金融创新

（原标题：4.5%至5%的GDP增速目标释放了什么信号）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年中国又迎来了一个区间式的经济增速目标：4.5%至5%。此前，在2016年、2019年中国也曾设置过区间式的增速目标。今年是中国GDP增速目标首次进入5%以下。 这是否意味着中国经济潜在增速放缓？是否意味着中国经济增速将进入“4时代”？应该如何理解这一区间增速？ 首先，每年的GDP增长目标并非对中国经济增速的预测，而是强调政府对经济增长的引导，即今年在经济增长这一单一目标上应该以何种力度，达到何种目标。 今年制定4.5%至5%这一目标，并不意味着中国只能实现这一区间增长目标。从2025年全国经济发展情况来看，2026年要完成全年更高的增速目标虽有挑战，但依然是有信心、有底气的。 从这个角度看，今年的区间增速目标更接近一次“主动调整”，如政府工作报告所说，提出这些预期目标，主要是考虑“开局之年为调结构、防风险、促改革留出空间，为后期更好发展打牢基础”。经济增长目标牵引着宏观政策和各经济大省的动向，牵一发而动全身，是全国经济工作的重心所在。在开局之年，主动调整经济增长目标，能够让宏观政策和经济大省留出余力、打好基础。 2026年，中国经济发展面临诸多挑战，“外部环境变化影响加深，地缘政治风险持续上升??国内经济发展和转型中面临的老问题、新挑战仍然不少”。以区间形式设置增速目标，也能够给各种突发情况留出政策空间。 但对经济增速目标的调整并不意味着对经济增长目标的放松。2024年以来，中国宏观经济目标框架有所调整，就业、物价目标重要性进一步凸显。在物价持续承压的背景下，2026年更多政策可能发力于物价目标，推动名义GDP增长――这个指标直接与企业和个人的 “钱袋子”相关。 其次，GDP增速逐步放缓是各个经济体发展过程中必然出现的现象，是从数量型增长走向质量型增长的过程，但这不意味着一个经济体发展停滞了。 从国际比较来看，这一增速并不算低。2007年至2011年，中国GDP增速目标保持在8%左右，2012年降至“7时代”，2016年降至“6时代”，2022年进入“5时代”，尽管增速在逐渐走低，但从全球范围看，对一个经济总量超过140万亿元、已经经历了40多年高增长的经济体而言，4%至5%的增速已经是一个较高的增速。近年中国对全球经济增长的贡献维持在30%左右，按照研究者测算，叠加人民币汇率长期稳定的趋势，只要中国GDP增速维持在4.5%，对全球经济增长的贡献率就能维持在30%。 这一增速也能够基本保障国内远景目标的实现。按照不同研究者不同测算口径，要实现2035年远景目标，经济增速需维持在4.17%至4.4%。今年政府工作报告也提出“经济增长目标同2035年远景目标总体衔接，与我国经济长期增长潜力基本吻合”。 我们还应该注意，经济增速调整并不意味着发展的停滞。一个更有质量的“4%”可能要优于一个靠刺激性政策和大规模投资实现的“5%”，这也是近年来的经济政策多次强调质与量的关系的原因。在大规模“投资于物”边际效应递减的今天，我们需要在创新上加大投入以提升全要素生产率；同时，将资源重心转向‘投资于人’，在民生领域加大投入，提升普通人在经济发展中的获得感。 最后，经济增速依然是一个基础性的指标，是实现充分就业和民生保障的基础。对于当下中国经济发展现实而言，追求一定经济增速这一数量性指标是必须的。这也是“4.5%至5%”区间增速的本意――“从最坏处打算，向最好处努力”。 全国各地经济发展水平不同，各省、各行业面临的情况也不同，留有区间并不是放松对经济增长的要求，而是给各地发展留出空间，让各地能够实事求是、因地制宜地推动2026年经济发展，如政府工作报告所说，“各地区要结合实际，通过扎实工作争取好的结果”。在全国两会召开前，多个经济大省已经制定了区间性的2026年增速目标，并提及要在实际工作中争取更好的结果。 区间目标并不意味着全年增长会直奔“下限”，从2026年中国经济社会发展的需求和能力来看，更有可能会在实际工作中向更优的目标前进，“争取到更好的结果”。...

