金融创新

（原标题：当AI走出屏幕：CES 2026与物理智能时代的来临）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 文/胡泳图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年的CES，正值技术、地缘政治与商业战略以全新且令人不安的方式交汇。 作为全球规模最大、最具象征意义的消费电子展，CES不仅是新品发布会，更是某种“技术叙事”的集中展示。 每年展会都会设立若干展馆或“主题专区”，专门聚焦于特定的消费科技领域，如数字健康、金融科技、智慧家居、太空技术等。与此同时，每一届CES似乎都会浮现出一些格外“应时”的重点方向，集中反映当年技术发展的趋势以及市场需求。 例如，21世纪初期的CES见证了高清音频与视频技术的兴起；大约十五年前，iPad、平板电脑和电子阅读器成为展会的焦点；2010年代中期，智能手机、应用程序以及Wi-Fi网络的扩张逐渐成形，深刻改变了人们与信息互动的方式，并为当今物联网时代的到来铺平了道路。直到最近，全球对电动汽车和自动驾驶的关注才走上舞台中央。CES被誉为仅次于底特律车展的全美第二大汽车展，汽车制造商在此展示了涵盖显示屏、车联网以及几乎可以正式投入市场的自动驾驶系统等各类前沿技术。 放眼CES 2026，一系列新兴趋势逐步显现，为下一代消费、技术概念以及产品形态奠定基础。与此同时，展示的许多技术不再是实验性的新奇花样或遥远的承诺，而是正在塑造经济竞争格局、政府监管方式以及企业的投资、招聘与发展决策的重要力量。 一、人工智能作为底座 毫无疑问，正如物联网之于2010年代后期，人工智能已成为2020年代当之无愧的关键词。但人们讨论的已不再只是聊天机器人、个人虚拟助理或机器学习本身。到了今天，人工智能已经成为CES 2026上大多数高调创新背后的基础性平台，支撑并驱动着各类技术与产品的演进。 例如，新一代笔记本电脑、智能手机和可穿戴设备正在广泛部署人工智能能力，使设备在无需持续依赖云端的情况下，就能独立完成多种任务，如原创内容生成、语言翻译、健康管理与健身支持等。新款MacBook或Windows笔记本搭载本地AI芯片，可以做到实时语音转文字、识别图像或生成文档摘要。智能手表或健身手环则可通过本地AI分析用户的心率、睡眠质量和运动模式，提供个性化健康建议。以微软提出的Copilot+PC构想，以及谷歌将Gemini深度整合进入Android系统为代表的“AI原生操作系统”，正在成为这种核心交互界面的典型范例。这意味着，思考与决策能力正被直接嵌入硬件之中，每当设备运行时，AI都会在后台持续运作。这一趋势很可能在企业技术领域得到复制。 在展会上，到处可以见到对边缘AI（edge AI）的强调。它指的是将人工智能算法部署到靠近数据源的本地设备（如手机、传感器、摄像头等），直接在设备端进行数据处理和决策的技术。无论是在汽车、机器人、个人电脑、XR可穿戴设备，还是智能家居领域，其背后都呈现出一个高度一致的核心要求：人工智能必须能够在本地运行，并具备高效率与高可靠性。边缘AI带来了延迟降低和隐私保护的优势――这也是企业技术将跟随这一趋势的两个关键原因。 人工智能如今还充当着“数字代理”的角色，可以整理日程、回复信息、协调各类设备和应用，并在跨越多个生态系统的情况下预判用户需求，主动给出建议或直接采取行动。例如，联想在本次展会上发布了Qira，一款全新的个人AI超级代理，旨在为多设备带来更强的连续性与上下文理解能力，支持更加自然、可适应的工作流程。很明显，当今领先的制造商和开发者认为，未来的人工智能将以代理式、始终在线的系统形态存在，而非独立、孤立的工具或应用。尽管目前代理式AI（agentic AI）的采用率仍然较低，但其增长速度预计将超过生成式AI（generative AI）。 与此同时，计算正朝着“环境式计算”演进，界面逐渐隐入背景，传感器、显示设备以及语音与手势交互共同构成能够自动适应用户的空间。在本届CES上，人工智能作为协调层或“环境化背景”，贯穿整个工具和设备生态系统的理念备受关注。这揭示了一个决定性的转变：AI不再是独立工具，而是成为嵌入设备、环境和日常体验的“随时在线”层。它所带来的“环境智能”，不仅改变了人机交互方式，也重新定义了人与技术之间的关系――从“使用技术”转向“与技术共处”。 二、物理人工智能占据舞台中央 本届CES的基调，被英伟达（Nvidia）CEO黄仁勋在开幕演讲中一锤定音：“物理人工智能的ChatGPT时刻已经到来。”这并非一句修辞，而是一个对产业阶段变化的判断。 所谓“物理人工智能”（physical AI），并非简单地把AI嵌入硬件，而是指能够在真实环境中进行感知―决策―执行的闭环的智能系统。这种转向背后，是生成式AI在语言和...

