张，占GDP比重超120%，存量以中期国债为主，但新发与到期结构高度集中于短期国债，反映市场对流动性与套利需求的偏好。 面对美债规模的持续膨胀与潜在风险，越来越多的国家开始选择减持美债，以优化自身的外汇储备结构与降低风险敞口。同时，全球减持美债，对美债市场产生了影响。一方面，减持行为直接导致了美债需求的下降与价格的波动，进而影响了美债的收益率与融资成本。另一方面，减持潮也反映了全球投资者对美国经济前景与美元资产信心的变化，可能引发连锁反应。 美债的挑战 在超发与减持的双重压力下，美债市场正面临前所未有的挑战。一方面，美债规模的持续膨胀，加剧了美国政府的债务负担与偿债风险，可能导致未来财政政策的灵活性受限。另一方面，减持潮的出现，可能导致美债需求下降、收益率上升，进而增加美国政府的融资成本与经济压力。 当超发遇上减持，美债市场正站在一个关键的十字路口。 从债市传导来看，美债收益率曲线陡峭化通常伴随美元走强。与传统“低利率利好黄金”逻辑不同，主要受债市避险情绪驱动：美债收益率曲线陡峭化引发滞胀担忧，长端实际利率上升但期限与信用溢价扩大推升避险需求，叠加特朗普关税言论加剧供应链与通胀忧虑，共同推动了资金流向无息资产黄金。 兴证固收研究团队认为，在资本开支周期和信用周期加速扩张的背景下,美国经济基本面韧性或超出市场预期，叠加通胀水平维持高位的制约，2026年美联储的降息空间或将十分有限。 11月19日，纽约期金突破4130美元/盎司，日内涨1.56%。...

（原标题：【首席观察】“以债补贷”下的中国货币新信用结构）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 欧阳晓红/文图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 为什么宏观里的“钱”越来越宽，微观里的“心”却越来越重？目光投向这一“以债（券）补贷（款）”阶段的中国货币新结构。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当上证指数于11月13日触及10年来新高，A股总市值再创纪录的同时，中国10月的金融数据却并不“亢奋”：人民币新增贷款大幅低于预期，信贷增长处于历史低位。社会融资规模和M2（广义货币）虽保持在“合理偏宽”区间，但拆开结构看，越来越多的增量来自政府债与其他债券工具。 再回头解读中国人民银行（下称“央行”）近日发布的《2025年第三季度中国货币政策执行报告》，特别是对“直接融资”表述的反复强化，似乎能看到一条清晰的主线：我们正从“信贷驱动的宽货币”，迈向“以债补贷、股债并举”的新型货币信用结构。 当直接融资占比提升、资本市场升温，实体经济的体感会被这种新结构捂“热”或有效缓解吗？ 数据先说话：“以债补贷”托起社融 先看总量。10月末，M2余额335.13万亿元，同比增长8.2%；社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5%。放在名义经济增速的坐标系里，这组数字可以被视为“合理偏宽”。 再看结构。