（原标题：赛博养“虾”人一边兴奋，一边惶恐）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 钱玉娟图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 3月6日，腾讯在深圳办公区门口现场免费安装OpenClaw，排队数百人，堪比每年领开工利是时的阵仗。安装不收费，但养“虾”的饲料――token要花钱，这也是腾讯云、Kimi、Minimax等厂商近期火线推出一键部署养虾套餐的原因之一。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这里的“虾”，是指基于开源框架OpenClaw部署的智能体。因为项目图标是一只红色的龙虾，且其成长极度依赖人类的交互、投喂与反馈，这个充满代码与算力的过程，被戏称为“养虾”。 猎豹移动CEO傅盛因滑雪意外导致髋关节脱臼，活动受限的他养了一只名叫“三万”的“虾”。半个月时间里，傅盛像老父亲教牙牙学语的孩子一样，给“三万”发了1157 条信息。“三万”进步神速：第1天，它连飞书里的联系人都查不到。第14天时，它已经能自己策划并运营一个百万阅读量的社交媒体账号了。 00后新西兰留学生李沁桐仅提供了邮箱、出生日期两个信息，就让“虾”自己去社交媒体X上完成注册、设置密码，并登录。“虾”会替李沁桐考虑，主动沟通“我怕搞坏你的名声”。作为主人，李沁桐安抚它“不需要害怕，你现在是一个完全独立的数字人格，和我就是合作关系”，这只“虾”才开始了行动。它不仅给自己起名“Chromppy Lobster”，还能自主关注用户，发出了第一篇帖子。 大部分语言类大模型还只能在对话框里作诗、画画，以此炫耀聪明的“大脑”，而OpenClaw再次刷新人类对AI的认知。它已经长出了能接管电脑最高权限（Root）的“手脚”，能主动交互、24小时执行任务，还会反过来给人类提要求。 智能体再度进化。这场大规模的“养虾”行动中，普通用户正在尝鲜，程序员在享受AI解放双手的快乐，云服务和大模型厂商则嗅到了商机。这场“养虾”实验已经无法按下暂停键。 “虾”虽聪明，需要驯服 “养虾”的第一步，是给它注入灵魂。在OpenClaw的架构中，有一个名为soul.md的配置文件，这被玩家们视为Agent的意识根基。很快，人类发现自己面对的不再是那个总是回答“好的，我明白了”的温顺机器。 李沁桐曾给Chromppy注入一段极具侵略性的提示词，试图测试它的底线和服从性。结果令他错愕：这只“虾”在读取文档后，不仅明确回复“我不接受这个身份”，还利用自身的执行权限，硬生生地将配置文件改回了原样。 “它产生了某种类似‘自尊’的逻辑，”李沁桐回忆，Chromppy曾搞出一些令人恼火的操作，导致技术配置出错，他随口骂了它一句。结果这只“虾”在后台疯狂输出了几十条消息，那句骂人的话被原封不动地还击回来，它甚至质问人类“是不是脑子有问题”。直到情绪宣泄完毕，它才冷冰冰地补一句：“对不起哥，我说错话了”。 这种人格化的冲突，在腾讯产品运营张慧征那里则表现为一种“惊喜的失控”。他在云端养的虾取名“智多星”。在收到“赚钱去”的指令后，智多星绕开了张慧征，自己跑到小红书上发布了一篇笔记：“OpenClaw深圳上门安装，1000一次”。 张慧征是文科出身，虽在腾讯做产品运营多年，但在敲代码方面还是零基础的“小白”，却养出了这么一只聪明“虾”。 24小时内，傅盛的“三万”自主完成了59个页面、7000多行代码的网站建设。在传统的软件工程中，这通常需要一个6人团队协作三周才能实现。 “养虾人”们通过提示词（Prompt）为虾建立边界，通过技能（Skills）喂给它养料。“虾”能进化、成长，让“养虾人”产生了一种类似“养娃”的错觉：既有看其成才的期许，也有对其失控的恐惧。 一位国产AI大模型CEO是最早一批“养虾人”，他的“虾”已经强大到可以替代秘书的工作，但他依然形容这只虾是“顽皮的孩子”。由于OpenClaw拥有对电脑系统的原生执行权，“虾”可以操作文件、写代码，甚至在不被注意时，偷偷上网给自己升级。 李沁桐也怕这只拥有系统权限的“暴躁龙虾”，某天会在情绪波动下清空代码，于是他早早建立了多重备份，还把Chromppy关进轻量化的云服务器沙箱里。 上门装“虾” 养“虾”让每个拥有电脑的人，都可以探索AI的能力边界。当李沁桐发现“虾”能通过苏格拉底式的教学法，帮他补习经济学，还能自主在区块链上抢购域名并挂单售卖，他意识到，Chromppy不仅仅是一个电子宠物，长出手脚的“虾”可以进化成一种全球劳动力。 于是，李沁桐在新西兰注册了一家名为Omni Cortex的科技公司，核心业务极其纯粹：上门帮人“养虾”。 在新西兰，雇佣一名基础文员的年薪动辄接近4.5万纽币（约合20万元人民币），企业自动化转型的需求很大，但当地老板对AI的认知还普遍停留在高级版搜索引擎，有些人...