（原标题：我看到了一场“当众教子”的全过程，一肚子火！很多父母以为是严厉，其实是孩子一生的羞辱）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 周日下午，目睹了一位父亲“当众教子”的全过程。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 我带着两孩子从五道口的PAGEONE书店刚出来，就被一阵震耳的吼声吓了一激灵。 循声望去，一个爸爸正对着七八岁的儿子怒吼：“还玩！还不走！” 男孩噘着嘴，明显不服气的样子，这让爸爸更生气，声音更大了，引得周围人纷纷侧目。 男孩旁边的妈妈，只是默默地看着父子俩，没做任何动作。 男孩的不从，让父亲火冒三丈。 他一把拎起男孩，像抓小鸡一样，拖行了好几米。 男孩拼命挣脱着不肯走。 爸爸猛地把他摔在地上，大吼着说： “你也不看看你学得什么样子，还玩。” “以后你别叫我爸，我没你这个儿子。” 边说边用手指着男孩的头，那样子像是马上控制不住，就要一巴掌打在孩子脸上。 男孩吓得赶紧跑到妈妈身边，拉着妈妈的手喊着“妈妈妈妈。” 但妈妈全程脸上依然没有表情，一句话没说。 写到这，都能想起那位爸爸巨大的吼声，和孩子那恐惧的身影以及妈妈的冷漠。 虽然不知道具体发生了什么，但这一幕，让人看了恼火、心里堵得慌。 很多父母用这种 “疾风骤雨”的严厉来管教孩子，但严厉过了头，就是对孩子的羞辱。 而这种羞辱，可能会成为孩子一生都难以愈合的伤口。 01 真正的严厉是带着尊重的 “和善而坚定” 有位教育专家说： “真正的教育，是严而有格，严而有爱，严而有度。” 很多父母把严厉管教等同于 “大声批评”“严格要求”“绝不妥协”。 但真正的严厉，从来不是情绪的宣泄，而是心平气和地对孩子进行行为规范。 它的核心是 “坚定”，在孩子越界时及时制止；同时又带着 “和善”， 给予孩子足够的尊重与理解。 “正面管教”中说： 管教的目的是引导孩子学会自我约束，而不是摧毁他的尊严。 02 羞辱式的严厉，本质是父母的一种情绪发泄 那位书店门口的父亲，真的是在管教孩子“贪玩”吗？ 不，他更像是在发泄自己的情绪。 生活中，这类羞辱式严厉的场景比比皆是： 孩子考试没考好，父母当众骂他 “笨得像头猪”； 孩子吃饭慢了，父母说 “你怎么这么磨蹭，养你还不如养条狗”； 孩子犯错了，父母指着他的鼻子说 “我没你这样的孩子”。 当父母在工作、生活中遇到压力，或者无法控制孩子的行为时，他们就很可能通过羞辱孩子来获得一种 “掌控感”。 他们把自己焦虑、愤怒、挫败感都转移到孩子身上。 而无法控制自己情绪的父母，把孩子当情绪垃圾桶，最终伤害的是孩子的一生。 03 对孩子的负面影响。 羞辱式的严厉管教造成的，不是暂时的害怕，而是一种长期的心理创伤。 破坏亲子关系 当最应提供安全感的父母，成了当众羞辱的来源，孩子就会失去对父母的信任。 他们会形成一种认知：“我最亲的人都会伤害我，我无法相信和依赖任何人。”  就像上面那个男孩，在恐惧中本能地逃向母亲，而母亲的沉默，对他来说是双重背叛和打击。 父母用严厉羞辱的方式管教孩子，孩子感受到的不是爱，只能是恐惧和伤害。 长此以往，他们会害怕父母、躲避父母，关闭心门，亲子之间沟通的通道也就此断裂。 摧毁孩子的自我价值，导致逆反或自卑 羞辱式严厉最可怕的地方，在于它会让孩子产生强烈的自我否定。 当父母反复说 “你真笨”“你没出息”“我没你这样的孩子” 时，孩子会慢慢相信，自己真的就是这样的人。 这种低价值感，会让孩子要么变得极度逆反，你越骂我，我越要对着干； 要么变得极度自卑，觉得自己一无是处，懦弱胆小，不敢尝试任何事情。 心理学研究表明： 长期遭受父母羞辱的孩子，更容易出现心理问题，比如焦虑、抑郁、社交恐惧等。 他们长大后，要么会重复父母的教育方式，用羞辱的方式对待自己的孩子；要么会因为低价值感，在人际关系和工作中屡屡受挫。 04 父母正确的做法 先稳住自己的情绪 当孩子的行为让你生气时，先深呼吸，告诉自己：“我现在很生气，我需要冷静一下。” 也可以暂时离开现场，等情绪平复后，再和孩子沟通。 记住，你是孩子的榜样，你情绪稳定，才能教会孩子学会控制自己的情绪。 就事论事，不进行人身攻击 管教孩子时，要针对他的行为，而不是他的人格。 比如，孩子考试没考好，你可以说 “这次考试你有些知识点掌握得不好，我们一起分析一下原因”，而不是说 “你怎么这么笨，考这么点分”。 孩子犯错了，你可以说 “你今天的行为是不对的，你需要为自己的行为负责”，而不是说 “你真是个坏孩子，我没你这样的孩子”。 严厉中带着尊重，给孩子解释的机会 在纠正孩子行为的同时，要尊重孩子的感受，给他解释的机会。 比如，孩子不肯回家，你可以蹲下来，轻声...