落到“信用”这条线，10月末，本外币贷款余额274.54万亿元，同比仅6.3%，其中人民币贷款余额270.61万亿元，同比6.5%，已经处在有统计以来的低位区间；前10个月人民币贷款增加14.97万亿元，比上年同期少增1.16万亿元；10月单月新增人民币贷款2200 亿元，环比大幅回落，也明显低于市场此前对“信用修复”的期待。 拆解社会融资规模的结构来看，10月末，对实体经济发放的人民币贷款余额占社会融资规模存量的61%，同比下降1.3个百分点；同期政府债券余额同比增长19.2%，余额占比升至21.3%，同比上升2个百分点；前10个月，社会融资规模增量合计30.9万亿元，其中政府债券净融资11.95万亿元，比上年同期多增3.72万亿元。 一句话总结，社融的“盘子”没小，托“盘子”的是政府债券和各类债券工具；信贷不再是绝对主角。 这正是所谓“宽货币、弱信用”的典型图景――货币条件宽松，价格上是“低利率+高流动性”，但私人部门的信贷扩张意愿和能力都在走弱，唯有“以债补贷”把总量维持在一个看上去还算不错的水平。 在国盛证券首席经济学家熊园看来，当前经济有加速回落迹象，但无碍全年GDP增速“保5%”，短期政策虽会“加力”，但更多还是“托而不举”。具体到货币端，宽松应还是大方向，降准降息可期，节奏上会“相机抉择”。基本面是决定降息节奏、幅度的关键变量。 央行信号：“直接融资”不是配角 而在第三季度中国货币政策执行报告里，“直接融资”这个词被反复写进专栏。 在专栏（1）对2025年前三季度社会融资规模增量的专门分析中，央行给出了一组关键数字：人民币贷款增量占比降至48.3%，较2024年同期和2024年全年分别下降11.7个百分点和4.5个百分点；包括政府债券、企业债券和非金融企业境内股票融资等在内的直接融资占比升至44.4%，较2024年同期和全年分别上升9.6个百分点和2.6个百分点。 在货币政策执行报告中以如此明确的数据方式呈现“直接融资”与“间接融资（银行贷款）”的结构变迁并不多见。这并非简单的“数据呈现”，而可能是有明显政策含义的“话语重构”。 一方面，现实层面，信贷增速问题已无法回避。如地方政府专项再融资债券替代平台贷款、房地产相关贷款回落，客观上压低了银行信贷增速，让贷款在社会融资规模增量中的占比自然往下走。 另一方面，这是政策上的主动选择。在经济从高速增长转向高质量发展的过程中，如果仍然把“信贷冲量”当作刺激增长的第一工具，意味着未来很长一段时间都要为今天的杠杆扩张买单。这也与货币政策执行报告中重提“逆周期和跨周期调节”的逻辑高度一致。 因此，我们看到央行在专栏2中用了这样一句话来“凸显”直接融资的地位：银行无论是发放贷款等间接融资，还是购买债券等直接融资，二者一定程度上能够互为替代补充，都是银行信用扩张支持实体经济的表现。 这句话的潜台词是：第一，不要再用“新增贷款多少”这个唯一标尺来给货币政策执行打分；第二，要习惯在“贷款+债券+股权”的综合口径下理解“金融支持实体经济”。 专栏（2）还指出，总的看，当前我国人民币贷款余额已达270万亿元，社会融资规模存量达437万亿元，随着基数变大，未来金融总量增速有所下降是自然的，与我国经济从高速增长转向高质量发展是一致的。社会融资规模、货币供应量增长与名义经济增速基本匹配的同时，贷款增速略低一些也是合理的，反映我国金融供给侧结构的变化。 再叠加报告...