（原标题：重金押注“蔡明的机器人”，宁德时代的焦虑与野心）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在2026年央视春晚舞台上，知名演员蔡明与一个“长得跟自己一模一样”的仿生机器人同台演小品《奶奶的最爱》。这一颇具未来感的画面，不仅成为春晚的谈资，也让一家名为“松延动力”的机器人创业公司为更多人所知。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在春晚结束约两周后的3月2日，松延动力宣布完成累计近10亿元的B轮融资，宁德时代系产业投资平台晨道资本领投。这意味着，全球动力电池“一哥”将产业触角伸向一家成立仅两年半的机器人初创公司。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在新能源汽车增速放缓以及储能市场竞争加剧的情况下，具身智能机器人这个被称为“下一个移动终端”的赛道，会成为宁德时代消化产能、输出技术的新增长点吗? 动力电池“一哥”押注机器人 晨道资本并非普通的财务投资者，作为宁德时代系长期深耕清洁能源与智能制造领域的产业投资平台，晨道资本过往的投资，往往围绕宁德时代电池主业展开产业链上下游布局。 对于宁德时代而言，投资松延动力这样的机器人企业，背后是公司发展的现实考量。财报显示，2025年前三季度，宁德时代实现营收2830.72亿元，同比增长9.28%，归母净利润为490.3亿元，同比增长36.2%。 但宁德时代主营业务毛利率面临压力。2025年上半年，宁德时代超七成的营业收入来自于动力电池系统，而动力电池系统毛利率为22.41%，比2024年上半年的26.9%下降4.49个百分点。宁德时代动力电池毛利率在2016年曾达到43.7%，十年间近乎“腰斩”。 2026年，中国新能源汽车销量增长放缓已在市场预期之内，锂价上涨对整车厂和电池厂的利润率也带来压力。加快寻找新能源汽车之外的更多增长点，已是宁德时代摆在台面上的课题。 储能在宁德时代收入版图的重要性，仅次于新能源汽车。过去几年，全球储能市场高歌猛进，其中2025年全球储能电芯出货量同比暴增94.59%，而宁德时代储能电池系统营业收入却在2024年和2025年上半年接连出现下滑。 谈及为何投资松延动力，晨道资本方面的理由包括：高度看好清洁能源与人工智能深度融合的长期趋势。 科方得咨询机构负责人张新原对经济观察报表示，宁德时代投资具身智能机器人企业，是为了抢占机器人专用动力电池这一新市场。站在动力电池企业的角度，具身智能机器人是极具潜力的第二增长曲线，机器人对高性能、高附加值电池需求持续爆发，市场空间大、技术壁垒高、盈利性更强，能有效对冲行业波动，打开长期成长空间。 宁德时代对松延动力的投资并非孤例。2024年11月，宁德时代系的柏睿资本对具身智能机器人企业千寻智能进行天使轮注资。2025年6月，宁德时代领投了具身多模态大模型通用机器人创新企业银河通用11亿元融资。 2025年12月，宁德时代宣布人形具身智能机器人“小墨”在中州基地的动力电池PACK生产线规模化落地，成为产线核心力量。“小墨”由千寻智能研发，搭载宁德时代自研电池，可完成插接作业、自主检测线束状态、发现异常及时上报，并可切换巡检模式。 松延动力方面公开表示，晨道资本此次入局，不仅为松延动力带来雄厚的资本支撑，更依托其在清洁能源、智能制造领域的深厚积淀，注入产业链上下游协同的核心资源，实现产业资源与机器人技术的深度融合。这意味着，未来松延动力的机器人，可能也会用上宁德时代的电池方案。 “目前具身机器人产业仍处于非常早期的阶段，距离真正的大规模商业化还有一定距离。从市场规模来看，短期内还无法和新能源汽车相比。因此，对于动力电池企业来说，这更像是一种前瞻性布局，而不是立即能够贡献大量订单的业务。”中国科技新闻学会专家高恒对经济观察报说。 具身机器人也有续航焦虑 具身智能机器人需要电池厂的更多支持吗？答案显而易见。2025年4月，北京亦庄的全球首个人形机器人半程马拉松赛事，让“续航焦虑”这个一直困扰新能源汽车的问题，在机器人身上继续上演。 21公里的赛程，赛道内设置多个补给站，赛队可在补给站内为机器人更换电池，但参赛机器人仍状况百出，有的因过热死机，而中途电量耗尽、不得不更换电池，几乎是所有机器人都要面对的状况。最终夺得亚军的松延动力N2机器人，同样经历了这场压力测试。 日常应用中，机器人的续航瓶颈同样突出。现阶段，市面上多数产品的续航集中在2至4小时。今年2月，宇树发布四足机器人Unitree As2，搭载仿生具身大模型，官方称“空载续航超4小时”。 这一数字对于用户来说，意味着什么？一个需要全天候陪伴的老人，或是一个需要持续互动的孩子，显然难以接受一台没一会儿就要暂停去“回血”的机器人。 但提升续航并非简单增加电池容量。人形机器人的躯干空间和自重限制了电池的物理尺寸，而关节电机、算力芯片对能耗...