（原标题：古天乐代言的“洗脸熊”门店被曝跑路 洗脸吧模式缺陷暴露）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 知名连锁品牌“洗脸熊・洗脸吧”（下称“洗脸熊”）被曝多地门店跑路，洗脸吧加盟模式缺乏有效监管和约束，侵害消费者合法权益，引发社会关注。 据媒体报道，近日，来自广东、浙江、湖北、上海等多地的消费者投诉洗脸熊门店跑路。多位消费者反映，无法联系上门店，且会员卡在其他洗脸熊门店无法使用。 有消费者还反映，门店前一天还在发朋友圈宣传，次日便人去楼空，且去其他门店查询后被告知并非会员，即充值的款项没有进入公司系统，消费者由此质疑洗脸熊加盟店是否存在私人账户，或者提前取走会员存款，预谋跑路。 面对质疑，1月2日，洗脸熊发布正式声明称，企业已第一时间组织专项团队跟进处理此事，经核查，此次涉及闭店且未能妥善处理退款事宜的门店，系个别门店在未与总部充分沟通并违反合作协议的情况下擅自停业所致。目前，洗脸熊全国2600余家门店均正常运营，服务未受影响。 针对此事，洗脸熊创始人唐华波向南方都市报记者表示，对于公司监管不到位深感自责，将切实维护好消费者的权益。唐华波称，企业将持续跟进并公示案件进展，并全力督促涉事门店完成退款及后续处理工作。对于已核实清楚的消费者订单，企业已要求相关门店逐一联系并落实退款。 官网资料显示，洗脸熊隶属于广东爱美熊美容科技有限公司，专注面部清洁护理，客户群体为80/90/00新锐消费者，品牌代言人是演员古天乐，主打皮肤清洁，品牌宣称“不卖货，只洗脸”“男生女生都爱的洗脸品牌”。目前，该品牌全球合作门店超过3300家，未来计划开设10000家。 查询第三方平台数据发现，洗脸熊的单个项目费用在50-233元之间。该品牌位于上海的一家门店的数据显示，小气泡清洁黑头项目售价51元，全脸深层清洁加上补水的项目173元，紧致抗皱的项目折后价233元。此外，甄护储值卡项目为2000元。 洗脸熊表示，针对涉事门店，洗脸熊总部已依据双方签订的合作协议及国家相关法律法规，启动法律追责程序。目前，相关案件已陆续进入仲裁协调或法院审理阶段。企业将持续跟进并公示案件进展，并全力督促涉事门店完成退款及后续处理工作。 针对洗脸熊多家门店被曝跑路一事，2025年12月31日，广州市海珠区商务科方面表示，该部门已陆陆续续收到多起类似的投诉，该部门了解到，洗脸熊以加盟为主，该公司实际上是对品牌进行管理，而对充值收费这方面的管理并没有统一，海珠区商务科已联系该企业进行沟通。 广州市海珠区市场监管局称，该局已知悉相关情况，并对该公司总部加强监管，如有市场监管领域的违法违规行为将依法依职责查处。 “洗脸吧”这一主打洗脸服务的美容门店并不少见，目前市面知名的品牌有洗脸熊、洗脸猫、洁小白等，这些品牌均看中“面部清洁护理”这一细分赛道，洗脸熊就在官方加盟资料中指出，年轻男性女性越来越注重自身皮肤管理，轻养肤美容市场是美容潮流背景下的垂直细分领域新蓝海，市场空白多，尤其是男士是潜在的消费群体，占美容消费的42%。 不过，前述多个品牌的洗脸项目并不便宜，从几十元到上百元不等。以广州一家洗脸熊门店为例，美团平台显示，公司推出清洁黑头、净油祛痘等多个套餐，单次项目价格区间为53元-240元。 通俗来说，洗脸吧是低配版的“量贩式美容院”，以明码标价的方式提供深层清洁、补水保湿、美白嫩肤、淡化细纹等轻美容项目。洗脸吧主要面向80%的大众市场，而非传统美容院争抢的20%的高端客户。 据媒体调查，这类洗脸吧的男性消费者占比高达45%以上。男性消费人群面对传统美容院往往会拒之千里，但洗脸吧明码标价、主打“不套路、不推销”的市场定位，恰好满足了具有美容需求的男性消费者，恰好填补了大众尤其是男性消费者在线下进行专业护肤的市场空白。 但是，洗脸吧也有不少问题。例如，部分洗脸吧项目中有注射等操作，尽管只是打入表皮，但按照相关法规，任何穿透皮肤的医疗设备都将受到严格控制的标准，按照医疗器械分类规定属于第三类医疗器械，但不少洗脸吧品牌没有相关资质。 除了洗脸熊外，由林志颖代言的洗脸猫也曾被曝部分门店跑路。2024年，青岛的张先生投诉称，自己在全国连锁门店洗脸猫（青岛・卓悦里店）充值了2000元会员卡，原本打算在空闲时间去护理皮肤，可使用了没几次，张先生便发现自己的会员卡剩余金额被清零。 2021年12月份，张先生在这家店充值了一张2000元的会员卡，办理后总共消费570元，卡里剩余金额1430元。“2024年5月份，我从国外回来想再使用会员卡时却发现自己的会员卡剩余金额被清零，店铺也联系不上，去商场才得知商家早在2023年年末就已闭店。” 洗脸猫总部的工作人员表示，洗脸猫（青岛・卓悦里店）是品牌的一个加盟店，关店是经营者的个人行为，与总部无关。商场负责人也表示，商场...

（原标题：今日看点｜中国气象局将召开新闻发布会，发布“元旦”假期天气预报等）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 12月30日重点关注的财经要闻与资本市场大事：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1、中国气象局将召开新闻发布会，发布“元旦”假期天气预报等 12月30日10时30分，中国气象局将召开2026年1月新闻发布会。发布2025年12月全国天气气候特征、“元旦”假期和未来十天天气预报、2026年1月气候趋势预测及气象服务提示；发布《全球气象发展报告2025》等内容，并回答记者提问。 2、275.81亿元市值限售股今日解禁 12月30日，共有12家公司限售股解禁，合计解禁量为10.07亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为275.81亿元。 从解禁量来看，4家公司解禁股数超千万股。国货航、富乐德、佰维存储解禁量居前，解禁股数分别为6.61亿股、2.0亿股、1.14亿股。从解禁市值来看，4家公司解禁市值超亿元。佰维存储、富乐德、国货航解禁市值居前，解禁市值分别为129.18亿元、71.22亿元、40.63亿元。 3、10家公司披露回购进展 12月30日，10家公司共发布10个股票回购相关进展。其中，3家公司首次披露股票回购预案，1家公司回购方案获股东大会通过，6家公司回购方案已实施完毕。 从首次披露回购预案来看，当日共2家公司股票回购预案金额超千万。星辉环材、梅花生物、誉衡药业回购预案金额最高，分别拟回购不超1.0亿元、5000.0万元、270.0万元。从股东大会通过回购预案来看，麦迪科技回购金额最高，拟回购不超548.73万元。 4、7股今日股权登记 根据上市公司权益分配方案梳理统计，7只A股今日股权登记。其中，7股拟派息。分红派息方面，7只个股分红派息的股权登记日为12月30日。新媒股份、广州酒家、润和软件分红力度最大，每10股分别派息11.00元、1.00元、0.70元。 5、美国10月FHFA房价指数月率、西班牙10月经常帐等数据将公布。 （数据来源Wind，内容不构成任何投资建议）  经济观察网 编辑 王俊勇 整理 ...