（原标题：阿里官宣“千问”C端之战）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月17日，阿里巴巴正式宣布“千问”项目，全力进军AI to C市场，全面对标ChatGPT，加入全球AI应用的顶级竞赛。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据麦肯锡预测，到2030年，全球AI To C市场规模将达到1.3万亿美元，年均增长率超过35%，这个数字让任何科技企业都无法忽视。基于Qwen的优秀性能和国际影响力，阿里管理层认为，11月份正式启动AI面向全球C端市场的服务时机已经成熟。 “千问”C端之战 据阿里巴巴官方微博消息，千问APP免费开放，人人可用，阿里巴巴用“最强”模型打造最佳个人AI助手。不仅能与用户“对话”，更能为用户“办事”，打造未来的AI生活入口，将陆续覆盖办公、地图、健康、购物等多个生活场景。 千问APP公测版目前已登陆各大应用商店，网页端与PC版同步开放。据每日经济新闻报道，阿里核心管理层将其视为“AI时代的未来之战”，希望借助Qwen的开源技术优势赢得竞争。基于Qwen的优秀性能和国际影响力，阿里管理层认为，启动千问C端之战的时机已经成熟。 阿里在AI领域的布局早有铺垫，媒体记者注意到，今年2月，阿里已宣布投入3800亿元用于AI基础设施建设，并设定了到2032年将云数据中心能耗规模扩大十倍的长期目标。 阿里巴巴目前已经抽调上百名工程师秘密办公，在阿里巴巴位于杭州的总部园区，已有两层办公楼被划为“千问”项目的专属区域，财联社报道与阿里巴巴CEO吴泳铭在9月宣布的追加AI投入计划相呼应。 面向全球市场的国际版千问APP也在同步研发，将借助Qwen模型的海外影响力与ChatGPT直接争夺海外用户。与ChatGPT的封闭模式不同，千问采取“开源+闭源”双轨策略构建技术壁垒。 其开源版本在全球主流社区下载量达6亿次，衍生模型超17万个，国际版千问APP甚至被英伟达、微软等国际巨头用于二次开发，目前已经成为全球排名第一的开源大模型。 英伟达CEO黄仁勋此前在美国华盛顿举行的2025 GTC 大会上就直言，阿里通义千问，已占据开源模型大部分市场份额，且领先优势持续扩大。“从某种角度看，中国AI企业已从国际规则的追随者，转变为全球生态的共建者。”黄仁勋说。 此前，阿里一直把“重兵”布局在B端AI市场，通过阿里云向各行各业提供模型API服务。基于Qwen的优秀性能和国际影响力，阿里管理层认为，11月份正式启动千问C端服务的时机已经成熟。 AI To C市场规模将达1.3万亿美元 根据国际市场调研机构沙利文最新报告，在2025年上半年中国企业级大模型调用市场，阿里以17.7%的份额位居第一，AI云市场更是以35.8%的占比超过2―4名总和。 潇湘晨报在报道中指出，虽然B端已经足够强势，但AI时代竞争的数据重要性告诉我们，缺乏C端用户的海量数据“喂养”，技术迭代就会失去源头活水。 “哪怕只是为了保证支撑自己B端强势地位的技术迭代，也必须进军C端市场。长远看，C端市场很有可能就是大模型领域的主阵地，”百川智能CEO王小川曾明确表示，“未来C端市场的体量将是B端市场的十倍。” 2024年底至2025年初，阿里巴巴就已经通过一系列组织架构调整和战略部署，正式加码AI To C业务。2024年12月，阿里巴巴将AI应用“通义”的产品团队从阿里云智能划入智能信息事业群。 调整后，通义的PC端及App端团队与夸克平级，共同探索AI在C端市场的应用场景，而通义实验室仍保留在阿里云体系内，继续负责基础技术研发。今年3月13日，阿里巴巴宣布推出AI旗舰应用――新夸克，作为阿里巴巴AI To C的代表产品。而此次宣布的阿里“千问”APP，后续将与夸克如何协同发展，仍有待进一步明确。 据麦肯锡预测，到2030年，全球AI To C市场规模将达到1.3万亿美元，年均增长率超过35%。这个数字让任何科技企业都无法忽视。 今年以来，华为、京东、腾讯等科技巨头均加大AI投入，例如，华为推出盘古大模型，腾讯混元图像3.0上线LiblibAI平台，均试图在AI消费应用市场占据一席之地。 这种竞争态势下，阿里巴巴通过“技术领先性+场景落地速度”构建“护城河”，Qwen大模型的持续升级是关键支撑，其性能已超越GPT5、Claude Opus 4等国际竞品，并被Airbnb CEO等行业领袖认可，为智能体AI的精准服务提供基础。 在用户获取方面，厂商之间的比拼也逐渐“白热化”。字节旗下豆包已经获取了海量用户流量，根据QuestMobile《2025年三季度AI应用价值榜》，豆包月活环比增长22.2%至1.59亿，月均下载量达3447万。 腾讯元宝则一度靠着DeepSeek流量急速攀升，QuestMobile数据显示，2025年上半年...