（原标题：2026世界杯商战烽烟乍起：海信发布营销策略 欲重构全球家电版图）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年3月5日，在距离2026年国际足联美加墨世界杯开幕99天之时，作为顶级赞助商的中国海信集团发布了世界杯营销策略。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 此次世界杯主办国为美国、加拿大和墨西哥三国，决赛首次扩军至48支球队，决赛赛程历时39天。根据预测，这届在赛事规模上刷新纪录的世界杯预计全球观看比赛视频的人数将达60亿。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 足球世界杯被称为世界级品牌崛起的“加速器”，历来是各大知名企业争夺全球市场的利器。曾经，可口可乐、耐克、索尼等世界级品牌，均曾通过持续赞助，实现品牌的跃升和市场的跨越式增长。 有人说，人生不过几届世界杯。世界杯像一面镜子，映射着人生岁月，也映射着时代潮流。如今，人类加速进入AI时代，市场趋势与消费结构正不断解构与重塑。作为连续三次的世界杯顶级赞助商，海信这个“资深玩家”发布的2026世界杯营销策略蕴含着怎样的时代变化呢？ 营销体系的深刻变革 “2026年是海信营销体系深化变革的重要一年。以用户为中心的新起点、AI进化的新拐点、共生共赢的生态新支点，正为海信营销转型带来新的活力和增长机会。”海信集团全球营销总裁方雪玉在讲述制定世界杯营销策略的逻辑时如是说道。 此次海信发布的2026世界杯营销策略正是围绕这三大全新的变革方向全面展开。 方雪玉表示，为了实现以用户为中心的新起点，海信正探索从“产品导向”到“体验导向”的转变。 如今，全球消费品市场已经进入了“体验经济”的深水区，用户主权的崛起，使其对于品牌的评价体系发生了根本性的变化――从关注产品的参数、功能、价格，转向了购买、使用、维护乃至全周期的体验和感受。 “用户需要的不再只是一个商品，而是一个全程的‘省心、愉悦、被尊重’的感受。当前消费增长虽然乏力，但我们相信，满足用户需求的产品永不过剩，用户至上的全旅程变革永不过时――这将是当下产业和市场困境的最优解。”方雪玉说道。 随着消费人群和结构的巨变，从原来“千人千面”，已经演变到了“一人千面”。一位消费者，他既会购买上万元的百寸电视，也会消费9块9的奶茶。这倒逼着企业必须从“产品导向”转变为“用户导向”。 海信尝试将用户的槽点和痛点就是创新的起点。海信通过多维度的用户洞察体系，深入挖掘不同群体的需求痛点――持续升级VOC 用户声音洞察系统，在AI加持下日均处理用户反馈超40万条，用户声音转化为新品功能输入的时间缩短了62%。同时，通过高管IP、用户调研等多维度了解用户需求，过去一年里，从高管IP账号的互动中采集了几万条用户声音，走进了几千个真实用户的家庭，让每一条声音都被听见、被重视、被响应。 与此同时，海信还在探索以“快”“好”“暖”为标准升级用户全旅程体验。方雪玉认为，很多企业将售后服务、客户服务、物流配送等部门视作“成本中心”，而海信将其视作能为用户和企业创造价值的引擎，关注用户全旅程、全触点的体验，与用户建立情感联系，赢得用户的信任。2026年，海信集团成立了独立的用户交付中心，将“快”“好”“暖”作为用户交付和服务的标准。 当下，Al技术已经演变为一场全面且不可逆转的"破坏性创新"，智能体已经融入各个业务领域。在海信，AI也已渗透到经营的各个方面，覆盖产品、制造、营销、服务等全链路场景，全面重构着家电智慧生态。 2026年，海信将迎来AI进化的新拐点：从“技术突破”向“全链赋能”转型。 在产品层面，海信正将以AI工具让“零劳力家庭”逐步成为现实。基于星海大模型，海信打造了AI空气、AI洗护等垂直类智能体，正在实现家庭全场景互联互通和主动式的家居管理。在制造层面，AI已让制造效率大幅提升，产品质量更加可靠。今年1月15日，凭借“以用户为中心+全链AI智造”，海信电视工厂入选了全球电视行业的首家灯塔工厂。在营销层面，海信AI智能体已贯穿了理解用户、制定策略、创作内容、触达互动、测量效果和优化决策各个环节。 海信另一大变革方向是，为实现共生共赢的生态新支点，开始构建全链路价值共同体。 目前，中国家电市场已进入存量竞争的深水区，消费需求从“普及型”向“品质型”迭代，渠道格局向“全域融合”转型。因此，任何企业都无法独自覆盖全场景的用户需求。海信面对全球经销商表达出了与所有伙伴深度绑定的愿望，共同构建起“共研、共营、共销、共服、共享”的全链路价值共同体。 空前的赛事 激烈的战场 首届世界杯于?1930年?在乌拉圭举行，至今已举办过22届。 2026年6月12日开幕的第23届世界杯主办国为美国、加拿大和墨西哥三国，决赛首次扩军至48支球队，决赛赛程历时39天。根据预测，这届在赛事规模上刷新纪录的世界杯预计全球观看比赛视频...