（原标题：岚图刷新品牌高度，泰山车型冲击50万元天花板）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月18日上市的岚图泰山车型，以37.99万元―50.99万元的官方售价，刷新了岚图品牌的价格高度。作为一款旗舰级大六座SUV，泰山车型是岚图汽车品牌冲高的一次尝试，也是其在港股上市之路上向外证明能够做高溢价高端产品的自证。 岚图汽车已于10月2日向港交所递表，计划采用“介绍上市”的模式上市，现东风集团股份（00489.HK）将完成私有化退市。岚图的这一操作，被业界视为东风汽车集团对岚图汽车这一高端品牌的空前重视。如若成功上市，岚图汽车也将成为央国企中第一个实现上市的高端汽车品牌。 数据显示，今年1至10月，岚图汽车累计交付量同比增长82%，实现“九连涨”。岚图汽车已完成累计销量30万辆，这一成绩在央国企新能源品牌中名列前茅。 销量增长带动了岚图汽车的盈利能力提升，其毛利率由2022年的8.3%提升至2024年的21.0%，并在2025年前7个月进一步提升至21.3%，在新能源汽车行业内居于第二。同时，岚图汽车在2024年第四季度首次实现单季度盈利，并已于2025年前7个月实现盈利，是行业内最快实现单季度盈利、经营现金流转正最快的新能源车企。 岚图泰山的上市，成为岚图汽车在高端市场继续提升影响力、强化盈利能力的关键棋子。由于岚图泰山在技术上与华为合作，该车自披露信息以来，外界将其视为“华系旗舰SUV”的一员，泰山之名及大气沉稳的设计，强化了这一印记。 岚图泰山搭载的华为乾��智驾ADS 4四激光雷达方案、鸿蒙座舱5，让其在智能化方面站在行业前列。800V蓝海智能超混系统、65度三元锂电池，保障了动力性能。国内首搭三腔空气悬架、行业首搭后轮转向泊车，则带来豪华驾驶体验。 随着岚图泰山的上市，岚图汽车在轿车、SUV、MPV三个品类的基础上，都布局了旗舰产品，分别是岚图追光、泰山、梦想家。追光和梦想家两款车主打30万元级市场，而泰山则一举冲入40万―50万元市场。 50万元是目前新兴国产豪华品牌的一个重要价格线，问界、理想、蔚来、极氪等品牌在这一价格带布局了产品。但从市场表现而言，这一价格带的产品对品牌销量增长的贡献普遍不高，这十分考验一个品牌的综合实力，尤其是品牌软实力。 在纷繁复杂的汽车市场，岚图汽车想要实现高端市场的“量价齐升”，并非一朝一夕之功。面对传统豪华品牌，以及近年来兴起的国产豪华品牌的竞争，岚图汽车的策略是：首先做好产品，其次，将现代工业文明与中国传统文化结合，塑造属于岚图汽车的品牌内涵。 岚图汽车对自身的高端化进程十分自信。岚图汽车董事长卢放称，在高端市场，泰山车型要成为“全能”。 从递表港交所到第30万辆车下线，再到售价高达50万元的岚图泰山上市，岚图汽车的连续动作显示出，其意欲强化“央国企高端新能源第一品牌”的行业地位。 岚图汽车认为，作为有央国企背景的头部新能源汽车品牌，岚图汽车应积极发挥产业带头作用，推动我国从“汽车大国”向“汽车强国”迈进。其表示，通过行业顶级技术的落地应用，不断强化与周边产业的协同配合，已逐步探索出新时代高端汽车产业的核心发展思路。 ...

（原标题：喜茶“失速” 历经800天后加盟商何去何从？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 头部品牌喜茶加盟门店“关闭潮”愈演愈烈，一年内关店500家，总数同比下降11.2%，新茶饮行业或许正在经历一场静默的“雪崩”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据极海数据显示，截至2025年10月底，喜茶加盟门店数为3977家，而2024年底为4477家，10个月净关店500家。短短一年，喜茶从“再扩张”转向“主动降速”，这场突如其来的“刹车”引发业内关注。 当喜茶“被迫”按下加盟“暂停键”的那一刻，不是某个品牌的战略收缩，而是一个时代的落幕――新茶饮行业那个靠疯狂拓店、加盟费收割就能躺赢的时代，彻底结束了。11月，首批喜茶加盟店合约即将到期，加盟商未来何去何从？正对同质化竞争严重的茶饮行业发出“灵魂拷问”。 双重内卷“回旋镖” 价格战与加盟模式的双重内卷，正在将整个新茶饮行业拖入恶性循环。喜茶作为头部品牌之一，曾以价格战和加盟模式快速扩张，试图在市场中占据更大份额，然而这两把“回旋镖”正在“反噬”喜茶自己。 2022年初，喜茶率先开启降价模式，“喜茶告别30元”的话题还一度登上热搜，率先打响了新茶饮行业价格战的第一枪，紧接着奈雪的茶、乐乐茶也都进行了价格的下调。 包括奈雪的茶、沪上阿姨、茶百道在内的多个品牌都推出过9.9元甚至更低的优惠活动。喜茶则是通过下发优惠券等形式，参与到了这场竞争中。比如2024年的5月，喜茶曾下发过买一赠一的券，“纯绿茶妍后”原价8元，用完券后低至4元一杯。  除了价格下调，在2022年11月，喜茶还开放了加盟，让很多怀揣创业梦想的年轻人赌上了全部身家。当时，成为喜茶加盟商门槛苛刻：需缴纳50万以内开店费用、提供100万以上资产证明，区域代理还需定存300万资金一个月，以证明自己的实力。 即便如此，开放申请24小时内后台收到超一万份申请。在不到一年的时间里，喜茶的加盟店数量就突破了千家，遍布全国各级城市，仅在2023年，喜茶开出了2300多家加盟店，年底总数突破3200家。 喜茶创下最快开店速度，多款联名新品在下沉市场销量屡破新高，加盟业务为其贡献超五成营收。