年内6只公募基金拆分份额降低场内交易门槛

作者：彭衍菘  

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近期，华宝基金拆分了旗下金融科技ETF份额（每1份基金份额拆为2份），此举将该基金场内交易门槛从约173元降至约86元，显著降低了中小投资者参与成本。

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记者梳理发现，今年以来，已有华宝中证军工ETF、博时科创板人工智能ETF、广发恒生科技（QDII—ETF）、广发上证科创板人工智能ETF等6只产品相继实施份额拆分，大幅提升中小投资者的参与便利性。

晨星（中国）基金研究中心分析师崔悦认为：“基金份额拆分一定程度上回应了投资者‘净值恐高’心理。通过将单位净值从较高水平降至较低水平，使得基金单价变得更便宜，从而降低中小投资者的购买门槛。”

拆分后，基金总规模保持不变，但市场上的份额数量增加，这使得投资者能够以更低的成本购买一手基金，提升了交易的灵活性。崔悦提示，拆分本身并不改变基金的实际价值或风险收益特征，仅是份额数量和单位净值的调整，投资者应根据自身需求和风险偏好理性选择。

“基金份额拆分作为一种重要的产品运作机制，其核心价值在于通过净值与份额的重新匹配，优化基金产品的交易结构。”深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳在接受《证券日报》记者采访时表示，拆分核心作用体现在三个方面，其一，增加流通份额数量，缓解高净值导致的交易活跃度不足；其二，优化产品稳定性，吸引更多长期配置资金，减少大额申赎对净值的冲击；其三，提升运营效能，通过调整最小申赎单位，更好地协调机构投资者与个人投资者的差异化需求，增强申赎机制的适应性。

拆分通常发生在基金净值积累到一定水平后，通过拆分使单位净值降低，便于散户交易，优化二级市场的交易体验，体现了基金管理人对ETF产品更深层次的理解和优化。

截至7月14日，今年以来共有6只产品实施基金份额拆分。对比往年来看，2023年、2024年分别有4只、3只基金实施份额拆分。

业内人士表示，更多基金份额拆分案例的出现，意味着ETF市场正从单纯的规模增长阶段迈向精细化运营阶段，行业竞争逻辑正发生着深刻变革。

崔悦认为，ETF要保持良好的流动性，仍需保持良好的跟踪表现和一定的规模基础，而这些必然依赖于精细化的运营管理。随着ETF市场竞争加剧，投资者需求日益多样化，以及行业竞争加剧和费率持续优化，预计会有更多低门槛、高流动性的创新产品出现，进一步推动ETF市场的发展。在这一发展趋势下，精细化运营将成为行业竞争的关键，只有持续优化产品设计、提升管理效率和改善投资者体验，才能在激烈的竞争中赢得长期发展优势，这也意味着ETF也会从粗放式增长阶段迈向更注重运营质量和投资者体验的阶段。