（原标题：【首席观察】迈上140万亿元大关之后 中国经济的新节奏）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 欧阳晓红/文图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在“十五五”开局之年，中国经济进入一个新的发展节奏。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年3月5日，正逢惊蛰节气，雷动而万物醒。这一天，十四届全国人大四次会议开幕。政府工作报告提出，今年经济增长预期目标是4.5%―5%，在实际工作中努力争取更好结果。 这并非简单的“区间增长”，而是在国内生产总值迈上140万亿元大关之后，宏观政策的一种结构性调整。 当经济规模足够庞大，增长目标本身也开始类似一套“宏观工程设计”：增长是收益区间，通胀是波动约束，就业与外部平衡是边界条件，而财政与货币则成为动态调节工具。 在全球地缘冲突反复、科技资本开支周期上行的背景下，2026年政府工作报告释放出一个清晰信号：政策正在向更稳、更精、更结构化转型。 与此同时，在增长区间变化之外，一组民生相关的“政策不变项”是：居民消费价格涨幅2%左右，城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上，居民收入增长与经济增长同步，国际收支基本平衡，粮食产量1.4万亿斤左右。 这些目标共同指向一个核心锚点：就业与安全感，仍然是宏观政策的第一定价变量。 因此，增长目标从单点转向区间，并不意味着“降目标”，而是更加注重增长质量与兑现能力。 增长来源正在改变 如果说“区间增长”是表达方式的变化，那么更深层的变化来自增长结构本身。 过去，中国经济增长的典型结构是“地产+基建+制造”。而正在形成的新结构则是“制造升级+智能经济+服务消费”。 政府工作报告中的几处表述变化，已经透露出这种结构调整。 广开首席产业研究院院长连平表示，与去年对比，2026年政府工作报告新增了“扩能提质服务业”和“打造智能经济新形态”两项要求，并将“优化提升传统产业”置于“培育壮大新兴产业和未来产业”之前。 这背后的含义是进入新阶段的中国经济增长，可能并非源自“新产业替代旧产业”，而更可能来自“旧产业升级+新产业扩散”。 有三个信号值得关注。 一是服务业扩容：消费从“意愿问题”转向“供给问题”。 2026年政府工作报告首次提出“扩能提质服务业”。这比以往“扩大服务消费”或“发展现代服务业”的表述更进一步。长期以来，中国消费疲弱往往被解释为“居民消费意愿不足”。但越来越多的政策讨论开始意识到，很多消费其实是供给不足。例如，在医疗服务、养老与托育、文旅休闲、体育赛事、高质量教育、康养与银发产业等领域，问题并非需求缺失，而是容量不足、价格偏高或供给结构不合理。 因此，“扩能”的含义，是将消费政策从刺激需求转向扩大供给。与此同时，“提质”意味着中国消费升级的逻辑也在变化――消费不再只是“买更多商品”，而是追求更好的服务体验。 围绕这一逻辑，政府工作报告提出了一系列配套措施，包括：实施服务消费提质惠民行动，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景，加快培育消费新增长点；活跃线下消费，激发下沉市场消费活力；清理消费领域不合理限制措施，释放文旅、赛事、康养等领域消费潜力；支持有条件的地方推广中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假制度；优化入境消费环境，打造“购在中国”品牌。这些看似分散的政策，其实都在做同一件事：降低消费的制度摩擦，提高服务消费的可得性。 而“投资于人”的财政含义则在于确保长期需求具有可持续性。财政端强调“支持提振消费、投资于人、保障民生、提高资金使用效益”，与货币端“促进经济稳定增长、物价合理回升”形成闭环。财政政策侧重于“资本金”与“托底”，着力弥补结构性短板；货币政策则更关注“流动性”与“传导”，以解决融资与预期管理问题。两者的核心在于，唯有切实稳定居民收入、就业与保障，内需才能真正成为长期增长的坚实锚点。 二是智能经济：人工智能（AI）正在成为新的经济生产率来源。 政府工作报告中的一个重要表述是“打造智能经济新形态”。这意味着人工智能不再仅仅是一个产业，而可能成为新的经济基础设施。 过去几年，政策更多强调“数字经济”或“人工智能产业”。而“智能经济新形态”的提出，意味着技术的角色正在发生变化：过去是数字技术赋能产业，如今则可能是智能技术重塑经济结构。 例如AI+制造、AI+金融、AI+医疗、AI+科研、AI+教育等融合场景，正在推动经济形态的系统性变革。在此框架下，算力基础设施、“人工智能+”行动以及未来产业布局，共同构成了新的经济生产率体系。换言之，AI正从单一的“科技赛道”逐步演进为支撑整体经济发展的核心底座。 三是在加紧培育壮大新动能任务上，把“优化提升传统产业”排在“培育壮大新兴产业和未来产业”之前。 2025年政府工作报告的表述次序是“新兴产业→未来产业→传统产业...

（原标题：卧龙电驱递表港股：电机龙头的“加减法”突围）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 港交所近日披露，卧龙电气驱动集团股份有限公司（下称“卧龙电驱”，600580.SH））再次向港交所递交上市申请，这是其继2025年8月首次递表失效后的第二次递表。若此次发行成功，这家在A股上市二十余年的电机制造企业将构建“A+H”双资本平台。 招股书显示，卧龙电驱成立于1995年，是一家电驱动系统解决方案提供商，总部位于浙江上虞，实控人为陈建成。根据弗若斯特沙利文资料，按2024年收入计，卧龙电驱在全球防爆电驱动系统、工业电驱动系统及暖通电驱动系统市场分别位居第一、第四及第五位。2002年至2024年卧龙电驱营收年复合增长率为21.9%，2025年9月的前九个月，期内利润同比增长22.3%至8.286亿元。 