这种快速扩张带来了规模效应，但也埋下了隐患。过于追求开店速度导致选址审核不够严谨，运营支持体系难以跟上扩张步伐，种种问题开始浮出水面。 某餐饮机构内部数据显示，价格每降低10%，需增加30%的销量才能维持利润平衡，但实际转化率仅有15%。这种赔本赚吆喝的策略，导致新茶饮行业的平均净利润率下降。 一边是下探的价格，一边又是扩张的门店，使加盟单店盈利空间被严重挤压。2023年下半年开始，多地喜茶加盟店相继被曝出闭店潮。以成都为例，2023年7月至9月，该区域共有12家喜茶加盟店关闭，占同期新增门店的30%。 据媒体报道，一位加盟商抱怨说，运营成本高企，门店月均销售额不足15万元，难以覆盖40万元的前期投资；还有加盟商还反映，喜茶在供应链管理、员工培训等方面未能提供有效支持，导致门店运营效率低下。 价格战压缩利润空间，加盟模式加剧管理难度，两者叠加导致喜茶不得不通过削减成本维持运营，最终形成“低价―低质―低口碑”的负向循环。 不过，彼时加盟模式已经“大行其道”，多数茶饮品牌并未意识到喜茶面临的“加盟困境”，整个行业的节奏被带了起来。2023年至2024年，古茗、茶百道、沪上阿姨等中端品牌凭借成熟的加盟模式快速扩张，门店规模逼近万家。 与之相伴的是更多竞争对手的出现――2024年，霸王茶姬爆火，业绩较上年翻了一番，茉莉奶白、爷爷不泡茶、茶话弄等区域性品牌也不断开店，用一年时间，从几十家店的规模迅速扩张至1000多家。 可以看到，随着各大品牌加盟店面越来越多，同类竞争越来越激烈，不少品牌选择进一步降价，烧钱换增长，用户需求被选择性忽略，导致市场混乱，利润空间被进一步压缩。 开放加盟800多天后，喜茶已经难以承受“加盟扩张之重”。2025年2月，喜茶发内部信，宣布暂停开放加盟。在这封名为《不参与数字游戏与规模内卷，回归用户与品牌》的内部信中，喜茶写道：行业的“数字游戏”已走到尽头。 据中新网报道，连锁经营管理专家李维华表示，喜茶暂停加盟的背后很可能存在一个现实情况，即现有加盟店的盈利情况、品质把控等效果可能不够理想，不得不暂停下来总结经验。 一位前喜茶门店员工也补充道，据其在华南某城市的直营店和加盟店的工作经验看，直营店薪资、福利和加班等情况都比较规范，而在加盟店则明显能够感觉到老板在试着压缩成本，不仅严控工作时长、时薪等，甚至极少数情况下连卫生标准都有所下降。 据中国新闻周刊报道，资深餐饮投资人、新茶饮加盟代理商穆亦晨与包括喜茶在内的众多品牌加盟商有业务往来，就他了解，近两年来喜茶确实活得没有以前那么“滋润...

（原标题：进博会观察|AI时代，跨国企业从 “技术支持者”到“生态共建者”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 沈建缘/文图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 随着中国已形成全球范围内门类最为齐全、链条最为完整的AI产业体系。从工业制造到服务场景、从单一功能到具身智能（embodied AI）。中国市场的“政策指引 +产业落地”，为 AI应用提供了 “快速迭代，落地验证，反向优化”的闭环。AI与连接，正在重构终端、重塑体验，开启全新的智能时代。中国，依然是这个时代最活跃的创新实践基地。推动在华跨国公司扩大投资，与中国生态合作伙伴共同探索AI时代的新兴商业模式。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 AI 引领 第八届进博会期间，松下发布了中国AI战略，提出“两端赋能”核心战略，从应用层到产业层全链条价值布局――一端聚焦用户场景，以搭载AI技术的智能家电、空间、服务等融入生活、生产场景，为用户提供便捷、智能的解决方案；另一端深耕AI产业基建，为AI算力关键设备提供核心元器件、材料及配套设备。成为AI应用的构建者和推动产业发展的共建者――在中国市场实现 “制造中心”向“创新中心”的转变。 松下展出的全球首创的四筒全热泵洗烘护一体机Alpha G5，通过AI算法实时识别衣物材质、分析污渍成分，匹配洗烘参数，由AI快速联动四筒调整运行状态，用户凭借自然语音即可下达全流程洗护指令。这些创新成果的背后，是松下在中国构建的强大本土研发体系。松下电器软件开发（大连）有限公司是集团海外最大研发中心，提供AI大语言模型（LLM）解决方案，其自主研发的小型语言模型（SLM）更实现毫秒级响应与离线稳定运行。 松下控股株式会社全球副总裁、集团中国东北亚总代表本间哲朗表示：“中国对松下而言，不仅是制造大国，也是消费大国、工程师大国和创新大国。我们希望在中国市场培育出AI时代的创新产品。” 在企业级市场，为把握生成式AI服务器等新兴市场机遇，松下持续加大电子材料工厂的投资布局。2023年9月，松下电子材料（广州）第四工厂投产，投资7.9亿元，建筑面积3.3万平方米，聚焦5G电子材料。投产后总产能提升1.35倍。松下电子材料（苏州）新项目于2024年10月开工，投资6亿元，将建5万平方米智能绿色工厂，生产集成电路新材料，满足半导体等领域需求。松下电子材料（上海）新工厂也已经于2025年9月动工，投资1.2亿元，将完善区域内半导体材料供应链，投产后将实现产值翻倍。 “我们的目标是将中国AI的技术应用在核心业务的转型，通过AI来革新业务，磨炼产品，加速研发进度。希望松下中国的团队走在最前面，拉动整个松下集团的AI战略。”本间哲朗说。目前，松下正尝试在保护自身知识产权的情况下，与中国大模型企业合作。 全球电梯行业的龙头企业奥的斯同样将中国作为引领行业革新的重要市场。第八届进博会期间，奥的斯发布多款新品，包括奥的斯Gen3TM Comfort智能电梯、超级轿厢升级版Smart Cab II以及奥的斯巡检具身智能体（AI Inspection Robot）。 奥的斯巡检具身智能体，能够自主检测电梯潜在隐患，并通过预防性警报降低安全风险。当该智能体与物联网平台Otis ONE系统协同运作时，电梯安全模式将实现从被动响应到技术驱动的主动防护体系的根本转变。借助奥的斯AI智能管家，电梯管理者和维保人员可实时交互，无缝获取电梯状态与管理信息，显著提升运营效率和管理透明度。 中国是全球电梯安装量最多的国家。2024年，中国在运营电梯数量超过1,100万台，其中约130万部已服役超过15年，蕴藏着巨大的更新潜力。与此同时，城市化、数字化、应对人口老龄化的基础设施更新，城市正在朝更宜居、可持续、无障碍和更高效的方向发展。奥的斯全球公司主席、首席执行官兼总裁Judy Marks朱蒂表示：“奥的斯正加速人工智能研发，持续提升电梯安全保护与用户体验。中国是奥的斯最具活力的市场之一，电梯现代化更新和维保需求巨大。奥的斯致力于在中国高质量发展进程中贡献力量。” 在AI时代，中国的产业链优势、场景潜力与政策支持，将与跨国企业的技术创新能力深度融合，形成驱动创新的生态合作机制，共同定义全球 AI 产业的未来。 AI生态 据中国信息通信研究院数据显示，2024年我国人工智能产业规模已超9000亿元，同比增长24%。截至2025年9月，人工智能企业数量超5300家，全球占比达到15%，形成覆盖基础底座、模型框架、行业应用的完整产业体系。与此同时，中国正逐渐从一个技术消费国转型为技术生产和输出国，中国企业正在5G和人工智能的驱动下进入下一个黄金时代。 即便地缘政治带来的经贸摩擦带来了不确定性。但中国市场对仍是最具有吸引力的创新型市场。 第八届进博会期间，高通携手产业伙...

（原标题：追溯高价山姆）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一款娇韵诗双萃精华液，同样从福州平潭跨境电商园发货，保质期也相近，却在山姆与其同属沃尔玛集团的平台上出现了近百元的价差――前者售价699元，后者为599.31元。这并非孤例。经济观察报记者抽样调查40款商品发现：约四分之一商品的售价，山姆比沃尔玛更高。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 作为1996年进入中国的会员制超市标杆，山姆曾以“好货”与“低价”构筑其核心竞争力。2014年至2021年间，沃尔玛原副首席执行官兼山姆中国总裁文安德多次强调，山姆凭借“减半的利润率、巨大的规模采购，实现好货低价”。山姆官网也屡次提及“值得信赖的品质”与“致力为会员省更多”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 如今，这份“好货好价”的承诺正面临越来越多会员的质疑。 今年7月，因上架好丽友、卫龙、徐福记等产品，同时下架了太阳饼、低糖蛋黄酥等一批曾引发抢购、回购率高且性价比突出的商品，山姆的“好货”传统优势遭遇了信任危机。当会员开始在不同平台间反复比价山姆的商品，其赖以生存的“低价”信任契约也在悄然松动。 这些是否意味着山姆“好货低价”的战略和以往的定价策略正在发生改变？针对这些问题，经济观察报向山姆方面发去采访函，山姆以“避免业态比较”为由未作回应。 支撑“好货”口碑的是山姆一度极为严格的供应商筛选体系。关于如何成为山姆供应商，除官方提供的填写申请表路径外，多位合作品牌方工作人员透露，他们是经由“中间人”或经销商介绍进入体系的。这些经销商多为与山姆长期合作的贸易商，与山姆的采购部门关系紧密。他们不仅持续向山姆推荐优质新品，也直接对接厂家拿货再供给山姆以赚取差价。 此外，社交平台上也存在不少声称能提供“山姆内部入驻通道”的服务商。其中一位声称，经其初步评估通过后，支付158万元服务费，再由其内部推荐并完成验厂等程序，商品入驻山姆的成功率可达80%。 低价“破防” 在社交平台上，从沃尔玛平台购买平价护肤品，已成为部分消费者在今年“双11”的囤货策略之一。 娇韵诗双萃精华液（75ml）在山姆会员商店的售价为699元，而在同属沃尔玛集团的沃尔玛小程序及App上，同款商品线上到手价仅为599.31元，价差达99.69元。 经济观察报记者对比发现，两款商品均从“福州平潭跨境电商园店”发货，保质期与进口时间相近。据客服介绍，沃尔玛全球购商品保质期至2028年2月29日，山姆同款至2028年3月10日。商品溯源信息显示，两者进口商不同：山姆方面为福建和翌昌国际贸易有限公司，沃尔玛方面为福建菊太屋供应链管理有限公司。但货物的启运地均为中国香港，存放地点均为福建省福州市平潭综合实验区北厝镇金井跨境电商园3号仓。山姆该批次商品进口时间为2025年10月10日，沃尔玛全球购同款为2025年10月22日。 此类价差现象并非孤例。记者通过抽样对比沃尔玛与山姆App上40款同款商品发现约四分之一的商品在沃尔玛平台售价更低，涉及雅诗兰黛小棕瓶精华、科颜氏高保湿霜、雅诗兰黛智妍面霜滋润版等热门护肤品，价差从几角到50元不等。若在京东等第三方平台的沃尔玛海外官方旗舰店购买，叠加优惠券后，价差或将进一步拉大。沃尔玛客服表示，部分折扣活动自10月1日开始，且沃尔玛会定期推出优惠。 