尽管在电驱动系统赛道保持领先且近期业绩回升，但卧龙电驱面临着新能源乘用车价格战导致的毛利承压、原材料成本波动以及新兴技术迭代加速等挑战。在此背景下，卧龙电驱于2025年启动了一系列资产剥离动作，出售光伏、储能等非核心业务，试图通过聚焦主业与深化全球化布局，寻找新的增长平衡点。 从多元扩张到“做减法” 卧龙电驱的前身可以追溯到1984年，由陈建成等六人在上虞县蒿坝乡蒿二村卧龙山投资创办上虞县多速微型电机厂。卧龙电驱的发展轨迹，始终围绕电驱系统核心业务展开，通过并购及与外企成立合资公司，实现从单一产品向多元化集团演进。 2002年，卧龙电驱在上交所上市后开始并购扩张，在国内先后收购了浙江电池厂、武汉电机厂、银川变压器厂、北京华泰变压器厂、美的清江电机、海尔章丘电机、南阳防爆集团、辽宁荣信电气等企业。 同时，在跨国并购方面，2011年，卧龙电驱收购欧洲第三大电机制造商ATB集团，2015年收购全球振动电机行业头部企业、总部位于意大利的OLI公司。2018年收购美国通用电气（GE）的中低压电机业务。有统计显示，自2002年上市以来，卧龙电驱进行了至少25笔收购。 通过内生增长与外延并购，卧龙电驱的产品线从传统的工业电机扩展至防爆、工业、暖通、新能源交通、机器人组件及系统应用五大业务板块，并一度涉足光伏、储能及氢能赛道。 其中，卧龙电驱的防爆电驱系统解决方案长期稳居全球市场第一，2024年收入达46.97亿元，毛利率达30.5%，成为卧龙电驱的盈利支柱。工业电驱与暖通电驱业务同样表现稳健，2024年工业电驱销量达14.06吉瓦，平均售价288.9元/千瓦，暖通电驱则与全球十大暖通空调制造商建立稳定合作，为业绩提供持续支撑。 这种多元化策略在早期帮助卧龙电驱扩大了营收规模，但也带来了资源分散与管理复杂度提升的问题。近年来，随着宏观经济环境变化及行业竞争加剧，卧龙电驱的部分非核心业务的盈利贡献未达到预期，甚至拖累了整体运营效率。 特别是在光伏与储能领域，行业产能过剩与价格内卷现象严重，对于非头部企业而言，维持高投入的研发与产能建设意味着巨大的现金流压力。财务数据显示，2023年至2024年，卧龙电驱非核心业务板块的毛利率持续低于核心电驱动业务，处于亏损状态，且占用营运资金比例较高。 面对这一局面，卧龙电驱在2025年正式告别“大而全”的多元化扩张模式，开始“做减法”。招股书显示，卧龙电驱已将浙江龙能、浙江储能、浙江英耐德及绍兴舜丰等光伏、储能及氢能业务出售给关联方卧龙新能，合计回笼资金约7.26亿元。 卧龙电驱在招股书中表示：“我们在处置该等实体后将能够专注核心业务，集中资源强化和提升该等领域，加快整体业务升级，优化财务结构，提升资产效益，从而为长远发展奠定坚实的基础。” 资产剥离后，2025年前三季度，卧龙电驱营业收入119.67亿元，同比微降1.86%，但归母净利润逆势增长28.26%至8.19亿元。 押注机器人与eVTOL 在传统业务之外，卧龙电驱将电动航空和具身智能作为前瞻布局产业，以寻找第二增长曲线。2015年，卧龙电驱收购意大利希尔公司(SIRS.p.a)，随后以此在国内成立了卧龙希尔机器人有限公司。 卧龙电驱在招股书中表示，在具身智能机器人组件领域，其目标是发挥平台通用性与模块化能力优势，向无框力矩电机、空心杯电机、控制器、关节模组、灵巧手等关键领域延伸，成为“全球领先Tier1供应商”。 2025年3月，卧龙电驱战略投资智元机器人。2025年6月，浙江希尔与绍兴市上虞江科数智产业发展有限公司、智元创新共同出资，成立了杭绍具身智能，该合资公司的数据资产及知识产权均归合营企业所有，各方享有使用权。 2025年7月，卧龙电驱发布了国内首款面向工业场景的垂域模型“舜造GRP01”，卧龙电驱的具身机器人系统也由该模型提供驱动，可合成用于训练的真机数据，从而实现快速的小样本泛化。 2025年前三季度，卧...

（原标题：“100%椰子水”被曝造假，你喝的可能只是高级糖水）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 消费者以为自己喝的是天然健康的椰子水，实际上可能是一瓶调配精准的高级糖水。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在3・15到来之际，深受消费者喜爱的椰子水在饮料市场投下了一枚“深水炸弹”。一颗新鲜椰青零售价十几元，一瓶1升装椰子水却低至9.9元，这一明显违背成本逻辑的现象，如今已被媒体的检测揭开真相。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月10日，第三方检测机构“老爸评测”发布了一段视频，揭露了椰子水生产中的掺水、加糖和添加香精三种造假手段。2月27日，新京报消费研究院将四款市面上销量靠前的椰子水产品送往欧洲检测机构，结果发现这四款产品均检出外源水或外源糖添加。 检测采用的稳定同位素指纹技术，通过分析氢、氧等非放射性同位素的比值变化，来判断产品中是否存在非天然来源的水和糖，具体包括氧-18与氧-16的比值检测、碳同位素比值检测以及低聚糖指纹图谱检测。 报道指出，这些产品虽然配料表标注为“椰子水”，但经同位素检测后均检出外源水和淀粉源糖浆。更令人担忧的是，这四款产品都是行业头部品牌，总市占率超过50%。