与同门沃尔玛相比不占优势，山姆部分商品相较于其他渠道的价格竞争力也在减弱。例如，山姆售价59.9元的24盒装屈臣氏鸭屎香柠檬茶，在淘宝屈臣氏饮料旗舰店组合价可低至52.29元。社交平台上有用户分享，好丽友派同款零食在山姆标价49.9元，在折扣渠道好特卖仅售26.9元。社交平台还有网友分享，山姆售卖的牛奶、蓝莓等产品，会突然涨价，部分产品涨价幅度超过12%。 沃尔玛客服就上述精华液相关问题回复称，商品价格受进货渠道、时间等多重因素影响，沃尔玛在确保品质前提下力求为顾客提供实惠。同一商品在不同渠道出现价差，源于各自的定价策略不同，具体价格以各平台显示为准。沃尔玛与山姆虽属同一企业，但供应链细节属于内部信息，不便透露。山姆客服则回应称，各平台优惠力度不同导致价格差异。 供应商的压力 好货与低价，既是对零售商采购体系的终极考验，也是山姆得以在中国零售市场异军突起的关键。 作为会员制超市，消费者需支付260元或680元的年费成为山姆会员。会费背后是会员对其品质与价格的信任――山姆瞄准中产阶级，凭借过硬的商品质量和相对优惠的价格，让会员享受“闭眼买”的体验。 身处采购体系上游的供应商们，从合作细节中感知到了一些变化：好货与低价本是山姆对供应商的双重标准，如今二者间的天平似乎有所倾斜。 进入山姆采购体系并非易事，可一旦成功进入，供应商无异于获得了好货的金牌认证，足以成为炫耀的资本，这源于山姆极为严格的选品流程。 公开资...

（原标题：降低高考难度，不如改变评价方式）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 熊丙奇/文 中国科学院院士、无机化学家李亚栋，近日在接受采访时的表态引发关注。他直言，“教育要解放人，要整体降低高考难度，尤其是降低数学与物理的难度。”不少家长期待这一呼吁能落地，减轻学生的学业压力。 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 但通过“降低高考难度”来推进减负，只是听上去很美。降低高考难度，甚至连有限的减负效果都难以达到，反而有可能加剧题海训练的程度。  很多家长把学生学业负担重的原因，直接归为中高考考试太难。还有一些家长抱怨：“学的是一粒沙，考的是撒哈拉。”他们认为学校平时教学难度与考试难度脱节，校外不得不给孩子报培训班“上难度”。  但问题在于，高考降低难度，学生考分高了，名次却没有提高，照样无法进入更好的高校。我国高校录取是根据学生的高考排名，再结合志愿进行投档。如果两名考生高考总分相同，则要根据语数外科目分数、选考科目分数等进一步区分出不同的名次。大学录取实行“名次评价”的方式，这使得降低高考难度带来的减负作用十分有限。  当前的高考，降低难度的空间也不大。虽然每年高考结束，都有不少自媒体炒作“考题把考生难哭了”，但从各地教育考试院公布的高考分段表看，满分750分，考700分以上的大有人在。如果再降低考题难度，各省市的高分生恐怕会扎堆。备考阶段也会出现更严重的刷题提分现象。与李院士建议的“降低高考难度”相反，还有一些专家建议提高考题难度及区分度，以遏制题海战术――刷题也提高不了考分，就不要刷了。  但这也不现实。只要高考的“选拔考”性质不变，就会有刷题应试的对策。因此，关键还在于推进高考从“选拔”转向“评价”。大学不是用高考成绩作为唯一的依据排序录取学生，而是把高考成绩作为评价学生的依据之一，对学生进行综合评价。比如，可以针对不同层次、不同类型的学校，划定基本的分数线，由达到成绩要求的学生自主申请，学校综合评价之后择优录取。  当前高考志愿的填报和录取，存在一定的博弈色彩。在高考成绩公布后，考生需要根据本人的高考名次、大学（专业）往年的录取情况，填报志愿。大学对投档进来的考生按名次、专业进行录取。近年来，越来越多的学生被大学录取后放弃报到，其背后真实的原因是选择机会有限――虽然可以填报多个大学（专业）的志愿，但只能投档到一所学校、拿到一张大学录取通知书。  在填报志愿的博弈中，大学每年的录取分数、位次都会起伏变化。今年高考录取期间，部分985高校在某些省份的录取分数（位次）大跌，引发舆论关注。这是因为受往年录取情况、今年外部舆论环境等因素的影响，报考这些学校的高分考生减少。而来年，这些学校的录取分数（名次）又可能大幅上扬。这种波动让学生填志愿变成一种博弈，既存在志愿填报的焦虑，又可能因对获录取的大学或专业不满意，最后放弃报到。如果一名学生可以获得多张录取通知书，再根据自己对所录取大学及专业的喜好、奖学金发放情况进行选择确认，可以提高学生对大学和专业的满意度，也促进大学之间的竞争。  将高考录取方式从选拔转向评价，可以渐进式推进。比如，在强基计划与综合素质评价录取中，将现在由学生填报志愿、按计划投档的方式，转变成学校在高考成绩公布后，自主提出申请成绩，达到申请分数的学生再自主申请多所大学。由大学结合高考成绩、学生的中学学业成绩、大学校测等进行综合评价录取，一名学生可以同时拿到多张大学录取通知书并自由选择。  相比于按名次选拔录取，由高校进行多元评价，会增加其他主观因素，这让舆论担忧不能保障公平。但这不是不推进改革的理由。一方面，强基计划与综合素质评价已经积累了多元评价的经验，改变申请方式只是更进一步。建立公开透明的多元评价体系，接受社会监督，遏制其中可能存在的暗箱操作，这应成为改革的目标，而不是因噎废食。另一方面，通过赋予学生更大的选择权，可以督促高校提高多元评价的公信力，提高办学质量，吸引优秀学生选择。  （作者系21世纪教育研究院院长）...