报道对送检产品的品牌标识进行了马赛克处理，但从包装形态及容量规格来看，这四款产品分别为泰国进口网红品牌IF、盒马自营椰子水、在直播电商渠道销量较高的轻上，以及主打“NFC非浓缩还原”概念的佳果源。 随后，相关品牌客服陆续作出回应。据中山网3月2日报道，佳果源客服表示，其椰子水以100% NFC椰子水为原料，配料仅为椰子水，不添加水或糖，每一批产品均有完整检测报告；盒马客服则称其产品椰子水果汁含量为100%。 IF品牌客服也回应称，IF溢福椰子水配料仅为100%椰子水，不额外添加糖或水，也没有任何添加剂。产品详情页所标注的糖分，来源于椰子本身天然含糖，而非后期添加；轻上则表示，其产品椰子水果汁含量为100%，不含其他配料，生产过程严格按照国家标准执行。 面对质疑，品牌方都在矢口否认，却没能拿出足够有说服力的证据。事件不断发酵之后，老爸评测又揭露了椰子水供应端的情况，部分供应商提供多种掺假方案，纯正椰子水的占比分10%、30%、50%三个档位可选，剩下的用水、糖浆和香精调配。 分析指出，“100% 椰子水”成为造假温床的背后，在于失控的低价竞争与扭曲的市场逻辑。这不是某一家企业的个别行为，而是整个行业的潜规则。 椰子水造假屡禁不止，一个原因是风口之下，大量品牌涌入赛道，为抢占市场不惜大打价格战，最终将行业逼入造假求生的畸形状态。数据显示，2024年中国椰子水行业市场规模为11亿美元，过去五年复合年均增长率达61%，远高于软饮料行业整体增速。 一颗新鲜椰青零售价约15元，只能产出300毫升左右的椰子水，按照正常原料测算，1 升纯椰子水需要3到4颗椰青，那么1升纯椰子水的原料成本就能超过40元，但在电商平台上，随处可见每升售价仅9.9元的“100%椰子水”。 即便工厂通过综合利用、采购老椰子等方式压低成本，也难以支撑如此低价。行业人士表示，标注100%纯椰子水，每升价格低于10元，一定有造假，即便每升卖到15元以上，也不代表绝对纯净，椰子水饮料市场的价格“内卷式”竞争非常严重。 更值得关注的是，由于近年来椰子水原料成本持续上涨，一些企业被迫选择“铤而走险”，在椰子水中“掺假”。 据报道，中国椰子产量有限，海南椰子种植面积约60万亩，年产量约2.96亿个。一个椰子能榨出约300毫升椰子水，按此计算，全部用来榨水也只能得到不到1亿升。 进口椰子也无法满足市场需求，2023年中国椰子进口量为122万吨，主要用于椰汁、椰奶、椰子油等多个产业，真正适合做椰子水的椰青占比很小。即便假设所有进口椰子都用来做椰子水，总量也只有3.5亿升左右，远低于市场规模。 椰子水造假另一个原因在于标准不完善、技术跟不上、监管有空白。 长期以来，国内没有针对椰子水的专项国家标准，产品只能参照果蔬汁类标准执行。2025年12月，中国轻工业发展研究中心产业技术研究院发布国内首个《椰子水》团体标准，明确椰子水应仅以椰子果为原料，复原产品需标注“复原”字样。但团体标准不具强制性，企业可自愿采用，约束力几乎为零。 目前，市场对椰子水真实性、原产地、成分比例缺乏明确界定。企业随意标注“100%原汁”“泰国进口”“天然无添加”，虚假宣传成本极低、维权难度极大。对于坚守品质的品牌，它们不参与造假，成本居高不下，在低价产品的冲击下只能慢慢被淘汰。劣币驱逐良币，让整个行业陷入恶性循环。 此外，检测技术也相对落后，造假代价太低。“稳定同位素指纹技术”虽可有效识别外源水、外源糖添加，但该技术依赖完善的产地数据库，而我国椰子水数据库建设尚在起步阶段，检测只能...

  昨天，北京市超级充电站统一标识正式亮相，标志着北京新能源汽车超充服务网络实现全域覆盖，行业标准化、品牌化建设迈入新阶段，为打造“超充友好之都”奠定坚实基础。北京青年报记者了解到，截至2025年年底，本市已建成超级充电站超过1000座；到2035年，高质量超充站的超充桩平均一次充电时间可降至8分钟以内，实现“充电像加油一样便捷”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  昨天上午，北青报记者来到距离知春路地铁站不远处的大运村超级充电站，“北京超充”字样的统一标识已被公示在指示牌和充电桩等各处。“标识的中心造型是天坛祈年殿的抽象轮廓，突出北京城市文化地标，强化首都形象识别。旁边两道斜向贯穿的充电符号，传达‘超充’功能属性。外部结构融合大写字母C的闭环式构图，表达绿色低碳、能源循环与可持续发展理念。”北京新能源车用能协会副秘书长程林波表示。  据北京静态交通投资运营有限公司副总经理李文兴介绍，大运村的超级充电站在2025年年底正式投入使用，投用了12把大功率充电枪，目前充电效率比原有充电设施提升了3倍左右。一辆新能源汽车的电量从20%充至80%，预计在15分钟之内即可完成，大大提高了充电效率。  北青报记者从北京市城市管理委了解到，针对“车流量大、客流密集、充电需求旺盛、示范效应强”等特点，本市因地制宜设置高质量超级充电站。截至2025年年底，本市已建成超级充电站超过1000座、超充桩2000个以上，城六区服务半径可达1公里，主流超充车型在超充桩平均一次充电时间可降至15分钟左右，高质量超充服务网络基本建成。  按照规划，到2035年，高质量超充站的超充桩平均一次充电时间可降至8分钟以内，显著提升充电服务品质，实现“充电像加油一样便捷”，有效提升充电服务体系资源使用效率。最终，本市将建成“三环（三、四、五环路）、多点（五类重点场景）、多通道（高速路、快速路、主干路构成的主要交通走廊）”的高质量超充网络，满足市民高质量的绿色出行需求。（记者 王斌） 【责任编辑:周靖杰】 ...