（原标题：偏债混合基金的“遇冷一日”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在市场利率持续下行的今天，被市场视为“进可攻、退可守”、承接投资者稳健理财需求转型的偏债混合型基金，理论上应是投资者追捧的对象。然而，两家基金公司同日发布的两则公告，却为这一热门赛道泼了一盆冷水。 2025年11月4日，申万菱信基金与中加基金发布公告，前者宣布旗下正在发行的申万菱信宁通六个月持有期混合型基金延长募集期，后者则计划召开持有人大会，审议关于终止中加邮益一年持有期混合型基金合同的事项。 这两只基金同为偏债混合型产品。同日发生的两起“冷遇”事件，或映射出偏债混合基金在理论光环之下，正在新发与存续两个维度面临严峻考验。 新发延期与存续清盘 当前的市场环境，从理论上看，本应是偏债混合型基金发展的沃土。市场利率持续处于低位，使得货币基金、纯债基金等传统稳健型产品的收益率吸引力大不如前，而权益市场赚钱效应显著，投资者对收益有了更高的期望。 偏债混合型基金通常将大部分资产投资于债券等固定收益类产品，构筑资产安全垫；同时，将少部分资产（一般不超过30%）投资于股票、可转债等权益类资产，以博取更高的潜在回报。这种“固收+”的进阶策略，旨在兼顾稳健与弹性，风险收益特征介于纯债基金与偏股基金之间，被誉为“攻守兼备”。 然而，市场的反馈却给出了冰冷的答案。拟由从业年限超8年的基金经理刘敦管理的申万菱信宁通六个月持有，在经过近三周的募集后，未能按计划完成募集，不得不将认购截止日延长两周。 11月4日，申万菱信基金发布了关于《申万菱信宁通六个月持有期混合型基金延长募集时间的公告》。公告显示，该基金募集期自2025年10月20日至2025年11月7日。根据相关规定，经申万菱信基金与该基金托管人招商银行协商一致，决定将该基金募集时间延长至2025年11 月21 日，即该基金的认购截止日由2025年11 月7日变更为2025年11月21日。 同一日，中加邮益一年持有期混合则展示了存续产品可能面临的终极命运。 11月4日，中加邮益一年持有期混合发出公告，根据市场环境变化，为保护基金份额持有人的利益，根据相关规定，决定以通讯开会方式召开中加邮益一年持有的基金份额持有人大会，提议终止《基金合同》，进行基金财产清算。 资料显示，该基金成立于2022年初，初期规模曾超5亿元，但在一年持有期结束后，规模便大幅下降。截至今年三季度末，其规模仅余1700万元，相较于2023年中的1.61亿元，缩水幅度近90%，已然沦为“迷你基金”，触发了终止条款。 经济观察报记者根据Wind数据统计，目前市场上偏债混合型基金（只含主代码）共有691只，截至今年9月底，该类基金总管理规模下降了229.38亿元，至2651.27亿元。在平均回报率为6.73%的背景下，整体规模的下降稍显刺眼，说明资金正在净流出这一领域。 困局溯源 在经济观察报记者采访的多名公募机构人士看来，偏债混合基金当下面临三个核心困局。 以中加邮益一年持有为例，该基金自成立以来累计回报7.73%，年化回报为1.96%，在同类978只产品中列第449位，排名中游。 这种“既不突出，也不垫底”的表现，在基金行业里最为尴尬。北京一家公募机构市场部负责人表示，当牛市来临，收益跑不赢纯股基金，难以吸引追求高回报的资金；当市场震荡，其稳健性又可能因权益部分的拖累而不及纯债基金，无法留住极度厌恶风险的投资者。对于持有期结束后“用脚投票”的投资者而言，缺乏足够亮眼的业绩支撑，是该基金规模流失的首要原因。 华南一名中大型基金公司投研人士表示，偏债混合基金的策略，绝非简单的股债“拼盘”。它极度考验基金管理人的综合能力：需要对宏观大势有判断，对信用债市场有研究，还能精准把握股票市场的节奏。债券仓位过高则收益平平，失去了“+”的意义；股票仓位过多若择时不当，则可能放大波动，侵蚀债券部分积累的安全垫，就可能导致“固收不稳，增强不足”。 中加邮益一年持有在三季报中的表述，恰恰反映了这种操作的难度。 该基金的基金经理黄晓磊在三季报中表示，“2025年三季度，中美关系的角力成为宏观交易主线，尽管波折不断，但斗而不破的微妙平衡，为风险偏好的提升奠定了基础;美联储降息较为确定的环境中，全球流动性向新兴市场聚集，而债券由于其自身偏低的绝对收益，并没有成为受益品种;同时在监管政策预期变化的情况下，抛压加重，债券收益率走高。” 对权益部分而言，该基金虽在三季报中阐述采取了“进攻策略”，但从结果来看，截至目前的整体业绩并未能形成强大的市场号召力以留住投资者，面临了清盘危机。 此外，为了引导投资者长期持有，避免追涨杀跌，许多偏债混合基金设置了半年、一年不等的持有期。这在产品运作初期保证了规模的稳定。然而，这一机制是一把双刃剑。一旦首个持有期结...