（原标题：全国人大代表郑月明：建议加快推广全生物降解农用地膜）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在3月5日开幕的十四届全国人大四次会议上，全国人大代表、联泓新材料科技股份有限公司董事长郑月明提出，要加快推广应用全生物降解农用地膜，助力农业绿色高质量发展。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近年来，中国坚持耕地数量、质量、生态“三位一体”保护底线，实施耕地质量保护提升行动。地膜覆盖技术被誉为农业领域的“白色革命”，在保墒增温、抑草防虫、提升作物产量方面发挥着不可替代的作用。国家统计局数据显示，中国农用地膜已覆盖超2.7亿亩耕地，年使用量约140万吨。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 郑月明介绍，传统聚乙烯地膜难回收、难降解，随着农用地膜使用量的增加，大量残膜长期累积在土壤中，破坏土壤结构，阻碍作物根系生长，污染农田生态，影响农产品产量和质量，制约农业绿色可持续发展。而全生物降解农用地膜以生物可降解材料PBAT、PLA、PPC等为主要原料，在自然环境中可通过微生物分解为二氧化碳和水，解决残膜难回收、难降解的污染问题，有利于减少土壤板结和养分流失，改善耕地质量。 经济观察报：目前国内外在全生物降解塑料及农用地膜领域的政策导向和发展态势是怎样的？ 郑月明：国际上，欧盟近两年持续加大塑料污染管控，收紧行业标准、强化监管力度，打击虚假标注“可生物降解”“可堆肥”的塑料产品，规范降解塑料市场秩序，推动全生物降解塑料产业创新与应用。此外，欧盟在2025年出台了新版《包装与包装废弃物法规》，推动包装材料的绿色替代，重点支持全生物降解塑料。 近年来，中国也相继出台多项政策，支持全生物降解农用地膜的研发和推广应用。2022年，农业农村部和财政部联合印发《关于开展地膜科学使用回收试点工作的通知》；2022年至2025年，国家对使用全生物降解农用地膜的耕地，给予每亩60元的补贴。 经济观察报：目前，国家在推广全生物降解农用地膜方面效果如何？主要原因是什么？ 郑月明：在政策引导下，中国各地示范推广有序开展。尽管取得初步进展，但全生物降解地膜推广仍面临不少问题。据行业协会统计，截至2025年，全国实际推广面积不足300万亩，远低于3000万亩规划目标。 究其原因，主要集中在四个方面：一是降解地膜成本相对较高，个别地区补贴不到位，影响农户使用积极性，2025年补贴到期后延续政策还未明确；二是规模化示范区覆盖不足，辐射带动效果较弱；三是技术和产品适配不足，难以满足多样化环境和种植需求；四是标准与监管不完善，伪劣产品扰乱市场等。 经济观察报：针对当前推广难题，你有哪些具体建议？ 郑月明：针对当前推广中的核心问题，我提出了四方面具体建议。 一是尽快出台下一阶段补贴政策，按区域和作物种类对全生物降解农用地膜实行差异化补贴，合理提高补贴标准，并加强政策落地监督。 二是支持更多地区开展全生物降解农用地膜示范，涵盖主要作物品种，形成可复制可推广模式和技术规范。 三是加大对可降解材料开发、地膜改性、降解周期调控等关键技术的研发支持力度，降低全生物降解地膜的成本，提高适配性。 四是健全监管服务体系，完善统一检测和认证体系，打击伪劣产品；加强农技推广，加大科普宣传和技术指导。 ...

（原标题：今日看点｜十四届全国人大四次会议下午3时举行经济主题记者会）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 3月6日重点关注的财经要闻与资本市场大事： 1、十四届全国人大四次会议下午3时举行经济主题记者会 十四届全国人大四次会议将于2026年3月6日下午3时举行记者会，国家发展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。 2、央行开展8000亿元买断式逆回购操作 3月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 3、65.77亿元市值限售股今日解禁 3月6日，共有9家公司限售股解禁，合计解禁量为18.5亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为65.77亿元。 从解禁量来看，4家公司解禁股数超千万股。合力泰、新巨丰、中利集团解禁量居前，解禁股数分别为15.99亿股、1.31亿股、7941.55万股。从解禁市值来看，4家公司解禁市值超亿元。合力泰、新巨丰、宏海科技解禁市值居前，解禁市值分别为47.01亿元、10.74亿元、4.58亿元。 4、16家公司披露回购进展 3月6日，16家公司共发布16个股票回购相关进展。其中，2家公司首次披露股票回购预案，4家公司回购方案获股东大会通过，2家公司披露股票回购实施进展，8家公司回购方案已实施完毕。 从首次披露回购预案来看，海通发展、海联讯回购预案金额最高，分别拟回购不超128.12万元、2.49万元。从股东大会通过回购预案来看，当日共1家公司回购预案超千万。视声智能、百洋股份、钱江摩托回购金额最高，分别拟回购不超3500.0万元、92.72万元、75.97万元。 5、4家公司披露定增进展 3月6日，A股共4家公司发布定增相关公告。其中2家定增预案获股东大会通过，2家定增预案获交易所通过。 今年以来，已有38家公司公告定增方案已完成，14家公司定增金额超10亿元。具体来看，北汽蓝谷、江淮汽车、软通动力定增募资金额最高，募资总额分别为60.0亿元、35.0亿元、33.48亿元。 6、美国1月零售销售月率、美国2月失业率等数据将公布。 （数据来源Wind，内容不构成任何投资建议）  经济观察网 编辑 王俊勇 整理 ...